华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴(xīng)做空(kōng)机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次矛头(tóu)对(duì)准(zhǔn)的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来(lái)最大(dà)单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根据福(fú)布斯(sī)榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿美元，排(pái)名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结构 “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资(zī)金(jīn)向老投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗局的(de)经济结构(gòu)只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持有资金的风(fēng)险的情(qíng)况(kuàng)下才(cái)是可持续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸(kuā)大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Poin中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名t Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格(gé)均(jūn)低(dī)于各自的资产净值(zhí)。资产(chǎn)净值是衡量基金(jīn)业绩(jì)的关键指标，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)认(rèn)为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是(shì)迄今为止美国大(dà)型股(gǔ)公(gōng)司(sī)中最高(gāo)的。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎(kǎn)以(yǐ)股(gǔ)票而不是现金的形式发(fā)放(fàng)股息(xī)，并(bìng)让(ràng)伊(yī)坎企业出售新股，以满足股东的支出(chū)，从(cóng)而抬(tái)高了股息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部(bù)门的一家重(zhòng)要子公(gōng)司申请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责唯一(yī)一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jeffe中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名ries（杰(jié)富(fù)瑞）与伊(yī)坎之间的(de)关系(xì)密切。报告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研(yán)究中假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说(shuō)是(shì)一个(gè)重大挑战。他(tā)也在报(bào)告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我们坚持(chí)公开披(pī)露的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的(de)业绩将会像(xiàng)以往(wǎng)一(yī)样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年(nián)的(de)激进主义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则付(fù)诸于我们(men)的多数控(kòng)股公(gōng)司(sī)以及(jí)我(wǒ)们投资(zī)部门(mén)持有的(de)少(s中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名hǎo)数股权，目前在14个上市公司董事(shì)会中都有代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有他在(zài)能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他(tā)行业的各种投资。他是(shì)IEP的(de)控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告中(zhōng)的(de)说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有(yǒu)人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权益机构也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)的做空(kōng)实例，最出(chū)名的莫过(guò)于(yú)今年2月做(zuò)空印度首富(fù)的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空(kōng)报告使得前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼(ní)跌(diē)下(xià)神坛(tán)，引发了外资纷(fēn)纷从(cóng)印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美国全国公共广(guǎng)播电(diàn)台称，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集团市值在(zài)短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人(rén)净资(zī)产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究竟什(shén)么来头？公开资料(liào)显示(shì)，兴登堡研究公(gōng)司成立(lì)于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据(jù)兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企业(yè)的(de)会计(jì)造假、管(guǎn)理问(wèn)题、未公开关联交易(yì)、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会(huì)计师和记者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自(zì)中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急(jí)救部(bù)门(mén)，是拥有以色(sè)列证书的救(jiù)护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研(yán)究”这(zhè)个名字源于(yú)1937年(nián)在(zài)新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡视为(wèi)完全可以避免的(de)人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司(sī)的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡(bǎo)研(yán)究？份69页的做空(kōng)报告(gào)，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫辞(cí)职，美(měi)国司法(fǎ)部和(hé)证(zhèng)券(quàn)监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研(yán)究指控电(diàn)动(dòng)汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方(fāng)面误导投(tóu)资者。该公司的(de)市值一(yī)度(dù)超过(guò)50亿美元，如今已(yǐ)缩水至(zhì)不到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票在兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还(hái)曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)宣布(bù)做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安德(dé)森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬(xún)，当推特的股价(jià)位(wèi)于低点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转为(wèi)做空推(tuī)特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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