钠电池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动(dòng)54亿乃至(zhì)94亿投资(zī)，传艺科(kē)技是真跨界(jiè)还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的(de)股价似乎(hū)已经给出注(zhù)脚。

　　去(qù)年6月(yuè)以来，萦绕(rào)在(zài)键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫(mò)过于(yú)跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的题材搭配公司释放钠电(diàn)池项目进展的(de)“积(jī)极(jí)主动”，在2022年刺(cì)激(jī)着(zhe)传(chuán)艺科(kē)技股价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期间还祭出(chū)“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利好(hǎo)消息”催(cuī)涨股价的套路完全失灵，股价又(yòu)在4个多月时间(jiān)极速腰(yāo)斩。即(jí)便是3月末(mò)扔出30亿元(yuán)定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山车式(shì)的(de)涨跌折射的是市场(chǎng)对传(chuán)艺科技高调跨(kuà)界钠(nà)电赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界到现在，时间不过10多(duō)月，规(guī)划产能(néng)已(yǐ)经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科(kē)技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿(yì)元的投资成本？巨头环(huán)伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸下海(hǎi)口(kǒu)的产(chǎn)能(néng)又(yòu)该(gāi)如何消化？过往(wǎng)投(tóu)资(zī)计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别(bié)等“黑历史”在(zài)前，“大(dà)跃进”的新项(xiàng)目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世(shì)纪(jì)70年代，钠离(lí)子电池便与锂离子电池同时期萌(méng)芽，但(dàn)由(yóu)于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量(liàng)密度较低，导致其(qí)研发进度大大(dà)落后于了锂电池(chí)。直(zhí)到2020年后，随着(zhe)钠电关(guān)键技术完成突破以及锂(lǐ)价不断飙(biāo)升(shēng)，钠电才(cái)作为(wèi)锂电“备胎”之一(yī)重回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推(tuī)出第(dì)一代钠离(lí)子电(diàn)池，掀起钠电风(fēng)潮，并将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒作(zuò)如日中(zhōng)天之际，传艺(yì)科技于去年(nián)6月22日晚间高调宣(xuān)布入(rù)局。彼时的(de)公告显示，公(gōng)司(sī)拟(nǐ)投资(zī)3000万元通(tōng)过全(quán)资子公(gōng)司江(jiāng)苏智(zhì)纬电子(zi)科(kē)技有限公司（以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称“智纬电(diàn)子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自(zì)然(rán)人杨磊和杨崇义合作设立(lì)控股孙公(gōng)司(sī)江苏传艺钠电科(kē)技(jì)有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当(dāng)日盘后公司迫(pò)不及待召开电话会议，向合计64名分析师和个(gè)人投资者披露跨(kuà)界钠电的(de)各种(zhǒng)细节。根据规(guī)划，传艺科技钠电(diàn)池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划(huà)新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂(liào)下电(diàn)话(huà)，股(gǔ)价(jià)更加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣(xuān)布跨界后一口气收(shōu)出7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍(bèi)。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠(nà)电(diàn)消息催(cuī)涨股价的前车在前，传(chuán)艺科技(jì)开始有意无(wú)意地“主动”披(pī)露(lù)钠(nà)电项目进展，而公(gōng)司股价也往(wǎng)往在公告披露后(hòu)录(lù)得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司(sī)股价一度(dù)摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞(tūn)股价，不到半年的(de)时间(jiān)已翻了(le)逾(yú)5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉头向下，无论其(qí)如何发布(bù)“利好”消息，股价也(yě)再(zài)难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已(yǐ)经(jīng)较高点腰斩。

