此外，今日(rì)，中泰资管姜诚、中信保(bǎo)诚基金(jīn)王睿等人也(yě)发布了一(yī)季(jì)报，均谈到(dào)了自(zì)己对AI领(lǐng)域(yù)的密切关注，但(dàn)观点略有不同(tóng)。

　　“果(guǒ)链(liàn)”龙头新进成为(wèi)第一(yī)大重(zhòng)仓股

　　李晓星一季度大幅调入AI相关概念(niàn)股

　　一季报数(shù)据显示，从银华基金李(lǐ)晓星在(zài)管的(de)10只基金来看，整(zhěng)体基(jī)金仓位维持在90％左右。

　　其(qí)中，银华中小盘(pán)精选(xuǎn)、银华盛(shèng)世精选A、银华大盘(pán)定开、银华丰享一年(nián)持有、银华心选(xuǎn)一年持有A 在今年一季度小幅(fú)减仓，其中，减仓幅度最大的(de)是银华(huá)心选一年持有(yǒu)A，较去年底(dǐ)下(xià)降了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银(yín)华心怡A、银华心佳两年(nián)持有期、银华心(xīn)享一(yī)年(nián)持有、银华心兴三年(nián)持有A 则在一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)，其中，加仓幅度最大的是银华心兴三年持有A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李(lǐ)晓(xiǎo)星旗(qí)下基(jī)金产品(pǐn)大幅提高了(le)港(gǎng)股仓位(wèi)，比(bǐ)如银华心佳(jiā)两年持有期港股仓位(wèi)从去年底14.38％上(shàng)升到一季度29.55％，银华心兴三年持有A港股仓(cāng)位从去年底14.93％上升到一(yī)季度(dù)29.58％。

　　持(chí)仓方(fāng)面，以李晓星代表作银(yín)华(huá)中(zhōng)小盘为例，前(qián)十大(dà)重仓股变动较大。今年(ni很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短án)一季度，立(lì)讯精密、金(jīn)山办公、用友网(wǎng)络、中科创(chuàng)达、中微公司、星环(huán)科(kē)技-U “新(xīn)进(jìn)”前十(shí)大(dà)。其中，“果链”龙头立讯精(jīng)密成(chéng)为第(dì)一(yī)大重仓股，截(jié)至一季报(bào)，该基(jī)金(jīn)持有立(lì)讯精密826.3万(wàn)股，持有市值约2.5亿元。一季度，该(gāi)基(jī)金还增持了(le)精测电子，较去(qù)年底增(zēng)加了16倍，目(mù)前(qián)持有市(shì)值约1.61亿元，新(xīn)晋成(chéng)为第7大(dà)重仓股。值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，上(shàng)述“进新(xīn)”个股(gǔ)大多数是(shì)AI相(xiāng)关概念股。

　　而(ér)宁德时代(dài)、晶澳科技、德业股份、晶科能源(yuán)、海光(guāng)信息、复(fù)旦微电(diàn)、锦浪科技则退出(chū)前十(shí)大(dà)。

　　减(jiǎn)持方面，今年一季度，该基金减持(chí)紫光国微、华海清科(kē)，分(fēn)别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季报(bào)，该(gāi)基金分别持有紫光国微(wēi)、华海清科189.3万股、63.1万，对应持有市(shì)值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重(zhòng)仓股。

　　在一季(jì)报中，李(lǐ)晓星(xīng)再(zài)次用“千字小作文”表达了自己对市场的看法，基(jī)金君为大家(jiā)做了些重点摘要。

　　李晓星在一(yī)季(jì)报中表示，对于今年国内的宏观(guān)判断依然是经济整体稳健复苏(sū)，产业结构调整继续升级(jí)，居民消费信心(xīn)逐(zhú)渐恢复(fù)；我们判断由于国家自(zì)身实力的不(bù)断(duàn)增(zēng)强，国际伙(huǒ)伴跟(gēn)我们的(de)利益(yì)共同点变多，国(guó)际形(xíng)势相(xiāng)对之前会趋暖，国际贸易会逐渐触底回(huí)升。

