国内“五一(yī)”假期来了，但海外(wài)市场风险依旧不容(róng)忽视。在美国多项重要经济(jì)数(shù)据出炉后，美(měi)联储也将(jiāng)召开5月议(yì)息会议，市(shì)场普(pǔ)遍预(yù)期(qī)将继续加息25BP。在利好(hǎo)利空消息交织下，节后市场走(zǒu)势将如何演绎？

　　美(měi)国第(dì)一共和银行股价已累计下(xià)跌(diē)90％以上

　　截至周五(wǔ)收盘，美国第(dì)一共(gòng)和银行的股价收跌43.2％，盘中一度腰斩，且多(duō)次(cì)触发停牌，原(yuán)因是(shì)达成救(jiù)助(zhù)协议以维(wéi)持该银(yín)行运营的希望在(zài)变得渺茫。该股今年已下跌(diē)90％以上。消息人士称，该(gāi)银行很有可能会被美国联邦储蓄保险公司（FDIC）接管。

　　根据美(měi)媒(méi)报道，自美国第一(yī)共和(hé)银行公布(bù)其(qí)第一季度存款(kuǎn)下降40.8％至1045亿美(měi)元后，该银行股价在接(jiē)下来的两天内下跌超过(guò)60％，创下历史(shǐ)新(xīn)低。目前包括来自美国(guó)联邦(bāng)储蓄保险公司(sī)、财(cái)政(zhèng)部和(hé)美联(lián)储的(de)官(guān)员正在(zài)与其他银行进(jìn)行协(xié)调会(huì)议，为第一共和银行(xíng)制定救助(zhù)计(jì)划。

　　美联储反省硅谷(gǔ)银行倒(dào)闭，寻求大范围加强银行规管

　　在当(dāng)地时间4月28日公(gōng)布(bù)的内部审查报告(gào)中，美(měi)联(lián)储(chǔ)承认，对于上月硅谷银行的(de)倒闭案，美联储难辞其咎，倒(dào)闭既源于该(gāi)行自(zì)身风险管理(lǐ)薄弱，也和(hé)美(měi)联储(chǔ)的审查督导行动(dòng)拖沓有(yǒu)关。

　　美联(lián)储认为，银行业(yè)审查员未(wèi)能采取(qǔ)有力(lì)行动解决硅(guī)谷银行越(yuè)来越(yuè)多的问题(tí)。美联储负(fù)责金融业(yè)监管(guǎn)的副主席巴尔（Michael Barr）在报告中(zhōng)称，审查员未能充分认识到，随着硅谷银行的规模扩大、复杂性增加，该行变得(dé)有多么不(bù)堪一(yī)击。他(tā)们的确发(fā)现(xiàn)了风险，却没有采取(qǔ)足够的(de)措施，保证该行足够迅速地解(jiě)决问题。

　　报告(gào)中，巴尔总结硅(guī)谷银行倒闭(bì)有四大(dà)成因，其中(zhōng)三点(diǎn)都和美联储监管不力(lì)有(yǒu)关。他说，美联储监(jiān)管者(zhě)的(de)错(cuò)误部分源于，特朗普(pǔ)执(zhí)政时的金(jīn)融业改革(gé)普遍放松(sōng)了(le)对中等银行(xíng)的规(guī)管。

　　巴(bā)尔还(hái)提到，美(měi)联(lián)储的文化转变似乎导(dǎo)致联储的监管变得(dé)更宽松。这些变化体现在降低标准(zhǔn)、增加复(fù)杂(zá)性，以及监管方式不(bù)够自信(xìn)果(guǒ)断，它们阻碍了有(yǒu)效的监管(guǎn)。

　　美(měi)联储认为，其银(yín)行业审查员(yuán)已经确(què)定了硅谷(gǔ)银行存在导致其(qí)倒闭的一大(dà)问题——利率相关风(fēng)险，但美联储自身的流(liú)程“过于审慎”，侧重在(zài)采取行动(dòng)以前累积(jī)过(guò)多(duō)的(de)证据。

　　美联储的数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)倒闭(bì)时，硅谷银行收到(dào)31项监管机构的公开(kāi)审查报告或警(jǐng)告，数量是(shì)其他银行的三倍。报(bào)告称，随着硅谷银行(xíng)壮大，近些年美联储忽视了范围更广的(de)问题，比(bǐ)如该(gāi)行多(duō)年(nián)来一直突破(pò)内部风(fēng)险限制(zhì)，其采用的流(liú)动(dòng)性(xìng)指标(biāo)却显示(shì)，存(cún)款基础稳定(dìng)，其利率相关风险还被评为令人满意。