　　值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，由(yóu)于在(zài)2022年(nián)6月23日盘(pán)后，公司(sī)迫切(qiè)召开电话(huà)会并在《投资(zī)者关(guān)系活动(dòng)记(jì)录表》中(zhōng)对(duì)外发布钠电池业务未来规划(huà)、技术水平等涉及公司经(jīng)营的(de)重(zhòng)大信息(xī)，但直至2022年7月9日才正式(shì)通过(guò)《关于对深(shēn)圳证券交易所关(guān)注函回复(fù)的公(gōng)告(gào)》补充披露相(xiāng)关事项，传艺科技及公司董事长兼总(zǒng)经理邹伟民(mín)she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态、时任董(dǒng)秘(mì)许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技(jì)股(gǔ)价“过山车(chē)”式上下，背(bèi)后纵(zòng)有游资推波助(zhù)澜，但归根结底还是其资(zī)金有限与钠电(diàn)产能规(guī)划“大(dà)跃进”不匹配无法让市场信服(fú)造成(chéng)的(de)。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司此前对交易所回复函(hán)和(hé)2023年度定增预案(àn)，公司(sī)规划(huà)的10GWh钠(nà)电池项目(mù)的投(tóu)资成本约54亿元(yuán)。其(qí)中，土(tǔ)地购置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能(néng)需(xū)投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传(chuán)艺科技规划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠(nà)电官(guān)微消息，公司董事长邹伟(wěi)民(mín)4月16日在公开(kāi)场合(hé)演(yǎn)讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决(jué)定，发挥资金优势，投(tóu)资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上(shàng)钠离子(zi)电池(chí)全(quán)供应链项目(mù)，逐(zhú)步形成年产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠(nà)离子电(diàn)池(chí)、15万吨电(diàn)解(jiě)液的生产(chǎn)能(néng)力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试(shì)销，6月(yuè)底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到的(de)钠电产能(néng)规划，来(lái)源：传艺钠电(diàn)官微(wēi)

　　若(ruò)按邹伟(wěi)民的(de)说法(fǎ)，传(chuán)艺科技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就(jiù)需要(yào)40亿元的投入(rù)。

　　但现(xiàn)实是(shì)，传艺科技主营(yíng)式微，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺(yì)科技主(zhǔ)营输入类设备(bèi)和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件，具体包括(kuò)笔(bǐ)记本/台(tái)式机电(diàn)脑键盘、触(chù)控(kòng)模组和鼠(shǔ)标等(děng)输入(rù)类设备及通讯(xùn)用(yòng)板、消(xiāo)费电子、计算机用板(bǎn)等(děng) PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经(jīng)营规模不(bù)断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利(lì)并未同(tóng)步，上市(shì)当年公司(sī)归母净利润就(jiù)下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随(suí)着行业(yè)式微，公(gōng)司盈利水平(píng)起起伏(fú)伏，到(dào)2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利(lì)润增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科技业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上(shàng)的资金也并(bìng)不宽(kuān)裕。2022年，公(gōng)司经(jīng)营活动产生的现金流(liú)量净额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货币资(zī)金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内(nèi)要拿(ná)出54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿(yì)元以上的资金投(tóu)资钠电，钱从(cóng)哪里来(lái)？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的回函中，传(chuán)艺科(kē)技曾详(xiáng)细披露过(guò)2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用于(yú)钠离子电池项目的(de)自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使用(yòng)额(é)度10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所的回函

　　很(hěn)明显，一开始规(guī)划的一期(qī)2GWh产能，传(chuán)艺科(kē)技就是准备(bèi)靠银行贷款解决。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿(yì)元(yuán)左(zuǒ)右，同(tóng)样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公(gōng)司(sī)公(gōng)告(gào)称(chēng)，传(chuán)艺科技及子公司(sī)拟向工商(shāng)银行(xíng)、农业银行等组成的联合银(yín)团(tuán)申请不(bù)超过20亿(yì)元的(de)项目贷款，用于(yú)公司(sī)钠电池(chí)项目。根据最新的(de)调研记录(lù)，“截(jié)至目前，牵(qiān)头(tóu)银行(xíng)已审(shěn)批通(tōng)过，参团银(yín)行处于正常(cháng)的审(shěn)批(pī)流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋(móu)定(dìng)增。今年3月(yuè)30日，公司披(pī)露《2023年度向特定对象发行(xíng)股票预案》，拟(nǐ)募(mù)资不超过30亿元(yuán)，其中的(de)24亿(yì)元拟投入(rù)钠电池制造(zào)二期项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元，除(chú)了(le)定增的24亿(yì)元外，还有(yǒu)3.47亿(yì)元的缺(quē)口。而为补这部分缺口，传艺(yì)科(kē)技(jì)甚(shèn)至将2020年定增募投(tóu)资金(jīn)中的1.75亿(yì)元变更用(yòng)于该项目(mù)。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚(hòu)，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖(lài)融(róng)资。至于上(shàng)述邹伟民公开(kāi)演讲时提到的(de)另(lìng)外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒体APP向(xiàng)公司(sī)求证，但截至(zhì)发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还(hái)有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供(gōng)应链(liàn)项(xiàng)目(mù)计划(huà)到2024年末(mò)全部(bù)竣工投产，达(dá)产(chǎn)达效后，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠电(diàn)项目真如邹伟民在近日的演(yǎn)讲(jiǎng)中所言照进现实，几年后公司(sī)营(yíng)收将在(zài)当前(qián)基(jī)础上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的股(gǔ)价显示(shì)，市(shì)场对这个故事并不再买(mǎi)账，除(chú)了(le)资(zī)金实(shí)力(lì)有限公司外，核(hé)心还在其大干快上(shàng)后产能如何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业化元年的2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸(zhū)多巨(jù)头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并大建产能，竞争者(zhě)初露威(wēi)胁(xié)，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披(pī)露(lù)的参(cān)数(shù)和性能来看，传(chuán)艺钠电的钠电池与巨头们不(bù)相(xiāng)上(shàng)下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语(yǔ)新能(néng)源配套雅迪极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已(yǐ)经走在前面(miàn)，率先在两轮电(diàn)动车和低(dī)速电动车(chē)领域实现装车应用。而传艺科技除了(le)在岁末年初公告与中祥(xiáng)航业(yè)、江(jiāng)苏(sū)新(xīn)能源、德博新能(néng)源签订项(xiàng)目合作或战略合作(zuò)协议外(wài)，并(bìng)未(wèi)官宣重点客户。

