2022年是国内实(shí)施“双(shuāng)碳战略”的攻坚之年，作为新能源(yuán)的重点领(lǐng)域，光(guāng)伏(fú)设备行业(yè)备(bèi)受瞩目。尽管在政策扶持(chí)和行业高成长卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗性背景下，上市企(qǐ)业产量不(bù)断(duàn)扩(kuò)大，营收、归母净利润不断增(zēng)长，但行业内上中(zhōng)下游(yóu)板块的盈利能力分化严重，亟待引起注意。

　　金融界(jiè)上市公司研究院的数据显示，光伏设(shè)备产业(yè)链盈利参(cān)差不齐(qí)。光伏设备行业主要分为5大板块，分别是上游的硅(guī)料(liào)硅片生产加工板块，中下游的(de)光伏加(jiā)工设(shè)备、逆变(biàn)器(qì)、光伏辅材(cái)和光伏电(diàn)池组件。利润(rùn)结构整体呈现(xiàn)金(jīn)字(zì)塔结构(gòu)，上游板块处于金字(zì)塔底层，2022年3家相关企业净增长的利润贡(gòng)献占(zhàn)比就高达55.59％，而中(zhōng)下游45家企业总体利润贡献度小，且毛利率不足20％，企业间(jiān)的竞争加剧。

　　随着(zhe)2023年硅(guī)料硅片价格下(xià)行预期增加，结合对企(qǐ)业经营数据变化的(de)分析，可以看出：光伏设备(bèi)的(de)上游将(jiāng)迎来降价(jià)与去(qù)库存(cún)阶(jiē)段，这对(duì)于中下游企业来(lái)说(shuō)意味着原材料成本(běn)得到控制，利于企(qǐ)业(yè)经营能力提升。

　　归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润突破千(qiān)亿，八(bā)成企业(yè)利润增(zēng)长

　　在“双碳战略”背景下，作(zuò)为清洁(jié)能源(yuán)重(zhòng)要方向的光(guāng)伏设备，市(shì)场加大对上市(shì)公司的扶持力(lì)度。金融界上市(shì)公(gōng)司研究院统计发现，行(xíng)业中48家上市公司，有33家(jiā)2022年获得(dé)的政府补(bǔ)助较2021年增加；累计获得(dé)政府补助54.63亿(yì)元，较2021年增长56.56％。

　　在政府加大扶(fú)持背后，与之同步的是上市企业经营规模不断(duàn)扩大，利润(rùn)增(zēng)速可观。产(chǎn)量方面(miàn)来看(kàn)，根据国家能源局(jú)数据，2022年多(duō)晶硅产量82.7万吨，同(tóng)比增长63.4％；硅片产量357GW，同比(bǐ)增长57.5％；电池片产(chǎn)量(liàng)318GW，同比增(zēng)长60.7％；组(zǔ)件产量288.7GW，同比增(zēng)长58.8％。可以(yǐ)看(kàn)出，卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗光伏制造端产量均(jūn)实现(xiàn)50％以(yǐ)上增速。

　　盈利(lì)方(fāng)面来看，2018年光伏设(shè)备行(xíng)业(yè)实现归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润118.05亿元，至2022年增长(zhǎng)至1051.54亿元，5年复合增速(sù)高达(dá)54.86％。其中，2022年业绩增速达到(dào)136.17％。

　　48家企业平均归母净利润(rùn)增速达到162.11％，增速在200％以上、100％至200％之间以及(jí)100％以(yǐ)内的(de)企业，分别为(wèi)8家、12家(jiā)和(hé)19家(jiā)。仅有福斯(sī)特、安(ān)彩高科等(děng)9家(jiā)企业2022年(nián)业绩(jì)下滑。

　　其中，爱旭股份2022年实现归母净利润23.28亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长1954.33％，增速居行业第(dì)2。公(gōng)司在去年电(diàn)池片环节(jié)尤(yóu)其(qí)是大尺寸(cùn)电(diàn)池处于(yú)供不(bù)应求的状态，年内累计实(shí)现(xiàn)电(diàn)池销量34.42GW，同(tóng)比增长82.65％，盈利能(néng)力(lì)持(chí)续提升。

　　表格：2022年(nián)光(guāng)伏(fú)设备行(xíng)业归母净利(lì)润增速(sù)居前的(de)企业(yè)

