北京时(shí)间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特(tè)股(gǔ)东大会(huì)在(zài)奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的(de)巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的(de)提问环节(jié)中，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来(lái)自(zì)全球各地的投资者。“来(lái)自(zì)中国(guó)的投资者是(shì)最(zuì)多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开(kāi)源(yuán)基金首席基金学家杨德龙如此(cǐ)分享自己(jǐ)在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特(tè)都(dōu)会(huì)谈到中国经济，今(jīn)年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国(guó)家，美国也可(kě)以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也(yě)曾(céng)多次公开表示十分看好中国市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行(xíng)过(guò)投资部署(shǔ)，不过(guò)投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收益(yì)率(lǜ)达到了(le)10倍甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东(dōng)大(dà)会上(shàng)，作(zuò)为(wèi)董(dǒng)事长的芒格也曾表示，“投(tóu)资人去投资中国是(shì)没有问题的。相(xiāng)较(jiào)于投资(zī)美(měi)国而言，投资(zī)中(zhōng)国可以(yǐ)让(ràng)你用便(biàn)宜的价格买到一(yī)些更好(hǎo)的公司，而这即便(biàn)有一些(xiē)不确(què)定因素的影响，也是值得(dé)的(de)。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财(cái)经(jīng)根据巴(bā)菲特(tè)提出的“净资产(chǎn)收益率不低(dī)于(yú)20％而且能稳定(dìng)增(zēng)长”的最低标准，加上其投资(zī)特点，对A股(gǔ)5167家上市公(gōng)司进行(xíng)了(le)梳理，选出了相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍(réng)占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而(ér)从(cóng)近3年的(de)净资产收(shōu)益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财(cái)经(jīng)首先考虑净资(zī)产收益(yì)率指标，且出于对(duì)公司的价(jià)值判(pàn)断(duàn)而不是价格判断，选择(zé)的是加(jiā)权(quán)平均（年(nián)化(huà)）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股(gǔ)上市(shì)公司共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过去(qù)3年的(de)净资产(chǎn)收益(yì)率来看，排名第一的分别为博(bó)拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行(xíng)业公司。

　　其次(cì)，时代财经(jīng)参考了上(shàng)市公司最(zuì)新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术(shù)平均值进行对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出(chū)了估值相对行(xíng)业(yè)平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变(biàn)动发(fā)现，巴菲特(tè)一如(rú)既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领(lǐng)域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲(fēi)特多(duō)次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手(shǒu)的(de)合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅(méi)隆银(yín)行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在(zài)2022年(nián)一季(jì)度清仓持(chí)有33年的(de)百年老行——富(fù)国银(yín)行。但巴菲特对(duì)金融领域的持仓仍(réng)有一(yī)定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行了行业筛(shāi)选，还对(duì)海天味业等这类之前商(shāng)品信誉受过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时(shí)代财经制图(tú)

　　如上(shàng)表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料行业约(yuē)有5家，占比(bǐ)近三分之一。而(ér)在(zài)近五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企表(biǎo)现出色，净利润(rùn)复合年增长率均(jūn)在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合(hé)年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星(xīng)家电潜(qián)力大(dà)

　　实际(jì)上，在(zài)A股市场上，有不(bù)少行(xíng)业龙头股五子集是什么意思，非空真子集是什么意思年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达(dá)到巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时机(jī)。

　　时(shí)代财经筛选出的(de)18家公(gōng)司中，家用(yòng)电器行(xíng)业公(gōng)司上(shàng)榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过(guò)相比起酒企，上(shàng)述三(sān)家(jiā)企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之差来看，差距最大(dà)的是主营集(jí)成(chéng)电(diàn)路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专(zhuān)攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最(zuì)小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈(yíng)率仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区(qū)间涨(zhǎng)幅前三(sān)名(míng)仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代(dài)财经也(yě)曾(céng)筛选出相对(duì)符合巴(bā)菲特(tè)投资(zī)逻辑(jí)的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢上(s子集是什么意思，非空真子集是什么意思hàng)证指数(shù)的0.83％以及沪(hù)深指数的(de)-0.35％。

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