5月以来，港股市场仍在(zài)持(chí)续(xù)下跌，最近一(yī)个交易(yì)日即(jí)5月25日主(zhǔ)要指数更是创出年内(nèi)收市新低。不过，虽然多只投(tóu)资港股的ETF产品年内(nèi)收益告负，但资金越跌越买，多(duō)只港股(gǔ)ETF产品(pǐn)年(nián)内份额增(zēng)幅明显，纷纷创下历史新高。如广发基金两只港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏(xià)恒生互联网ETF份(fèn)额也持续(xù)增长，最新份额更是逼近(jìn)700亿份(fèn)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士对此(cǐ)表示(shì)，港股作为离(lí)岸市场，基(jī)本面主要跟随国内市场(chǎng)，而流动性(xìng)与海外流动性相关度较高，在基本(běn)面及流(liú)动性双重压力下，5月市场走势较弱。不过，当前(qián)港(gǎng)股市场估值水平已处于历史偏低水(shuǐ)平(píng)，具备一定的(de)投资性价比(bǐ)，看好(hǎo)人工智能、互联网科技、创新药等细分(fēn)领域的(de)投资机(jī)会。

　　最高激增16倍！

　　多(duō)只(zhǐ)份额再(zài)创新高

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月26日，港股(gǔ)ETF产品年内份额合计达2284.37亿(yì)份，相较于年初增幅(fú)超37％，年(nián)内资金合计净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增幅明(míng)显，且再创历(lì)史(shǐ)新高。其中，广发(fā)恒生科(kē)技ETF、广发港股创新药ETF年内份(fèn)额增(zēng)幅(fú)分别高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅不仅领涨港(gǎng)股ETF产品(pǐn)，亦在跨(kuà)境ETF产品中位(wèi)列前二。而易方达、富国基金等旗下(xià)5只港(gǎng)股ETF产(chǎn)品份额也实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒(héng)生(shēng)互联网ETF份(fèn)额也持续(xù)增长，年内份额增幅超31％，最新份额已(yǐ)站上699.71亿份的高(gāo)位，再创(chuàng)历史新高，并继续蝉联(lián)市场(chǎng)规模最大的港股ETF产品。

　　不过，从产品业绩来看，截至5月(yuè)26日，仍有超(chāo)九成港股(gǔ)ETF产(chǎn)品年内收益为负，产品(pǐn)平均收益率为-8.27％。

　　事(shì)实上(shàng)，今年以来港股市场持续震荡(dàng)下(xià)跌，3月下旬虽有(yǒu)小幅回调，但4月下旬之(zhī)后又转跌(diē)，5月25日(rì)，港(gǎng)股再度缩(suō)量下跌，恒(héng)生指数(shù)、恒(héng)生(shēng)科技指(zhǐ)数在同日(rì)创下年内收市新低；而整体看(kàn)，5月港(gǎng)股市场跌多涨少，韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗波动(dòng)中枢朝下移(yí)动。

　　对于(yú)近期港股(gǔ)市场波动(dòng)下(xià)跌，广(guǎng)发恒生科技ETF基(jī)金经理刘杰分析系受多个因素影(yǐng)响。一方面，国内经济复(fù)苏(sū)斜率放缓(huǎn)，市场处(chù)于弱预期和弱复苏(sū)叠加的阶段；另(lìng)一方面，海外(wài)核(hé)心通(tōng)胀(zhàng)仍(réng)存韧性，美国债务上限(xiàn)到期带(dài)来的债(zhài)务违约风险(xiǎn)也对市(shì)场风险偏(piān)韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗好形成扰动。

　　同(tóng)时，港股囊括(kuò)了大部分内地互(hù)联网以及新(xīn)经济(jì)领域上市公司，5月份日本(běn)正(zhèng)式(shì)出台(tái)了制造设(shè)备管制措施，加大(dà)了市场对于(yú)国内科技领域的担忧，同(tóng)期A股市场(chǎng)情绪偏弱，均(jūn)影响了(le)5月(yuè)份港股市(shì)场的表(biǎo)现。