　　一(yī)季(jì)度市场最(zuì)火热的方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的人(rén)工智能板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网之(zhī)后(hòu)又(yòu)一革命(mìng)性(xìng)的技术，现象级应用推出(chū)后，国内外各巨头(tóu)加速(sù)入局。需(xū)要关注的是，AI 产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折，包括数据(jù)隐私(sī)、伦理等潜(qián)在风险，可能(néng)造成板(bǎn)块后续波动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬件先行的(de)算力产业链，以及 AI 为用户(hù)赋(fù)能的垂直类应用场(chǎng)景值(zhí)得关(guān)注。

　　半(bàn)导体方面，我们维持看好(hǎo)国(guó)产替代方向，集中在(zài)半导体(tǐ)设备、材料、零部件环(huán)节，中长期 看，伴随国产供(gōng)应商很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短(shāng)积极(jí)验证导入(rù)，国内晶圆产线建设将再(zài)度提速(sù)。在(zài)景气复(fù)苏方向，我(wǒ)们的看 法边际转(zhuǎn)向(xiàng)积(jī)极，全(quán)球(qiú)半(bàn)导体下行周期接(jiē)近尾声，经(jīng)历了过去几个(gè)季度的去库(kù)存，有(yǒu)望在今(jīn)年下 半年重(zhòng)启(qǐ)上行周期，向上(shàng)弹(dàn)性(xìng)取(qǔ)决于下游需求恢(huī)复的力(lì)度，数(shù)据中(zhōng)心(xīn)有望率先回暖，其次是(shì)汽车(chē)、 消费电子，关注相关左侧布(bù)局机(jī)会。

　　新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)是(shì)一季度被市场抛弃较多的板块(kuài)，交(jiāo)易(yì)占(zhàn)比和估值已(yǐ)经处于历史偏(piān)低的位置。只是市场对(duì)于(yú)上(shàng)涨的标的更多地关注利好，对于下跌的板块更多地关注利空。我们总体认为现在市场对于新能源(yuán)板(bǎn)块的担忧(yōu)讨论(lùn)，更多是对于一(yī)个下(xià)跌板块的应激式(shì)反应。在(zài)去年的(de)中报(bào)中，我们曾(céng)经(jīng)提到了新能源板(bǎn)块的一(yī)些(xiē)风(fēng)险点，这些风险点在(zài)经过(guò)大半年的消化(huà)后，在这个估值分(fēn)位以及股(gǔ)价位置下(xià)，我们(men)认为新能源板块的风险因素已(yǐ)经充分(fēn)释放，目(mù)前这个时间(jiān)段，具有较强吸引力。

　　此(cǐ)外，李(lǐ)晓星还看好电动车、风光电储、军工等领域投资机会。

　　璞泰来(lái)仍是(shì)第一大重仓股(gǔ)

　　冯明远继(jì)续(xù)加仓新能源相关个股

　　一季(jì)报数据(jù)显示，信(xìn)达澳(ào)亚(yà)基金冯(féng)明远在(zài)管的6只基金平均(jūn)仓位为92.27％，其(qí)中，信澳研究优选A的(de)股票仓位从去年底75.82％上(shàng)升到今年一季(jì)度末87.68％，信澳新(xīn)能(néng)源产业、信(xìn)澳科技创(chuàng)新一(yī)年定开A、信澳(ào)星奕A则不(bù)同程(chéng)度小幅减仓。

　　从持仓(cāng)情况来看，以冯(féng)明远的代表(biǎo)作信澳新(xīn)能(néng)源产业为例，该基金一(yī)季(jì)度增持(chí)璞泰(tài)来，较去年末加(jiā)仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市值为4.37亿元(yuán)，仍位列第一(yī)大重仓股。