　　每(měi)每有投资者问及客户情况时，公司都以(yǐ)“目前订单下(xià)游运(yùn)用覆盖储能、低速电动车及电动工具等多个领域”“公司钠离(lí)子电池送样后客户的反馈普遍较(jiào)为良好(hǎo)，并已与多名客(kè)户签订(dìng)了销售订单”“公司已与多家知名两(liǎng)轮电动车(chē)品牌开(kāi)展送样和合作意向洽(qià)谈等工作”等进(jìn)行(xíng)回复。至于具体的客户(hù)名称和订单金(jīn)额(é)，一(yī)直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正(zhèng)数倍级(jí)增(zēng)长。上海钢联新能(néng)源事业部钠(nà)电(diàn)池分(fēn)析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布(bù)数据则称，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能将(jiāng)增(zēng)加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年(nián)钠电池落(luò)地(dì)产能大幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产能利用率，钠电池落地的(de)产能中可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后(hòu)面成本降下来才会有(yǒu)较大(dà)比例(lì)的替代。”汪奇(qí)认为，今(jīn)年钠(nà)电池只会小批量(liàng)应(yīng)用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其(qí)在调研记录(lù)中预测(cè)，预计(jì)2023年公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市(shì)场的(de)绝大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技2023年1月9日投(tóu)资者(zhě)关系活(huó)动记录表