　　巴尔透露，美联储将重(zhòng)新(xīn)审查，适用于资产超过千亿(yì)美元银行的(de)一系(xì)列(liè)规定，包括压(yā)力测试(shì)和流动性要求，将重(zhòng)新评估(gū)，怎样监督(dū)和监管一家(jiā)银行(xíng)对利率流动性风险的风控。

　　巴(bā)尔说，硅谷(gǔ)银行(xíng)倒闭(bì)表明(míng)，需要对范围更(gèng)广泛的银行强化适用的标(biāo)准，联储应考虑(lǜ)，让更大范围的银(yín)行适用标准和的流(liú)动性规定(dìng)。他呼吁，重新评中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数(píng)估，对于超过25万美元联(lián)邦保险上限(xiàn)的银(yín)行存款，监管(guǎn)方的处理方。

　　巴尔认为，美联储应要求更广泛(fàn)的银行考虑到可出售证券的(de)未实现(xiàn)损益，以(yǐ)便(biàn)让银行的资本(běn)要(yào)求(qiú)更好地匹(pǐ)配(pèi)其财(cái)务状(zhuàng)况和风险。他暗(àn)示(shì)，对资本规(guī)划(huà)和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)不足的(de)公(gōng)司，美联储可能增加(jiā)资本或(huò)流动性的(de)要求，或者限制股票回购(gòu)、股息(xī)支付(fù)或高管(guǎn)薪酬。

　　美总统(tǒng)拜登批(pī)准(zhǔn)内华达州和佛罗(luó)里达州(zhōu)重大灾(zāi)难声明

　　据央视新闻(wén)消息(xī)，根(gēn)据美国白宫(gōng)当地时间4月28日的(de)声(shēng)明，美(měi)国总(zǒng)统拜登批(pī)准内华达州重大灾(zāi)难(nán)声明(míng)，他下(xià)令为3月8日至3月19日期间受(shòu)冬(dōng)季(jì)风暴(bào)影(yǐng)响的地(dì)区提供联邦援助。

　　此外(wài)，拜登还(hái)于(yú)27日(rì)晚批准(zhǔn)佛罗里达州重大灾难声明(míng)，他(tā)下(xià)令为4月12日至4月14日期间受严重(zhòng)风暴(bào)影(yǐng)响的(de)地区提供联邦援助。

　　联邦援(yuán)助资金可在(zài)成本分(fēn)担的(de)基(jī)础上提供给州政府和符合(hé)条件的地方(fāng)政府以(yǐ)及某些私(sī)人(rén)非营利组织，用于(yú)受灾害影响(xiǎng)地区(qū)的应急和修(xiū)复工作。

　　欧盟与波兰等五国就乌克(kè)兰农产品(pǐn)相关事宜(yí)达成原则(zé)性协(xié)议

　　据(jù)央视新(xīn)闻消(xiāo)息，当地时间28日，欧盟(méng)委员会(huì)执行副主席(xí)东布罗夫斯基斯对外宣布(bù)，欧委会已与保(bǎo)加(jiā)利亚、匈牙利(lì)、波兰、罗马尼(ní)亚和(hé)斯洛伐克就乌克兰(lán)农产品相关事宜达(dá)成(chéng)原则性协议。

　　东(dōng)布罗(luó)夫(fū)斯基斯表示，欧盟(méng)已(yǐ)采取行动解决欧盟成员国(guó)和乌克兰农(nóng)民的担忧。具体措施(shī)包括推(tuī)动波兰、斯洛伐克、保加利(lì)亚(yà)等国撤(chè)回(huí)针对乌农产品的单边措施。从欧盟(méng)层面(miàn)对小(xiǎo)麦、玉米、油菜籽(zǐ)、葵花(huā)籽等(děng)4种(zhǒng)农产品(pǐn)实施(shī)保障措施。为5个受影响的成员国农民提供(gōng)1亿欧元的一揽子(zi)支持。此外，欧盟将继续推进包括葵花籽油等(děng)产品的(de)倾销调查。欧盟(méng)将进一(yī)步确保乌克兰农产品通(tōng)过欧盟通道出口到(dào)其他国家。

　　美(měi)国滞胀困境：经济继续放缓，通胀依(yī)旧高企

　　4月28日，美国商务(wù)部(bù)最新公布的数(shù)据显示，美(měi)国(guó)3月核心PCE物价指数(shù)同比上(shàng)升4.6％，预估为4.5％，前值为4.6％。同时美国3月(yuè)核心PCE物价指(zhǐ)数环比上涨(zhǎng)0.3％，与市(shì)场预期及前值持(chí)平。