　　此(cǐ)外，还增持了(le)科(kē)达利、中伟股份、宁德时代(dài)、东阳光、华(huá)阳集团、祥鑫科技，其(qí)中，增持幅度(dù)最大的是中伟股份，今年一季度较去年底增持了129.40％，目前(qián)持有市值2.16亿(yì)元，为(wèi)例第(dì)5大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　其中，中伟股份(fèn)、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技为“新进”前十(shí)大个股，斯莱(lái)克、保(bǎo)隆科技、比亚(yà)迪则退出前(qián)十大(dà)之列。

　　一季度，该基金对爱(ài)柯迪、天齐(qí)锂业(yè)、赣锋(fēng)锂业进行不同程(chéng)度减持，其中，减持幅度最大的是天齐锂(lǐ)业，今年一季度较去(qù)年底减持(chí)了24.23％，目(mù)前持(chí)有市值(zhí)2.19亿元，为例(lì)第4大重(zhòng)仓股。

　　冯明远在(zài)一季报中表示，2023 年一季(jì)度(dù) A 股市(shì)场经历了疫情复苏后的调整修复，经(jīng)济先(xiān)是在大家“强复苏”的预期(qī) 中趋于明显的回暖(nuǎn)，但基于“强预(yù)期，弱现(xiàn)实(shí)”的担忧，随后(hòu)又出现了(le)显著的(de)回(huí)调，从而总体呈 现出震荡趋势。本基金的投资主(zhǔ)要聚焦在(zài)新能(néng)源、科技、高端制造等新兴产业领(lǐng)域，细(xì)分板块的整体走势与市场趋同，导致本(běn)基金的净(jìng)值也出现小(xiǎo)幅震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经(jīng)济(jì)等热门(mén)概念的创新，以及(jí)半导体 和制造业正经历触底反弹(dàn)的复苏，市场整体会逐(zhú)步回暖，产生(shēng)一定正(zhèng)面(miàn)效应。我们会继续在新 能源(yuán)、科技、高(gāo)端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优(yōu)质个股，自下而(ér)上挖掘投资机会。

　　中信保诚基金王睿(ruì)：

　　谨慎(shèn)乐观看待人(rén)工智(zhì)能(néng)

　　今日，中信保诚(chéng)基金旗(qí)下多位基金经理也发布(bù)了一季报。其中，中信保(bǎo)诚(chéng)基金权益投(tóu)资部(bù)总监王睿在一季报中表示(shì)，宏观(guān)经济目前处在一(yī)个温和(hé)复苏的通道，在海外加息进(jìn)入尾声后(hòu)，社会流动性(xìng)将相对宽松，宏(hóng)观及货币环境有利于权益市场行情的开(kāi)展(zhǎn)，二季(jì)度指数仍有可能会是震荡上行(xíng)的态势。

　　一季度(dù)，王睿减(jiǎn)表示(shì)持了(le)部分短(duǎn)期达(dá)到目标价的相关品种，并根(gēn)据收(shōu)益率预期的变化调整了一部分科技持(chí)仓。具(jù)体来看，以其(qí)代表(biǎo)作中信保(bǎo)诚创新(xīn)成长为例，该基(jī)金(jīn)在(zài)一季度增(zēng)持了晶盛机电、TCL中(zhōng)环、当升科技、中(zhōng)航光电等个股，人福医药“新(xīn)进”前(qián)十大。

　　王(wáng)睿在一季报中表示，对(duì)于人工智能这一非常宏大的(de)命题，他目前持谨慎乐观的态度(dù)。首(shǒu)先我们相信这(zhè)是一项会对目前(qián)的生产和生活(huó)方式带来重大变化的(de)技术变革，值得我们投(tóu)入非常多的精力去跟踪和(hé)研究。但另一方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)们目前还无(wú)法相(xiāng)对准确的评(píng)估这项技术(shù)革(gé)命(mìng)给具体公(gōng)司和行业格局(jú)带来的影响，也(yě)不能给(gěi)出(chū)大部分(fēn)公司一个相对清晰的定(dìng)价，因此我(wǒ)们一季(jì)度暂时还(hái)没(méi)有明显增加(jiā)相关的持仓。后续我们会紧密跟踪。一季度(dù)我(wǒ)们(men)持仓较多的电动车(chē)和光伏表(biǎo)现不佳(jiā)，受(shòu)到了一些(xiē)短期因素的干扰，投资者的信心出现了(le)波动(dòng)。投资者预期变化导致部分(fēn)个股出(chū)现了较大回(huí)调，目前行业整体估值水平处于历史较低位(wèi)置，而这两个行业未来的发展(zhǎn)方向(xiàng)还是(shì)相对比较(jiào)确定的。

