美(měi)国债务违约的(de)风(fēng)险比以往任(rèn)何时候都要大，并有可(kě)能将全球市场推入一个(gè)全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如(rú)何(hé)保护自(zì)身的财富呢？对(duì)此，一份(fèn)业内机构的最(zuì)新调查揭露出了业内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日(rì)-12日(rì)）对全球637名受访者(zhě)进(jìn)行的调(diào)查(chá)，对(duì)于那些寻求避风港的人(rén)来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首选，以防(fáng)华盛(shèng)顿在债(zhài)务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超(chāo)过一半的金(jīn)融(róng)专业(yè)人士表(biǎo)示，如果美国政府未能履(lǚ)行其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引(yǐn)人(rén)注目(mù)的，或许(xǔ)是其他替代对(duì)冲工具的稀(xī)缺(quē)。根据这份最新(xīn)业内(nèi)调查，在美国债务(wù)违约(yuē)情况(kuàng)下，第二大(dà)受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑(yí)问有点讽刺(cì)——因(yīn)为这正是美国政府可能拖欠支付的(de)重灾区(qū)。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那些相(xiāng)对悲观(guān)的分(fēn)析师(shī)也认为，债(zhài)券持有者最终会得到偿付(fù)——只(zhǐ)是要(yào)晚一些。事(shì)实上，即便在上一次最为令(lìng)人担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时(shí)标(biāo)准普尔取消了美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国(guó)长期国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞郎等(děng)传统避险货(huò)币也有一些拥(yōng)趸，但它(tā)们(men)都不如美元。或者说，更(gèng)受欢迎的(de)是比特币——被一些投资者视(shì)为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者(zhě)在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融界的大佬们(men)已经纷纷发出(chū)警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前(qián)得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国总统拜(bài)登(dēng)提(tí)醒称，“整个(gè)世界都将面临(lín)麻烦”，而(ér)摩(mó)根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这(zhè)一次债(zhài)务上限危机风(fēng)险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的(de)ML为什么梅西的人缘远比c罗好IV Pulse受访者表(biǎo)示，这一(yī)次的(de)风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所(suǒ)经历的(de)最(zuì)严(yán)重的债务上(shàng)限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用违约(yuē)互(hù)换(huàn)（CDS）反映的(de)违约保险成(chéng)本已(yǐ)飙升至了(le)远超之前几次债(zhài)限危机时(shí)的水平，尽管这仍表明实际(jì)违(wéi)约的可能性相对(duì)较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到(dào)选民和国会的两极分化，风(fēng)险比(bǐ)以(yǐ)前更高。双(shuāng)方都如此顽(wán)固(gù)且不愿妥(tuǒ)协，意(yì)味着他们有(yǒu)可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无(wú)为什么梅西的人缘远比c罗好疑问的(de)是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄(qì)今为止(zhǐ)，黄(huáng)金(jīn)的表现非常好(hǎo)——先是受到中国买家(jiā)不断增长的需求的(de)提振，然后是银行业危机和美国(guó)债务违约引发的避(bì)险(xiǎn)需(xū)求，目前现货(huò)黄金仅(jǐn)略低于本月(yuè)早些(xiē)时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的(de)大(dà)多数投资者(zhě)都认为，如果债务上限(xiàn)之争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期(qī)美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落(luò)债务(wù)悬崖会发生什么(me)，专业(yè)人(rén)士意见不一(yī)。约60％的散户(hù)投资(zī)者预(yù)计，如(rú)果发生违约，10年(nián)期美国国债将走软。基(jī)准(zhǔn)美国国债收(shōu)益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债(zhài)务(wù)上限僵局推高了一些期(qī)限非常短的国(guó)库券(quàn)收(shōu)益率，这(zhè)些短期国库(kù)券被(bèi)认为最有(yǒu)可能被延期(qī)支付，这加剧(jù)了国(guó)库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初(chū)左右到期的国(guó)库券，因为(wèi)这批票据(jù)最为接近(jìn)美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在(zài)6月1日触(chù)发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能(néng)撑(chēng)过6月中旬(xún)，其可能会从预期的纳(nà)税和其他收入措施(shī)中获得(dé)一点的喘(chuǎn)息空(kōng)间，从而能够(gòu)继(jì)续(xù)“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的(de)市场定价也表(biǎo)明了一定程(chéng)度的压力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务上限僵局中，美(měi)国长期国债购(gòu)买量(liàng)曾激增(zēng)，将(jiāng)10年(nián)期国债收益率推至了当时(shí)的创纪录低点，与此同时，金(jīn)价上(shàng)涨，数万亿美元的全球(qiú)股(gǔ)票(piào)市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对(duì)标普500指数(shù)的前景预测，没有散户交(jiāo)易员那么悲观(guān)。道(dào)明(míng)证券利率策略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果我们确(què)实看到短期违约，市(shì)场反(fǎn)应将(jiāng)给(gěi)国会带来提高(gāo)债务上限的压(yā)力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务上限闹剧(jù)已经(jīng)对美元造(zào)成(chéng)了一些(xiē)伤害，41％的(de)人(rén)表示，如果美国政府违约，美元作为全球(qiú)主要储备货(huò)币的地(dì)位将面临风险。

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