金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)阴霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是(shì)不可或缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规(guī)模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票(piào)的(de)最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本(běn)股市爆发(fā)导(dǎo)火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特(tè)的(de)出手(shǒu)，成为(wèi)日本股(gǔ)市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了(le)日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸易(yì)公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大(dà)了对日本(běn)五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在(zài)日(rì)本持有的股票比在(zài)美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商(shāng)社(shè)，并暗示(shì)将进一步投资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)的他还在上(shàng)个月罕见地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决(jué)定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能(néng)够支(zhī)付不错的分(fēn)红，在某些情况下(xià)也会回(huí)购股(gǔ)票(piào)，我们(men)也(yě)能很(hěn)好(hǎo)地理(lǐ)解他们(men)所拥有的一大堆(duī)业务(wù)，同时(shí)我们(men)还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就(jiù)开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开(kāi)始(shǐ)我(wǒ)都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特(tè)日本之行(xíng)的部(bù)分(fēn)原因是为(wèi)了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务(wù)副董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看(kàn)，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了(le)，巴菲特再次用行(xíng)动告(gào)诉大(dà)家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还(hái)有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初(chū)造(zào)访日本(běn)东京的还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本市场(chǎng)的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化(huà)

　　据(jù)日(rì)经(jīng)中(zhōng)文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财(cái)报（国际会(huì)计(jì)准则）于5月9日全部(bù)出炉。日(rì)本5大商(shāng)社(shè)的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，增至美(měi)国著名投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的(de)合(hé)计净利(lì)润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的美国苹果(guǒ)和(hé)美国可口可(kě)乐股票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局(jú)的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观(guān)在研报中指出在过(guò)去的三十年(nián)中，日(rì)本经历了漫(màn)长而痛苦(kǔ)的通缩，也被(bèi)认为将会(huì)撤(chè)离世界舞台的中心(xīn)。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局大变(biàn)化的背景下，日(rì)本经(jīng)济(jì)的(de)边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重(zhòng)要(yào)的角色(sè)，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉(mài)络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的设(shè)备投资开(kāi)始五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩(shǐ)进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政治格(gé)局(jú)，在(zài)全球动荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下(xià)滑趋(qū)势固(gù)然不可(kě)避免，但良好(hǎo)的医疗体(tǐ)系以(yǐ)及人(rén)工智能的发(fā)展，也意味着(zhe)劳动(dòng)力(lì)萎缩的(de)风险在一定程(chéng)度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续推(tuī)动企业经营能力(lì)的改善和(hé)价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成为改革(gé)重(zhòng)要抓手。尤其是(shì)在(zài)今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩注资金成本和股价经营要(yào)求(qiú)》要(yào)求上市(shì)公司(sī)提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

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