在锂价初现(xiàn)企稳态势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一季(jì)报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日(rì)上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层对中国(guó)基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并(bìng)不明(míng)显。这(zhè)也在(zài)一定程度上(shàng)反映了电池厂商(shāng)们近期去库存动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储能行业今年上升空间预计(jì)将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起大落在(zài)市(shì)场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一(yī)定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才(cái)有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天(tiān)。而(ér)且在此前30天(tiān)内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续(xù)两日上(shàng)涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间较(jiào)为合理，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给出自己(jǐ)研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察来(lái)看，新能源行业处(chù)于(yú)稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一(yī)季度(dù)是处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三季度(dù)将迎来大规(guī)模交(jiāo)付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会(huì)带来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁(níng)德(dé)时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性(xìng)价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋(qū)于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年新能(néng)源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材料项目(mù)、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项(xiàng)目相(xiāng)继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报(bào)告(gào)期末其存货余额(é)为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高科(kē)存货(huò)水(shuǐ)平保(bǎo)持(chí)了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂(lǐ)原材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自(zì)产(cfe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称hǎn)不足，“外购只是缺(quē)多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了(le)行(xíng)业整体状况(kuàng)，不(bù)少电池(chí)厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁(níng)德时代一(yī)季度报告显示，其(qí)库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报(bào)也显(xiǎn)示，其存(cún)货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有库存(cún)较低的电(diàn)池(chí)厂商提(tí)到，库存已恢复至(zhì)健康水平(píng)，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报(bào)中指出，在电池环(huán)节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时(shí)间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢(huī)复(fù)，将带来(lái)强烈(liè)补库需求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在(zài)去库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂(chfe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称ǎng)商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出(chū)判(pàn)断认(rèn)为，储能方面今(jīn)年预计(jì)增速将会比(bǐ)动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也认同这一(yī)观点。他(tā)预计，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计会(huì)高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会在(zài)下半年放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一(yī)季度处(chù)于(yú)招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度开始将(jiāng)进入(rù)交付(fù)阶段，目前相关(guān)产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披(pī)露(lù)的年报数据(jù)显示，其储能业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力(lì)电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这一数(shù)据(jù)计(jì)算，储能业务已经占(zhàn)到(dào)其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是(shì)一个(gè)需求量大于供应(yīng)量的领域，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环(huán)节(jié)，因为涉及到用电需(xū)求，每年(nián)到了第二(èr)季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状况看来(lái)是供不应求(qiú)。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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