财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一波久违的(de)反弹，据上海钢联(lián)发布数据显示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企(qǐ)稳四个交(jiāo)易日(rì)后(hòu)价格连续两(liǎng)日(rì)上涨(zhǎng)。暖意(yì)也提(tí)前(qián)传导到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强(qiáng)势，融捷股份一(yī)度涨(zhǎng)停，雅化集团(tuán)和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂能(néng)一(yī)度(dù)涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨业(yè)盘(pán)中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因(yīn)之(zhī)一是上海(hǎi)车(chē)展有望带动购车需求(qiú)预期的(de)提(tí)振。乘(chéng)联会秘书长(zhǎng)崔(cuī)东树表示，上海车展将(jiāng)让(ràng)消(xiāo)费(fèi)者感受到汽车消费(fèi)的火热，提升消费信心，也提振士气(qì)。国泰君安表示，此前车企大幅(fú)降价导(dǎo)致消费者对(duì)电动车的观望(wàng)心态有望逐(zhú)渐改(gǎi)善，市场开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电(diàn)池(chí)企(qǐ)业(yè)人士提(tí)到，目前(qián)磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)的价(jià)格已经逐渐稳定，且在谈(tán)价策(cè)略上以企(qǐ)稳为主，不太可能进行降价(jià)。但未(wèi)来，止跌信号能否持(chí)续稳(wěn)定，受(shòu)多方因(yīn)素影响。有产业(yè)人(rén)士分析称(chēng)，乐(lè)观来看(kàn)，国(guó)内动力电池厂商清库存(cún)工作或到5月完结，届时电池厂商库存水(shuǐ)平有望逐步恢复至健康(kāng)水平，并带动上(shàng)游材料(liào)采(cǎi)购，进(jìn)而对(duì)碳酸(suān)锂价格起(qǐ)到支撑(chēng)作(zuò)用。

　　据(jù)鑫椤资(zī)讯近日调查的情况看，一些电池龙头(tóu)企业5月份(fèn)的排产预(yù)计(jì)将环(huán)比(bǐ)增长20-30％，一些(xiē)中小企业由于(yú)前期基(jī)数较低，环比增幅(fú)更是高达50％以(yǐ)上。其(qí)中(zhōng)，亿纬锂(lǐ)能在4月26日的(de)业绩说明会上表示，5月(yuè)份开(kāi)始会全面恢(huī)复生产(chǎn)，排产相比(bǐ)一季(jì)度会有明显的(de)提升(shēng)。由此可见，碳(tàn)酸锂市(shì)场需求回暖已(yǐ)是(shì)大势所趋。

