财(cái)联社(shè)5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现货价格本(běn)周四一度(dù)冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月低点(diǎn)以来股价(jià)均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的(de)持续攀(pān)升，引来众多投资者的(de)目光。国泰君安刘越(yuè)男等人在4月(yuè)23日研(yán)报中表(biǎo)示，黄金珠(zhū)宝复(fù)苏节(jié)奏与弹性优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同(tóng)期低(dī)基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮(liàng)眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一(yī)，金价稳步上行预期提贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句振长期需(xū)求，存货增值(zhí)提振毛利率，C端消费(fèi)者黄(huáng)金投资保值需求及加盟(méng)商(shāng)补货需(xū)求有望(wàng)释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆(qìng)需求(qiú)显著回补，同店开店有(yǒu)望匹配(pèi)释(shì)放，长三角(jiǎo)地区表现尤(yóu)其(qí)值得期待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金(jīn)镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可(kě)持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分(fēn)析，从(cóng)国际金(jīn)价来看，全(quán)球地缘政治(zhì)的不确(què)定性(xìng)、美国经济衰退的不确定(dìng)性等因素均有望(wàng)对(duì)金价(jià)形成长期支撑(chēng)。从(cóng)国内(nèi)消费复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆(qìng)旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司(sī)有望凭借精准的(de)产品定位，创新(xīn)性的产品(pǐn)设计，以及积极的渠道扩(kuò)张策略下，持续提(tí)升市场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增(zēng)长(zhǎng)。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基(jī)本处于历史(shǐ)中枢水平，仍具(jù)有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在(zài)研报中指出(chū)，预期国内金银珠宝市(shì)场规模未(wèi)来(lái)将稳步(bù)上升，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合增长率(lǜ)约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的(de)市场规(guī)模增长速度更快，年复(fù)合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行(xíng)业(yè)中黄(huáng)金市场的增速(sù)最(zuì)快，2018-2021年间的(de)复合(hé)增(zēng)长率(lǜ)为5.9％，预(yù)计未(wèi)来5年也(yě)将保持6％的(de)增速。

　　从黄金(jīn)珠宝(bǎo)行业的(de)产业链来看，主要(yào)包括上游黄金、钻石等原材(cái)料供应，中游(yóu)的制造设计及下(xià)游(yóu)的(de)终端(duān)零售环节，其中下游环节的附加值(zhí)较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国信证券研(yán)报(bào)中指出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较高的毛利(lì)率水平(píng)，黄金品类零售毛(máo)利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高毛利(lì)率水平，产业链附加值高，相关企(qǐ)业通过强势的渠道建设以提高市(shì)场贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句份(fèn)额，可以获得更加(jiā)优(yōu)化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度来(lái)看，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业市占率前十(shí)的(de)集团中(zhōng)，除了瑞士(shì)历峰(fēng)集团(tuán)、路易·威登集团外其余(yú)8个均为国产(chǎn)品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)头部(bù)公司周大福、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园(yuán)股份(fèn)在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断提升，于(yú)2021年超过了(le)30％。

　　据财(cái)联(lián)社(shè)不完全统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体情况如下：

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