　　中泰(tài)资管姜诚：

　　投资，永远没有(yǒu)躺平(píng)的(de)一天

　　今日，中泰资(zī)管基金经理姜诚也发布了一季报(bào)在一(yī)季报中，姜(jiāng)诚表示，一季度的市场走势再次佐证了一(yī)个(gè)道理，即市场是难以预测的(de)。迄(qì)今(jīn)为(wèi)止，表现最好的是AI相关板(bǎn)块(kuài)，AI或许是科技(jì)发展(zhǎn)进程中最重要的事件之(zhī)一(yī)，但要搞清楚它对投资有哪些影响却(què)很(hěn)难。利润在产业(yè)链(liàn)不同(tóng)环节之间将如何分配(pèi)？ 市场当前认(rèn)为的受益(yì)环节是否(fǒu)能如愿受益？它的(de)“智能”水(shuǐ)平(píng)达(dá)到(dào)了什么程度以及渗(shèn)透率将(jiāng)多(duō)快提升？都是很容易让(ràng)人兴奋、可细说起来(lái)又让人(rén)不明(míng)就里的难题。谈资(zī)和(hé)投资(zī)之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　价值投(tóu)资的基(jī)本原理告诉我们，价值会随着时间增长，而非随着(zhe)利润波动(dòng)。所以在海(hǎi)量(liàng)信(xìn)息中，我们(men)需要重点关注长期因素(sù)，淡(dàn)化短期因素。人工智能的发展是一个长期因(yīn)素(sù)，我们还没(méi)有(yǒu)足够(gòu)的把握去(qù)捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避它带来的(de)伤害。以尽(jǐn)可能低的价(jià)格(gé)买(mǎi)尽可能好的(de)资产，是我们的投资目标。好(hǎo)资产的标准是活得久、 站得牢、竞争优势维持(chí)得长、平均净资产(chǎn)收益(yì)率高，以及在好的公司治(zhì)理加(jiā)持下能(néng)够(gòu)把(bǎ)长(zhǎng)期(qī)利润(rùn)转化为诱人分(fēn)红。所以，我(wǒ)们(men)会一如既(jì)往(wǎng)，不(bù)去猜测和追逐市场热点。

　　具(jù)体持(chí)仓方面(miàn)，以姜诚代表作中(zhōng)泰星元价值优选A代(dài)表(biǎo)作为例(lì)，该基(jī)金在一季(jì)度减持(chí)了中(zhōng)国建筑、太阳纸业、华鲁(lǔ)恒升(shēng)、苏泊(pō)尔、海螺水泥(ní)、美(měi)的(de)集团，增持了工商银行、建发股份、招商(shāng)银行、扬农化工。

　　过去(qù)的一个(gè)季(jì)度，姜诚表(biǎo)示(shì)，自己的(de)组合没有(yǒu)大的变化，是因为长期观点没(méi)有大的变化。对中国经济(jì)的长期乐观(guān)，结合当(dāng)前市场(chǎng)提供的较低估值水平，让我们可以在热点不(bù)断切换的市场(chǎng)中保持平和。但投资是一(yī)项苦差(chà)事，需要随时准(zhǔn)备证伪自己(jǐ)的(de)观(guān)点，需要(yào)保(bǎo)持(chí)学(xué)习(xí)，永(yǒng)远(yuǎn)没有躺平(píng)的一天。

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