　　制图：金(jīn)融(róng)界(jiè)上(shàng)市公(gōng)司研究院(yuàn)；数据(jù)来(lái)源：巨灵(líng)财经

　　上游(yóu)板(bǎn)块(kuài)毛利率2年增长20个百分点，3家企(qǐ)业净(jìng)利(lì)润贡献过半

　　光伏设备行业整体毛(máo)利率为22.91％。对各板块毛利率分析(xī)发现，上(shàng)中下游呈现的(de)结果参差不齐，上(shàng)游硅料硅片享受到光伏产业的(de)红(hóng)利，行业有竞争壁垒(lěi)，参与厂商(shāng)较少(shǎo)，企业毛(máo)利率(lǜ)较高(gāo)；而中下游多数板块毛(máo)利率不及行(xíng)业(yè)平(píng)均(jūn)。

　　数据显示，上游的硅(guī)料硅片2020年毛利率为23.19％，在5个(gè)板块中(zhōng)毛利率第2低(dī)，仅高过(guò)光伏(fú)电池组件(jiàn)。但(dàn)2022年板(bǎn)块毛利(lì)率上涨至43.61％，成为光伏设(shè)备行业(yè)毛利率最高的板块(kuài)。

　　硅料硅(guī)片板块(kuài)毛利(lì)率较快提升(shēng)，首(shǒu)先是源于供不应求背(bèi)景下的(de)涨价。作为光伏设备行业的原材料方，硅料硅片(piàn)板块(kuài)可以形容其为“卖铲(chǎn)人”。2022全年(nián)虽(suī)然(rán)硅片(piàn)价格波动巨(jù)大，但从(cóng)2020年以来的数据(jù)来看(kàn)，硅片(piàn)价(jià)格依然处(chù)于高位(wèi)。特(tè)别是上(shàng)半年(nián)硅片价格持(chí)续高位运行，硅片需(xū)求端(duān)旺盛之下(xià)，众多硅片、电池厂(chǎng)商纷纷与硅(guī)料企业签订巨额订单，提前完成备货(huò)。

　　上游的头部企业代表之一通威股(gǔ)份，曾(céng)在2022年报中提(tí)及量价双升，指出受益于多晶硅产能(néng)缺口，相(xiāng)关产品持续(xù)扩(kuò)产(chǎn)，价格(gé)同比上(shàng)涨(zhǎng)显(xiǎn)著(zhù)，进而带(dài)动毛利率提升。

　　其(qí)次，硅料硅(guī)片(piàn)板块进入壁垒高，深(shēn)耕该领域的企业容易形成规模效应。这一(yī)板块仅有3家上市公(gōng)司(sī)，不容(róng)易形(xíng)成恶性(xìng)竞争。2022年(nián)，3家(jiā)企业业绩(jì)均呈(chéng)现爆发式增长，平均(jūn)归母净利润增(zēng)速(sù)为(wèi)172％，特(tè)别是(shì)大全能源2022年归母净利润191.21亿元，同(tóng)比增长234.06％，业绩增速领(lǐng)先(xiān)。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，48家光伏(fú)设备行业(yè)2022年累计归母净(jìng)利润(rùn)增长606.30亿元，而通威股份、大全能源和TCL中环3家硅料硅(guī)片企业归母净(jìng)利(lì)润就增长(zhǎng)了337.05亿元(yuán)，占(zhàn)比为55.59％。而这3家企业2022年总共实(shí)现归母净利润516.66亿(yì)元，占光(guāng)伏(fú)设备行业整体归(guī)母净利润的49.13％。

　　表(biǎo)格：3家硅料硅片企业经营(yíng)情况

　　制图：金融(róng)界上(shàng)市公(gōng)司研究院；数据来源：巨灵财经

　　光伏中下游(yóu)”内卷”，中游两大板(bǎn)块(kuài)平均毛利率不超(chāo)17％

　　相(xiāng)比风(fēng)光的上游(yóu)，中下游(yóu)涉及光伏电(diàn)池组件、光伏辅(fǔ)材(cái)等领域参与厂(chǎng)商较多，企业(yè)间竞(jìng)争激烈。整体而言，光(guāng)伏设备中下游板块2022年毛利率呈现下(xià)行趋势，45家企业平均毛利率下(xià)滑0.72％，进而影响公司盈利情况。上(shàng)游硅料卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗硅片爆赚的背后，是中下游45家企业2022年归母净利润累计增长269.25亿元(yuán)，净利润增(zēng)长贡献没有过半。

　　从(cóng)2020至2022年板块毛(máo)利率数(shù)据来看，中下游领(lǐng)域的光伏加(jiā)工(gōng)设备和逆变器(qì)毛利(lì)率(lǜ)3年来基本持平，而光伏辅材和光伏电(diàn)池组件(jiàn)毛(máo)利率(lǜ)下滑明显，特别是光伏电池组件成为毛利率最低的板块(kuài)。