　　诺德(dé)基金基(jī)金经理张(zhāng)昳泓认为，港股近(jìn)期波动较大主(zhǔ)要有基本面以及资金(jīn)面两方面的(de)原因。

　　首先(xiān)，从基本面角度来(lái)看(kàn)，去(qù)年防疫政策转向后市场对(duì)于国内疫后复(fù)苏(sū)有较高(gāo)的预期(qī)，“从春节前后的复苏情况，我(wǒ)们确实看(kàn)到由于(yú)线下(xià)场(chǎng)景(jǐng)的(de)修复，消费需求出现了(le)比较好的恢复。而进(jìn)入4、5月份，国内经济(jì)整(zhěng)体相较一季度环比有所减弱，这(zhè)也使得市场(chǎng)对于(yú)国内经(jīng)济复苏预期开(kāi)始修正，整体盈利端预期有所下修。”

　　其次，从资(zī)金流动性的角(jiǎo)度来看，张昳泓表示，海外(wài)对于暂停加息的节(jié)奏(zòu)出现反复，人(rén)民币汇率也在(zài)持续走弱，近期跌破7的关(guān)口。港股作为离岸市场(chǎng)，基本面主(zhǔ)要跟随国内市场(chǎng)，而(ér)流动性与海外流动性相关度较高(gāo)，在基(jī)本面及(jí)流(liú)动性双重压力下，5月市场走势较弱。

　　中融(róng)基(jī)金直言，港(gǎng)股(gǔ)从Beta的角度是(shì)中美经济相对强弱(ruò)关系的直接反馈(kuì)，“放开国(guó)门之后我们(men)预期中国经济向上，美国经济进入衰(shuāi)退，所以港股表现很亢(kàng)奋，但(dàn)实际结果中(zhōng)美(měi)两(liǎng)边的(de)状(zhuàng)态(tài)变化还是需要更长时间，但大概率还(hái)是(shì)会发生的，在这个过程中的波折(zhé)就对应着(zhe)人民币(bì)汇率和港股的大幅波(bō)动。”

　　看好AI、创新药等(děng)细分领(lǐng)域投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　尽管年内(nèi)持(chí)续(xù)下跌，但多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士认为，当前港股(gǔ)市场估值水平已(yǐ)处于历史偏低水平，具备一定的投资(zī)性价比，并(bìng)看好人工智(zhì)能、互联网(wǎng)科技(jì)、创新药等细分领域的投资机会。

　　广(guǎng)发(fā)基(jī)金刘杰表示，受欧(ōu)美银行业危机影响(xiǎng)和主(zhǔ)要(yào)经济(jì)体政策变化扰动，今年以来(lái)港股持续回调，整(zhěng)体表现不如(rú)A股。但随着国内外流动性压力持续缓解，未来港(gǎng)股资金面或有(yǒu)机会得到改(gǎi)善，结合当前的(de)低(dī)估(gū)值水平，港股(gǔ)吸引力或(huò)许逐(zhú)步(bù)凸显。“某些波动较大且回调较多的细(xì)分板块或(huò)许是(shì)值(zhí)得(dé)关注的方向，例(lì)如恒生科(kē)技(jì)以及港股(gǔ)创(chuàng)新(xīn)药(yào)等，若未来市场进一步回暖，科技领域(yù)、港股创(chuàng)新药以及消费(fèi)复苏或者更能调动(dòng)市场的关注(zhù)度。”

　　投(tóu)资建(jiàn)议上，广发基(jī)金刘(liú)杰认为港(gǎng)股波动(dòng)性较大，建议(yì)投(tóu)资者(zhě)通过定投分散参(cān)与，较好平(píng)衡风险(xiǎn)和(hé)机会。同时，选(xuǎn)择更有价值的(de)细分赛道，或许更符合(hé)未(wèi)来市场的表现。