　　另(lìng)有观点认为(wèi)，此次碳(tàn)酸锂价格属于阶段(duàn)性反弹还是(shì)底部反转，目前仍难以判断。“一方(fāng)面需要观察下游库存状况，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)还需要看终端需(xū)求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此前对财联社记(jì)者表示。该(gāi)人士表(biǎo)示，电池厂商实际上从(cóng)去年(nián)四季(jì)度开始便启动大规模(mó)去库存举措，这一举(jǔ)措在一季度实际(jì)上已经有(yǒu)所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商提(tí)到，目前库存(cún)已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，此(cǐ)前(qián)暂停的产线也(yě)已经逐渐复产。特别是针(zhēn)对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关(guān)库存基本出清(qīng)，后续将(jiāng)根据公司(sī)规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。作(zuò)为锂电产(chǎn)业的风向标(biāo)，宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金(jīn)额(é)来看，宁(níng)德时代的库存已(yǐ)经退回到2022年第一(yī)季(jì)度的水平。材料价格和库存水平，两项关键的指标(biāo)也构成锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)走向的关(guān)键，随(suí)价格企稳以及库存水(shuǐ)平恢复健康，将带动(dòng)锂(lǐ)电产(chǎn)业恢复稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市场(chǎng)激辩(biàn)未来锂盐价格走向 最乐观者预(yù)判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观者全年看(kàn)跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在(zài)不到(dào)半(bàn)年时间跌去超(chāo)过(guò)2/3，也引起(qǐ)了市场热议(yì)。就在(zài)26日(rì)召(zhào)开的中国(guó)汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联盟2023年(nián)度(dù)大会(huì)上，中国汽车工业(yè)协会常务副会长付炳锋指出，国(guó)内动力电池(chí)行业仍(réng)然存在(zài)一些(xiē)问题，包括(kuò)电池产(chǎn)业链分(fēn)工，价(jià)值链分(fēn)配问题。“原材料(liào)短期大幅下降(jiàng)也不是正(zhèng)常的现象(xiàng)，”他直言(yán)。在他看来，原材料适当涨价是正常现象(xiàng)，行业要(yào)以之(zhī)前大(dà)幅涨价(jià)为教训，保证价值链的合理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些(xiē)业内人士和分(fēn)析师近期对(duì)锂盐价(jià)格未来走势进行(xíng)预判并阐述具体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为(wèi)信号，一(yī)系列的数据验证锂电产业拐点或已(yǐ)经到(dào)来。分析人士指(zhǐ)出(chū)，此(cǐ)前锂电产(chǎn)业162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口(yè)进入调整(zhěng)阵痛(tòng)期(qī)，主要在于下游车市(shì)短期需(xū)求下滑，叠(dié)加中游扩(kuò)产迅速(sù)从而在需求(qiú)表现上提前透支(zhī)碳酸(suān)锂的(de)未(wèi)来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续(xù)下(xià)跌(diē)，中游电池厂商集(jí)体进入清库存阶段。从上游材料价(jià)格变化来看，近期碳酸(suān)锂价(jià)格率(lǜ)先(xiān)实现反弹。更值得注意的是，在锂电产(chǎn)业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉等(děng)系列材料(liào)价格也出现企稳甚(shèn)至反弹的局(jú)面(miàn)。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的另(lìng)一关键指标，中游电池厂商的库(kù)存(cún)也已经逐步(bù)恢(huī)复至健康水平。据(jù)高工锂(lǐ)电了解，目前中游电池(chí)厂商库(kù)存水位回退，此前部分电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)暂停的生产线已经重启生产。在采购方面，电池厂商和下(xià)游(yóu)车企已陆(lù)续重启订单，带动产业需(xū)求回暖。从终端新能源汽车(chē)市场(chǎng)表现上看(kàn)，年初(chū)的(de)市场恐慌情绪主要来自车市(shì)的需(xū)求腰斩。但从整体一季度新能(néng)源汽车销量数(shù)据来看，其月销量(liàng)逐(zhú)步攀升并且回暖速度超过往年。随(suí)着二三季度(dù)到来，车市(shì)逐渐转(zhuǎn)入(rù)销售旺季，也将进一步带(dài)动锂电(diàn)产(chǎn)业中上游的订单需求。加(jiā)上5月份临近，企业重新开启月度(dù)采购谈判，行业有望(wàng)迎来需(xū)求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能(néng)会(huì)有回涨的空(kōng)间(jiān)，但(dàn)幅度不可能太大(dà)，最多在10％左右(yòu)。业内人士表示(shì)，因为经历本轮碳酸锂价格的(de)暴涨暴跌，电池(chí)厂商对于(yú)碳(tàn)酸锂(lǐ)真实的(de)供给情况更加清晰，市场预期回调下，电(diàn)池厂商在价格谈(tán)判上会更(gèng)加谨(jǐn)慎。同(tóng)时电池厂商一体(tǐ)化带来(lái)的(de)碳酸(suān)锂供应稳定(dìng)，也将削弱(ruò)上游锂矿(kuàng)厂商的议价(jià)权。电池回收端，邦普、格(gé)林美、天奇股份(fèn)、华友(yǒu)钴业等企业持(chí)续推(tuī)进电池回收布局(jú)，来自终端(duān)材(cái)料回收的产能也(yě)在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国(guó)内(nèi)回(huí)收的废旧(jiù)电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电(diàn)池厂商都(dōu)已完善在锂矿端(duān)的(de)布局(jú)，包括宁德时代的宜(yí)春锂矿项目(mù)，亿纬锂能(néng)的盐(yán)湖提锂项目(mù)均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供(gōng)给。经历过(guò)复杂的产业(yè)调整(zhěng)过程之后，整个(gè)锂电产业的运作模式正从“大(dà)开大合”的波浪(làng)式(shì)变(biàn)得更为平滑。从原材料到电(diàn)池(chí)，再到下游车企(qǐ)，产业链各个(gè)环节的价格以及(jí)供需变化也(yě)将变得更加平衡且(qiě)具有可预测性(xìng)。