　　表(biǎo)格：光伏设备行业不同板块的毛利率情(qíng)况

　　制(zhì)图：金融(róng)界上市公司研究院(yuàn)；数据(jù)来源(yuán)：巨灵财经

　　具体来看，光伏电池组件板块11家上市(shì)公司，平均毛利率为11.76％，属于(yú)沪深300的头部企业隆基绿能毛利率仅(jǐn)有15.38％，居板块(kuài)第2。航天机电、协鑫集成和(hé)亿晶(jīng)光电毛利率不足10％。

　　光伏辅材板块涵盖18家(jiā)企业，企业(yè)数(shù)量较多(duō)竞争激烈。这(zhè)一板块毛利率2020年以来(lái)逐年(nián)下(xià)滑，2022年平(píng)均(jūn)毛利率为16.85％。其中，由于(yú)原材料涨(zhǎng)价等因素影响(xiǎng)，福莱特的(de)主(zhǔ)业光伏玻璃(lí)毛利率下(xià)降12.39个百分(fēn)点，影响整(zhěng)体毛利率。

　　相比而言，逆变器板块有6家企业，数量相对较(jiào)少(shǎo)，板块整体毛利率为(wèi)32.02％。禾迈股份的毛利率(lǜ)在(zài)该板块(kuài)第一，达到42.75％。此外(wài)，作(zuò)为逆(nì)变器板(bǎn)块的绝对龙头，阳光电源2022年毛利率为24.55％，提升2个百分点以上。公司去(qù)年逆变器全(quán)球出货量(liàng)达77GW，逆(nì)变设备全球(qiú)累计装机量已突破340GW，逆变器在全(quán)球主流市场占有率第一。

　　硅料硅片存(cún)货周(zhōu)转(zhuǎn)速度放慢，中(zhōng)下游盈利(lì)能力(lì)有望改善

　　光(guāng)伏设(shè)备(bèi)行业上游“躺赚(zhuàn)”，中下(xià)游“内(nèi)卷”是(shì)行业写(xiě)照，而自2022下(xià)半年硅料(liào)硅片价(jià)格(gé)自高位走出下(xià)行趋势，行业格局将发生怎样的改变？

　　数(shù)据显示，相(xiāng)比2022年单晶(jīng)硅等硅片(piàn)的阶段高点(diǎn)，多数硅片(piàn)价格下跌幅(fú)度超过30％。根据中国有(yǒu)色金属工业协会硅业分会公布(bù)的(de)最新数据，5月11日当周M10单晶(jīng)硅片价格区间在5.0-5.4元/片，成交均价降至5.25元(yuán)/片，周环比降(jiàng)幅为16.4％；G12单(dān)晶(jīng)硅片价格区间在7.0-7.6元(yuán)/片(piàn)，成交均价(jià)降至(zhì)7.28元(yuán)/片，周环比(bǐ)降(jiàng)幅(fú)为9％。

　　从3家硅料硅片企业的经营数据也可看出硅片价(jià)格下跌对(duì)上游公(gōng)司(sī)盈利的(de)影响。今年一(yī)季(jì)度，大全(quán)能源实(shí)现归母净利润29.11亿元，同(tóng)比下滑32.49％；通威股(gǔ)份和TCL中(zhōng)环(huán)相(xiāng)比2022年同期增长(zhǎng)动能放(fàng)缓(huǎn)。

　　另外，3家(jiā)企业今(jīn)年(nián)一季度存货周转率数据发现，无论(lùn)是(shì)环比还是同比，相较(jiào)而言都有明显下行趋(qū)势，说明当前(qián)有库存(cún)积(jī)压风险。以大全能(néng)源为例，2022年一季度存货周转率为2.08，今年同(tóng)期为1.04。

　　图片：硅料硅片企业存货周(zhōu)转率变化趋势

　　制(zhì)图：金融界上市公司研(yán)究院；数据(jù)来源：巨灵财(cái)经

　　专业(yè)人士认为，上游硅料(liào)硅片(piàn)面临短期供过于求的局面(miàn)，在清(qīng)理库存的阶段下，硅片价格(gé)还(hái)有进一步下行(xíng)空间。这对于光伏电池组件(jiàn)、光伏加工设备等对中下游板(bǎn)块，将(jiāng)能较好控制(zhì)原材料成本，对提升毛(máo)利(lì)率、营(yíng)收率等有(yǒu)一定帮助(zhù)。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