　　具体来看，首先，人工(gōng)智能有(yǒu)望成为全球投资的(de)主线，推动了中美(měi)股市的表现，未来人工智能应用或利好(hǎo)科技相(xiāng)关细(xì)分领域(yù)。其次，港股创新药是(shì)国(guó)内医(yī)药领域(yù)长(zhǎng)期具备相对优势(shì)的细分赛道，对(duì)比美国创新药占(zhàn)比医药市(shì)场(chǎng)80％的(de)占(zhàn)比(bǐ)，国内(nèi)占比仅为10％左(zuǒ)右，未来(lái)肿瘤等方(fāng)向需要更(gèng)多更先(xiān)进(jìn)的疗法和(hé)创新药，长(zhǎng)期投资价值值得关注。此外，港(gǎng)股(gǔ)消费行(xíng)业也(yě)有(yǒu)望上(shàng)行(xíng)。因为目前(qián)我(wǒ)国经(jīng)济总量数据回暖(nuǎn)，国内(nèi)经济(jì)长远(yuǎn)发展(zhǎn)的确定性增强，居(jū)民(mín)可(kě)支配(pèi)收入增加，消(xiāo)费信心正逐(zhú)步恢复。

　　中融基金表示，港(gǎng)股市场是以机构和外资(zī)为(wèi)主导的市场，因此海外经(jīng)济数据对港股(gǔ)资金面会(huì)产生较大影响(xiǎng)。在(zài)当前(qián)流动性持续(xù)承压和较弱的国(guó)际宏(hóng)观环境背景下(xià)，短期港股或(huò)是震(zhèn)荡行情，投资者(zhě)可(kě)以(yǐ)关注(zhù)高稳定(dìng)性且具备估值性价(jià)比的标的。

　　“当中(zhōng)国经济恢复(fù)比预期更强或者(zhě)美国(guó)经济下滑比(bǐ)预期更快这二者中任(rèn)一(yī)情景发生甚至同时(shí)发生时，我们(men)可能就会看到(dào)人民币汇率(lǜ)的走强，同时港股整体表(biǎo)现也会走强。”中融基金进一步指出，可以先(xiān)重点关注运营商等高股息资(zī)产，而随(suí)着市场预期更进一步强化，可以(yǐ)更多关注互联网、创新药等高(gāo)弹性板(bǎn)块。因为(wèi)消(xiāo)费品的业绩差(chà)异很大，建议更(gèng)多关注个股的性价(jià)比与成(chéng)长的确定性。

　　诺德基(jī)金张(zhāng)昳泓(hóng)直言，从长期维度来看，当下(xià)港股市场具备一定的(de)投资性价比，当前估值(zhí)水平仍然位于历史偏低水平。从基本面角度(dù)来说，他们(men)认(rèn)为国内(nèi)经济的复苏节奏可能大概率是一波三折趋势向上的(de)弱复苏态势(shì)，当下港股(gǔ)市场已经(jīng)price in经济复苏较弱的相(xiāng)对悲观的(de)预期，往后看随着(zhe)经济的缓慢复苏，预计盈利预期(qī)也会逐步上修。而从流动性(xìng)角度来(lái)看，美(měi)联储暂停加息虽在节奏上较(jiào)难判断，但往未来看是大概(gài)率事件，预计(jì)人民币汇(huì)率(lǜ)的(de)压力也会(huì)逐(zhú)步缓解(jiě)。

　　“细分板块上，我们认为顺周期受益于国内经(jīng)济复苏的消费、互联网、医药等板块(kuài)仍然(rán)值得(dé)重点关注。”张昳泓表示，港股市(shì)场由于其离(lí)岸市场特性，海外投(tóu)资人占比较高，受国内及海外(wài)多重(zhòng)因素影响(xiǎng)，市场整体波动(dòng)性较大(dà)，建议(yì)投资人可以(yǐ)逢(féng)低布局，更多可以(yǐ)采取基金定投的方式投资于港股(gǔ)市场。

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