本(běn)周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产(chǎn)品已有3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问(wèn)题(tí)是(shì)制约北(běi)交所发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不(bù)过随着(zhe)公(gōng)募基金加(jiā)速(sù)布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过(guò)半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发(fā)起式基金，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期(qī)为(wèi)5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指数(shù)基金产品成功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基(jī)金外(wài)，万家(jiā)基金的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基(jī)金于(yú)5月(yuè)5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于(yú)其他上市板块中业务(wù)相关度(dù)较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提(tí)升空间(jiān)。随(suí)着市场流动性的增强和创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批(pī)北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成(chéng)立(lì)以来(lái)回报悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些(xiē)产品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前。截中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质企业的(de)估值仍(réng)然偏低，预计随(suí)着(zhe)流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续(xù)释(shì)放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上市公司(sī)业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全(quán)年(nián)共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续三年实(shí)现利润(rùn)正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市公司业(yè)绩(jì)正持(chí)续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年(nián)定开年(nián)内收益为负外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价(jià)值，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当(dāng)前(qián)北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上(shàng)，制(zhì)约其发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差的流动性(xìng)问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异(yì)导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公(gōng)司估值(zhí)表现差异较大(dà)。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完(wán)善转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市(shì)场的引(yǐn)领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也(yě)是长线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗前的位置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源于(yú)四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均(jūn)估(gū)值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于具备(bèi)专精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符合(hé)预(yù)期的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去年四季度以来(lái)北交所出了不(bù)少政策利好，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费(fèi)率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨(kuà)市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发布(bù)，可以说对这个(gè)市场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策(cè)的暖风对整个市场构(gòu)成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上(shàng)来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围(wéi)，尽(jǐn)管(guǎn)短期(qī)可(kě)能由于供(gōng)给增加对整个市场的(de)流动性造成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这(zhè)使得他们(men)选择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特新(xīn)企业的难度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示(shì)，北(běi)交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目(mù)前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于(yú)沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一(yī)，或有望随着(zhe)北(běi)交所改革(gé)的不断(duàn)推中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系(xì)修复(fù)。从2023年一季度(dù)的(de)公(gōng)募基金(jīn)持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一(yī)趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股(gǔ)及(jí)北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估值公司获增持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低(dī)估标(biāo)的，未(wèi)来(lái)随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低(dī)估(gū)值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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