衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务部经(jīng)济分析(xī)局公布数据显示，美国一(yī)季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的(de)是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支(zhī)出以及非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖(tuō)累项主要(yào)包括(kuò)进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经(jīng)济分析(xī)局表示(shì)，一(yī)季(jì)度GDP增(zēng)速较(jiào)去年(nián)第四季(jì)度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国(guó)经济最(zuì)大的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环(huán)比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的(de)拖累项是私(sī)人库存的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的(de)最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品(pǐn)和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)美(měi)国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度(dù)洋北(běi)部发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为违反了(le)国(guó)际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱(qū)逐(zhú)舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船只的(de)自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直升机(jī)扣押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述(shù)的(de)不明(míng)船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼(màn)湾(wān)扣押(yā)了(le)一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份(fèn)声(shēng)明中称(chēng)，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水域时(shí)被(bèi)伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联(lián)储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的视频(pín)显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台(tái)新近发布(bù)的视(shì)频显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名(míng)冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基(jī)的(de)俄(é)罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言人美(měi)东(dōng)时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加(jiā)了(le)一次谈话(huà)，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的(de)谈话(huà)，是(shì)我们(men)在这个充(chōng)满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民(mín)的(de)背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎(hū)经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称(chēng)，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话(huà)接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担(dān)忧主要是基于美联储作(zuò)为主(zhǔ)要(yào)央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官(guān)的言论(lùn)通常受到(dào)投资者和商(shāng)界人(rén)士(shì)的密切(qiè)关注，有时会(huì)引发股市波动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)同他(tā)人的私下(xià)会面时常(cháng)引发争议，因为(wèi)外界认为，联储(chǔ)官员的言论(lùn)可能(néng)让在(zài)场(chǎng)的(de)人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这些(xiē)年不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国外(wài)政客和他们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视频(pín)公之于众，就是(shì)为了恶(è)搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗(luó)申(shēn)科和德国前总理默(mò)克尔(ěr)通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接(jiē)问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时(shí)候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国(guó)际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货(huò)日报记者采访时表示，昨(zuó)天白(bái)天，内(nèi)盘(pán)SC原油基(jī)本(běn)跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或(huò)为超跌后的(de)情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海(hǎi)通(tōng)期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回(huí)落(luò)，运(yùn)输(shū)成本下(xià)降，让内外盘价(jià)差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方面(miàn)是当前国(guó)内即将(jiāng)迎来(lái)五一假期，而目(mù)前国(guó)际(jì)市场宏观风险具有(yǒu)很大不(bù)确定性，恰逢日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源(yuán)需(xū)求(qiú)，风(fēng)险资(zī)产面临较大(dà)压力(lì)，从而推(tuī)动(dòng)本(běn)周油价(jià)油价下跌(diē)。而原油作(zuò)为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在(zài)此前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升(shēng)温(wēn)继(jì)续(xù)引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近日(rì)宏观情绪(xù)导致油价再度(dù)承压(yā)。随着(zhe)美联储加息会议的(de)临近，美国第一共和(hé)银行的财(cái)报和股价表(biǎo)现或显示(shì)银行业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心(xīn)本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担(dān)忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油(yóu)市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安(ān)看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月(yuè)4日美联(lián)储(chǔ)议息(xī)会(huì)议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影(yǐng)响整个金融市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决(jué)议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由于近期美(měi)联储官员表态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基(jī)于当前欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需(xū)求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原(yuán)油市场基本(běn)面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供需局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国(guó)夏(xià)季出行旺季预(yù)计对于需(xū)求会(huì)有一(yī)定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面(miàn)临(lín)宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师董超(chāo)也表示(shì)，后市原油供需逻辑(jí)不会(huì)改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极(jí)大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平(píng)台(tái)已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后(日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思hòu)续的减产将很快到(dào)来(lái)；此外在5月(yuè)美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市(shì)场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油价上下(xià)区间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持(chí)区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预计(jì)将(jiāng)更(gèng)宽(kuān)，受宏观及(jí)基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年年内剩余时(shí)段(duàn)供应紧张(zhāng)将是(shì)原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济(jì)面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也(yě)会(huì)在一(yī)定程(chéng)度上抵消供应紧张(zhāng)给市(shì)场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下(xià)，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成(chéng)本下(xià)降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场整(zhěng)体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随(suí)着发(fā)电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东(dōng)南(nán)亚公用事(shì)业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致(zhì)部(bù)分船(chuán)货延(yán)期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟(chí)至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢复的(de)时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃料(liào)油市场供应的收紧也将(jiāng)延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃(rán)料油在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预(yù)计后市走势或(huò)较(jiào)原油(yóu)更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波(bō)动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将强于(yú)低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)。

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