　　据悉，剔除食(shí)品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数是美联储青睐的(de)通胀指标之一。此次公(gōng)布(bù)的(de)数(shù)据再度印证(zhèng)了美(měi)国通(tōng)胀的居高(gāo)不下，这加大了美联储(chǔ)5月再次(cì)加息的(de)可能性。报告公(gōng)布后，美国短期利(lì)率(lǜ)期货小幅下跌，反映(yìng)出(chū)5月份加息25BP的可能性(xìng)约为(wèi)90％。

　　就在此(cǐ)前一天，美国商务部公(gōng)布的一季度美国宏观经济数(shù)据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度GDP同比仅增长1.1％，大幅不及市场预(yù)期的2％，且(qiě)增速较(jiào)前值2.6％显(xiǎn)著放缓(huǎn)。而同日公(gōng)布的一季(jì)度核心(xīn)PCE物价(jià)指数年化环比初(chū)值升至4.9％，超(chāo)出市场预期的4.7％及前(qián)值4.4％。

　　一德期货宏观贵金属分析师张晨向(xiàng)期货(huò)日报记者表示，上述数据显示出美(měi)国经济放(fàng)缓但(dàn)通胀水平(píng)依旧高企的滞胀特(tè)征。不过，从(cóng)美国GDP折(zhé)年数同比(bǐ)数据来看，他(tā)认为一季度1.6％的增速较(jiào)去(qù)年四季度0.9％的(de)增速出现(xiàn)明显回暖，显示出美(měi)国经济虽有(yǒu)放(fàng)缓，但韧性尚存。

　　“一季(jì)度美(měi)国GDP数据超预期放缓(huǎn)，坐实了(le)市(shì)场对(duì)于美国经济衰退的忧(yōu)虑，再加(jiā)上目前(qián)欧美银行信用(yòng)危机的尾部效应持续存在，金融不(bù)稳定(dìng)叠(dié)加经济景气下滑，一(yī)定程度(dù)上削(xuē)弱了美联储货币政策的紧缩预期，同时增(zēng)加了下半年美联储降息的预期。”中信建投期(qī)货宏观(guān)贵金属分析师罗亮认为。

　　不过，他也表(biǎo)示，由于反映核(hé)心个人消费支出(chū)在内(nèi)的一(yī)季度PCE通胀数据持(chí)续上升，再(zài)加上周五晚间公布的3月核心PCE数据也偏强，因此美联储5月份加息基本不存在(zài)悬念，此次GDP数据更多影响的(de)是年中美联(lián)储的政策变化。

　　5月(yuè)加息或“板上(shàng)钉钉”，此次会议还需(xū)关注什么(me)？

　　金瑞期(qī)货宏观(guān)贵金属分析师吴梓(zǐ)杰认为，当前(qián)美联储货币(bì)政策面(miàn)临(lín)抑制(zhì)通胀以及宏(hóng)观审慎两难的抉择。随(suí)着(zhe)此前银行业危机的爆(bào)发以及一季度(dù)经济的回(huí)落(luò)，美国当前经济的(de)脆弱性以及下行压力(lì)已经(jīng)持续增加，但是(shì)一季度核心PCE同样大幅超过预期(qī)，显示(shì)出核(hé)心通胀(zhàng)黏性超预期(qī)。

　　“对(duì)于美(měi)联储来说(shuō)，这意味着(zhe)进行(xíng)政策选择时不得不(bù)更加慎重。”吴梓(zǐ)杰预计，美联储5月大(dà)概率(lǜ)将(jiāng)会保持加息25BP的节奏，但在记(jì)者会上鲍威尔表态或(huò)将更(gèng)加注重(zhòng)安抚(fǔ)市(shì)场情(qíng)绪，强调(diào)对宏观风险的把控，且(qiě)对未(wèi)来(lái)加息的态度或将(jiāng)更(gèng)加谨慎。

　　张晨认为，目(mù)前市场已(yǐ)经对美联储(chǔ)5月加息(xī)25BP作(zuò)出了充分的计价。鉴于(yú)此次会议并无最新点阵图和经济展望公布(bù)，因此会议(yì)重点在于利率决议声明及(jí)鲍(bào)威尔的会后发(fā)言两(liǎng)方面。其中，在决议声明方(fāng)面，可重(zhòng)点观察措辞调整(zhěng)变化情(qíng)况，特别是(shì)能否出现“停止加息(xī)”相关暗示。而(ér)在会(huì)后的新(xīn)闻发布会上，需要重点关注鲍威尔(ěr)对于经济与通胀(zhàng)前景(jǐng)、后续货币政策以及(jí)银行业危机(jī)引发的信贷收(shōu)缩(suō)等方面的(de)观点论述。特别是如果出现“停(tíng)止加息(xī)”等明(míng)显鸽(gē)派(pài)暗示，则无论对于商(shāng)品(pǐn)市场还(hái)是权益市场而言，均构成短期(qī)提振。