　　需(xū)要注(zhù)意的是，沉(chén)寂(jì)多年(nián)的(de)钠电池(chí)是在(zài)此(cǐ)前锂价飙涨的(de)背(bèi)景下作(zuò)为“替代”而被推到(dào)台前(qián)的，去年(nián)底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨(dūn)。一(yī)时间(jiān)，锂价(jià)持续下跌会否影响钠电池商(shāng)业(yè)化(huà)进程(chéng)的(de)讨(tǎo)论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高近日就表示：“钠(nà)电池能够起(qǐ)到对(duì)锂电池的平衡作用(yòng)，平(píng)衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可(kě)能成(chéng)为(wèi)主流(liú)。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离子的发(fā)展陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠离子技术一(yī)定要发展(zhǎn)，因为它是锂离子电池(chí)的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电(diàn)建设成本(běn)接近，目前三元钠电量产(chǎn)的生(shēng)产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛(tài)媒体APP分(fēn)析(xī)，“钠离(lí)子电池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量密度的(de)也(yě)接近三元523电池。目前电碳价(jià)格(gé)下跌至16-18万元(yuán)/吨(dūn)，锂(lǐ)电池(chí)成本大幅下降40％以上，所以目(mù)前已经和(hé)钠(nà)电池成本基本相当；而由于锂原料价(jià)格大幅下降，目前铁锂和(hé)锰(měng)酸锂(lǐ)等电池成本已经(jīng)优于钠(nà)电池。今年碳酸锂价格(gé)在20万以下时，锂电池对钠(nà)电池(chí)有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠电(diàn)池(chí)还有降本的(de)空间。兴储世(shì)纪总裁助(zhù)理刘(liú)继茂(mào)就告(gào)诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子(zi)电池正、负极材料价(jià)格可降至5万元/吨(dūn)甚至以(yǐ)下(xià)，钠离子电(diàn)池的理(lǐ)论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看(kàn)碳酸锂存在降价可(kě)能，但只(zhǐ)要碳酸(suān)锂价格高于15万元(yuán)/吨(dūn)，钠离子电池(chí)的成(chéng)本优势就(jiù)依然存(cún)在(zài)，并且随着技术不(bù)断(duàn)发展、产业不(bù)断成熟，钠离子电池的降本空间(jiān)有望(wàng)进一步打开，该成本临界点仍有进一步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能和(hé)锂离子电池的(de)成本拉(lā)开差距，接近铅酸电池的成本(běn)。但能(néng)量密度的限制，使得(dé)碳酸(suān)锂价格在15万以上(shàng)时，成熟后(hòu)的(de)钠离子电池有一定优势(shì)；碳酸锂(lǐ)价(jià)格在10万左(zuǒ)右(yòu)及以下时(shí)，钠离子电池在动力领域优势(shì)较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包(bāo)括(kuò)传艺科技在内，诸多(duō)入局钠电池(chí)的(de)企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠电池(chí)商业化进程。但随着(zhe)锂价持续(xù)下降，钠电池利润率下降(jiàng)或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺科(kē)技为例(lì)，其在1月(yuè)9日的(de)调研记录中曾表(biǎo)示，公司(sī)钠电池定价主(zhǔ)要根(gēn)据碳酸锂的价格(gé)，一般给(gěi)到客户的价(jià)格比磷酸(suān)铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)投资(zī)定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能(néng)消(xiāo)化之外，市(shì)场还担忧(yōu)传艺科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APshe always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态P梳理其过往(wǎng)投资履历发现，传艺科技在投(tóu)资上(shàng)缺乏长远定(dìng)力(lì)，临时(shí)“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司(sī)就变更募资用途，将FPC生产项目(mù)未(wèi)用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别用(yòng)于(yú)3D玻璃面(miàn)板生产项(xiàng)目、轻(qīng)薄型键盘生产项(xiàng)目，已经(jīng)使用了(le)7737.67万元募(mù)资的FPC生产(chǎn)项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板(bǎn)生产(chǎn)线技(jì)改(gǎi)并扩产项目的实施地点从一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地点变(biàn)更(gèng)为重庆市合川区工业园区核(hé)心(xīn)区(qū)高阳路30号，实(shí)施主体则从传艺科技变(biàn)为全资子公(gōng)司重庆(qìng)营(yíng)志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投(tóu)项目则再生变(biàn)。公司终止实施3D玻(bō)璃(lí)面(miàn)板生产(chǎn)项(xiàng)目（已投入募资7445.13万(wàn)元(yuán)），并将该项目剩余资金(jīn)全部投入轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生(shēng)产项目的建设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资，定增募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产(chǎn)18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建(jiàn)设项目。但次年6月，公司(sī)将该项目中(zhōng)的SMT工(gōng)序实施地点由江(jiāng)苏省高(gāo)邮市经(jīng)开区凌波路33号(hào)改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投(tóu)入“钠离子电池(chí)制造(zào)二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频变更募投计(jì)划的地点、资金乃(nǎi)至项目，直接的后果就是(shì)原有的投入打水飘、投资效(xiào)率低下(xià)以及(jí)建成项目(mù)实际效益与预计(jì)天差地别。

　　根据招股(gǔ)书(shū)，薄膜(mó)线路板生产线技(jì)改(gǎi)并扩产(chǎn)项(xiàng)目建设期仅(jǐn)12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项(xiàng)目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效益分(fēn)别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中高端印制(zhì)电路板建设项目建设期也仅12个月，预(yù)计达(dá)产年(nián)实现营收(shōu)7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去(qù)了，截至2022年12月(yuè)31日(rì)，该项目投(tóu)资(zī)进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相去甚远(yuǎn)。

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