　　然(rán)而，亦(yì)有空(kōng)方则认为，当前上游库(kù)存水平依旧处于高位，虽然(rán)需求端稍(shāo)有好转，但是(shì)并不足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预(yù)期(qī)下跌并不是一个下游(yóu)获利(lì)、上游承压(yā)的简(jiǎn)单故事(shì)

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和电池材(cái)料的价(jià)格下跌过(guò)快，但这并(bìng)不为(wèi)业内(nèi)人士(shì)所乐见。碳酸(suān)锂(lǐ)从2022年(nián)11月60万(wàn)元/吨(dūn)跌(diē)至当前20万元(yuán)不(bù)到，价格(gé)跌去近(jìn)7成(chéng)，最(zuì)直接受(shòu)到(dào)冲击的当(dāng)属锂矿企业(yè)。根据藏格矿业一季度数据，碳酸(suān)锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量(liàng)也(yě)从(cóng)2022年第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨，环(huán)比下(xià)降27.5％。由于市场行情(qíng)策(cè)动(dòng)，上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)矿企(qǐ)业不断(duàn)压低碳酸锂出货价(jià)格，部(bù)分锂矿企业已经出现主动减产(chǎn)的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告(gào)，一季度营(yíng)业收入(rù)7亿(yì)元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利(lì)润5064.8万(wàn)元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接(jiē)生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企业则命运分(fēn)化，大(dà)公司如天162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口齐锂业和赣锋(fēng)锂业有机会(huì)在(zài)价格下降周期中获得更多市场份(fèn)额，行业将变得更集中。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发(fā)生过的事(shì)。而同环节(jié)的大量中小企业，尤其是最(zuì)近(jìn)两年追高(gāo)入局的新公(gōng)司，则面临停(tíng)产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣(gàn)锋锂业在去年轻松(sōng)赚(zhuàn)出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表示(shì)，这一轮价格下(xià)降长(zhǎng)期(qī)利好中(zhōng)国最(zuì)大(dà)的两个锂盐供应商天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂业。它们去年(nián)的(de)净利润(rùn)都(dōu)超过200亿元，比中国最(zuì)大的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更(gèng)能承受价格下跌和可能(néng)的(de)未来亏损。这两家公司也有行业里最优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐(qí)锂业等(děng)公司入股的海外锂矿资源开采成本普(pǔ)遍在(zài)3万-5万(wàn)元(yuán)/吨，几乎(hū)是全球最低水平(píng)。

　　但这(zhè)并不(bù)意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的(de)价格采购碳酸(suān)锂，因(yīn)为在(zài)锂矿国(guó)际交易(yì)中(zhōng)，即使拥有(yǒu)海外矿产的分销权或开采权，交易价格(gé)也需(xū)要(yào)通过(guò)长(zhǎng)协确定，按市价(jià)定(dìng)期调整(zhěng)。但能获得上(shàng)游更低成本的资源，让(ràng)这两家大(dà)企业更能(néng)容忍低价，并能在上游因(yīn)降价减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌(diē)牵(qiān)动着万亿新能源(yuán)车市(shì)场。不过锂价(jià)下(xià)降(jiàng)带来的连锁反应，并不是一(yī)个下(xià)游获利，上(shàng)游承(chéng)压的简单故(gù)事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益，但锂价的超预期下跌，使(shǐ162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口)宁(níng)德时代今年(nián)2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计(jì)划沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)绑定一些车企的三(sān)年(nián)长单。另一层影响是，宁德时代(dài)今年5月计划投产的宜春(chūn)锂矿很有(yǒu)可能一开采(cǎi)就亏损。

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