　　罗亮(liàng)认为，此次美联储(chǔ)会议(yì)需要关注三(sān)个方面(m中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数iàn)：一是考(kǎo)虑(lǜ)到通胀的顽(wán)固性(xìng)，美联储是否会透露其(qí)愿意(yì)容忍(rěn)更高水平的通胀(zhàng)；二是美(měi)联储对于(yú)目(mù)前金融以及经济风险的判(pàn)断，到底是短(duǎn)期(qī)风险还是长期风险；三(sān)是(shì)美联储(chǔ)未来的货币政策(cè)预(yù)期(qī)，比如是否(fǒu)透露(lù)下半年将降息或(huò)者不降息。

　　他认(rèn)为，如果美联储依然偏鹰派，则预期风险资产将(jiāng)继续回调(diào)，美债利率曲线会加深倒挂的程度，对市场(chǎng)而(ér)言(yán)偏(piān)负(fù)面；如果美联储偏鸽(gē)派，那市场风险偏好会(huì)再度上升，美元指数(shù)预计显著下行，贵(guì)金(jīn)属将领涨资产。

　　吴梓杰(jié)表示，由于当前市场对5月加息25BP已经计价(jià)较为充分，预计加(jiā)息(xī)结果不会引起市场(chǎng)较大波动，但是对(duì)于6月及(jí)以后偏(piān)鹰的(de)政策预期交易(yì)依旧不足。因此，他认(rèn)为本(běn)次(cì)会议上(shàng)需(xū)要重(zhòng)点关注美联(lián)储声明以及鲍威尔(ěr)在记(jì)者(zhě)会上对未来政策路径(jìng)的展(zhǎn)望。“尤(yóu)其是如果(guǒ)美联(lián)储(chǔ)意外(wài)偏鹰，比(bǐ)如(rú)表现出了6月仍(réng)将加息的倾向，则市场或将面临(lín)较大(dà)的冲(chōng)击(jī)，相关风险资产有意外下跌的风险(xiǎn)。”他说(shuō)。

　　贵金(jīn)属市场面临涨(zhǎng)跌(diē)两难(nán)局面

　　近期美(měi)元指数持(chí)稳，贵(guì)金(jīn)属行(xíng)情(qíng)则表(biǎo)现乏力。张(zhāng)晨(chén)认为，4月以来，欧美银行业风险事(shì)件(jiàn)溢出影响逐渐减弱(ruò)，市场对于美联(lián)储货币政策迅速转向的乐(lè)观预期出(chū)现一定修正，贵金属市(shì)场(chǎng)出现高位(wèi)振荡调整，但总体回调(diào)幅度(dù)有限。

　　当下(xià)来看，他认(rèn)为贵(guì)金属(shǔ)市场在利多、利空(kōng)因素间来(lái)回拉扯。利多因素方面，美联储加(jiā)息临近尾声，对贵(guì)金(jīn)属价格的(de)压制(zhì)边(biān)际减弱。同时，美(měi)国经济前景黯淡(dàn)，债务上限(xiàn)悬而未决(jué)以及银行业风险事件余波反复，不断激发市场避险情绪。从(cóng)更为宏(hóng)观的角(jiǎo)度来看，全球“去美元化”方兴未(wèi)艾，各(gè)国央(yāng)行强化黄(huáng)金资产储(chǔ)备功能，使得央(yāng)行“购金潮”经久不息。上述种种因素均对贵金属价格形(xíng)成(chéng)支撑。

　　而(ér)利空因素主要是，市场(chǎng)和(hé)美联(lián)储对于后续货(huò)币政策之间(jiān)的(de)预期差(chà)，以及美国经济层面的韧性犹(yóu)存。“特别是就业市场(chǎng)尽管过热(rè)态势有所(suǒ)缓和(hé)，但无(wú)论(lùn)是新增(zēng)非农(nóng)就业(yè)人数还是失业率指标，还远未(wèi)触及经(jīng)济衰退(tuì)以及美联储货币政策转向的阈值区间，这极有可能造成(chéng)通胀回归(guī)波折反(fǎn)复，进(jìn)而引发(fā)美联储货(huò)币(bì)政(zhèng)策前景预(yù)期(qī)摇(yáo)摆。”他说。

