本周铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力(lì)合(hé)约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新(xīn)加(jiā)坡(pō)铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日(rì)报记者注意(yì)到，本(běn)周后几个(gè)交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加速下(xià)行，直接(jiē)原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费(fèi)持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货价(jià)格(gé)受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近(jìn)月合约价格。而远月(yuè)合(hé)约开始计价终端需(xū)求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于(yú)需求复苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑(hēi)色系期(qī)货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚(shàng)需时间，一季(jì)度(dù)房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间(jiān)螺纹钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需求(qiú)构成压(yā)力。”国投安信期(qī)货(huò)高级分析(xī)师何建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析(xī)师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库(kù)不应(yīng)有过(guò)高期待。海(hǎi)外主流铁矿石(shí)二(èr)季度将(jiāng)逐步进入(rù)发运旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而(ér)铁水继(jì)续(xù)提产空间有(yǒu)限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期(qī)的(de)下调压(yā)力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影响，目前铁(tiě)矿石发运(yùn)依然(rán)偏(piān)低，港口(kǒu)库(kù)存维(wéi)持下(xià)降态势，不过由(yóu)于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴(bā)极端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初(chū)港口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢将面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前(qián)整(zhěng)体估值水平偏(piān)高，旺季(jì)后面临回(huí)什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法调(diào)压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期(qī)将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端(duān)表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的(de)后市(shì)，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压(yā)力(lì)得到基本释放(fàng)，下行节奏(zòu)将会(huì)放(fàng)缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需(xū)边际上仍(réng)有改(gǎi)善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是(shì)太突出，价(jià)格波(bō)动幅度(dù)较前两年将有明(míng)显下降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键仍(réng)是需求复(fù)苏力度。

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