　　他预(yù)计，在5月美联(lián)储(chǔ)议息会(huì)议落地后(hòu)的一段时间内，市场仍然(rán)会延续上述(shù)的修正走势，美联储还(hái)需在更多数据指(zhǐ)引(yǐn)以及银行风险事件(jiàn)落地后，再相(xiāng)机作(zuò)出政策(cè)调整，而在(zài)此之前预计仍会延续当前(qián)“走一步看一步”的决策思(sī)路。而市场(chǎng)对于年内降息的乐观(guān)预期的(de)修正空间犹存(cún)。

　　罗亮认为(wèi)，目前(qián)贵金属市场的逻(luó)辑有两条主线：一是美(měi)国经济是否会陷入衰退，二是全球贸易结(jié)算体系下美元的(de)趋势压(yā)力。“过去(qù)20年，贵金属价格主要锚定的是美债实际利(lì)率的变化，但是最近这(zhè)种联系正在脱钩，央行购(gòu)金以及美元结算体系的变化使得贵金属获得了(le)越(yuè)来越多的(de)金融(róng)溢(yì)价。”整体来看，他认(rèn)为目前贵金(jīn)属多头驱动的(de)逻(luó)辑还没(méi)结束，且(qiě)近期(qī)的表现也(yě)是易(yì)涨难跌。从资产配(pèi)置(zhì)的角度(dù)来看，仍推荐将(jiāng)贵(guì)金属(shǔ)作为多头配置。

　　“当前(qián)贵金属(shǔ)市场已(yǐ)经表现(xiàn)出了一定程(chéng)度的易涨难跌。”吴梓杰表(biǎo)示，一方面，美国经济下(xià)行以及(jí)欧美银(yín)行业风险带来的避险(xiǎn)情绪对(duì)贵金属价格仍有一定支撑，但(dàn)边际减弱；另一方(fāng)面，美国通胀高(gāo)位(wèi)带来的(de)加息预(yù)测，未(wèi)能对贵金属(shǔ)形成有力的(de)回落压力。因此，他预计贵金属市(shì)场整体仍以高位(wèi)振(zhèn)荡(dàng)为主，在基准假设下，贵金属交(jiāo)易主线(xiàn)将回归通(tōng)胀逻辑(jí)。他认(rèn)为，当(dāng)前市(shì)场(chǎng)对于美联储降息的预期仍大幅领先美联储的官方预期(qī)，预计(jì)在(zài)高通胀压力下，市场对降息预期的修正或将带来金银价格的进一(yī)步回调。

　　市场人士提示，随着国内(nèi)“五一”长假开启(qǐ)，还须(xū)警惕海外市场风险。

　　罗亮表示(shì)，近期(qī)宏观市场关(guān)键数(shù)据较多，导致市场情绪(xù)波澜起伏，同时基本(běn)面(miàn)因素也多空交织(zhī)，海外(wài)市场(chǎng)容易(yì)出现巨幅波动。同时，国(guó)内“五一(yī)”假(jiǎ)期结束后，市场(chǎng)将直面美联储5月(yuè)利率决(jué)议落地，他预计美联储会议(yì)结果或将偏鸽(gē)，因(yīn)此(cǐ)推荐节后逐(zhú)渐增加(jiā)风险资产的头寸。

　　“鉴于(yú)国内‘五一’假期(qī)跨越5月美联储议息(xī)会议等重要事件，加之银行业危机及债务上限问题(tí)悬而(ér)未决(jué)，投资者(zhě)要防止过分押注引发的风险。假期后(hòu)可关注贵金属回落(luò)企稳(wěn)情况(kuàng)，可以逢(féng)低(dī)布局多单。”张晨表(biǎo)示。

　　吴梓杰也表示，由于国内“五一(yī)”假(jiǎ)期恰逢海外美(měi)联储会议(yì)这一关键(jiàn)时间节点，投(tóu)资者(zhě)若保留头(tóu)寸过节，则要保持头寸有足够安全(quán)边际，以防(fáng)“黑(hēi)天鹅”事件带来冲击。他表示，节后(hòu)贵金属或将迎(yíng)来更(gèng)加明确的方向(xiàng)性行(xíng)情，可根据美(měi)联储(chǔ)议(yì)息(xī)会议给出的(de)指引(yǐn)，对贵金属(shǔ)进行(xíng)相应布(bù)局(jú)。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数