美东时间(jiān)周三(sān)，美联储发布的最新会议纪要(yào)显示，美联储官(guān)员在本月的会议上一致(zhì)同(tóng)意加(jiā)息25个基点(diǎn)，但在是否有必要进一步加息的问题上存(cún)在明(míng)显(xiǎn)分歧，更多(duō)官员暗示(shì)他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出(chū)，如果经(jīng)济发(fā)展与他们(men)目前的预(yù)期一致，那(nà)么在这次会议之后可能没有必要(yào)进一步收紧(jǐn)政策。”他们预期美国经济增长将放缓(huǎn)，这将消(xiāo)除进一步收紧货(huò)币政策的必要性。

　　其(qí)他部分与会者(zhě)认为(wèi)“在未来的会议(yì)上(shàng)可能有必要进一步(bù)收紧政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复(fù)到2％的(de)进程可能会继(jì)续缓(huǎn)慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员们一(yī)致认为(wèi)，相对于美联(lián)储2％的目标(biāo)，目(mù)前(qián)的通胀水平仍然(rán)太高了。与(yǔ)会者(zhě)指出，物价压力可(kě)能(néng)比预期更持久，因(yīn)为(wèi)消费者支出强于预(yù)期(qī)，劳动(dòng)力市场吃紧(jǐn)，特别是(shì)如果银行压(yā)力对经(jīng)济活动的影响(xiǎng)被(bèi)证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委员们(men)指(zhǐ)出，信贷条件进(jìn)一步收(shōu)紧可(kě)能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投(tóu)资和(hé)招聘，所有这些(xiē)都将支持(chí)正(zhèng)在进行的产品和(hé)劳动力市场供需再平衡，并降(jiàng)低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一些美联储(chǔ)官员表示，通胀和经济(jì)活(huó)动的放缓程度(dù)还不(bù)足以证明结束加息是(shì)合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍威尔(ěr)在内的其(qí)他人暗示，他们可能更倾向于(yú)不加息，以评估过(guò)去加息的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第(dì)十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期(qī)已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的(de)政(zhèng)策走向，由(yóu)于全球经济前景的不确(què)定(dìng)性(xìng)和近期(qī)银行业的压力，官员们透露未来的决(jué)策将转向(xiàng)更加依赖数据的方式。但麻烦(fán)在(zài)于(yú)，变数太(tài)多了，无数变量将(jiāng)决(jué)定(dìng)加息周期是否会继续下去(qù)。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未来收(shōu)紧政策的(de)程(chéng)度表示不确定，在这次利率决议之(zhī)后，美联(lián)储官员最(zuì)关注的还是掌握(wò)政策的主动权，因此(cǐ)保留(liú)加息的(de)选(xuǎn)择是有(yǒu)必要(yào)的(de)，接(jiē)下来该(gāi)央行大概率不会(huì)给出(chū)一个明(míng)晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至(zhì)关重要的是不要传(chuán)达(dá)降息的可(kě)能性，或者已经排除了(le)进一(yī)步提(tí)高(gāo)利(lì)率的可(kě)能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行在(zài)6月(yuè)会议上决定继续调高利率(lǜ)或是维(wéi)持利率(lǜ)不变都是有可(kě)能的。“即使6月维(wéi)持(chí)利(lì)率(lǜ)不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加息。直到有明(míng)确证据表明通胀正(zhèng)在降温之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计(jì)，5月的加息将是本轮(lún)紧缩(suō)周期的(de)最后(hòu)一次，美联储极有可(kě)能在年底前降息25个基(jī)点。这(zhè)种预期(qī)是基于这样(yàng)一种假设，即经(jīng)济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降(jiàng)至接近美联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在(zài)是否进一步加息问题上的分歧，以(yǐ)及官员们采取的是依赖数据的做法——这并不(bù)意味着他们(men)不(bù)会再次加息，但这(zhè)肯定(dìng)会支持(chí)这样的(de)观点，即他们现在对进一(yī)步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美(měi)联储官员们(men)对此专门(mén)进行了(le)讨论。纪要(yào)指出，已准备好使用(yòng)他们的工(gōng)具，以(yǐ)确保金融体系有足够的流动(dòng)性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会(huì)议上，美一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米联储经济学家曾(céng)指(zhǐ)出(chū)，银行业(yè)压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退(tuì)。现在，美(měi)联储重(zhòng)申了这(zhè)一(yī)观点，不过，如(rú)果信贷条件缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要(yào)指出，中小(xiǎo)银行的存(cún)款(kuǎn)外流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区性银行的(de)股价(jià)在此期间进一(yī)步下跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些(xiē)下跌似(shì)乎主要反映(yìng)了对盈利能(néng)力下降的预期，而不是对偿付能(néng)力的担忧(yōu)。市场参与者仍对(duì)银行业(yè)压力(lì)再次加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表(biǎo)示：“5月份美联(lián)储会议纪(jì)要中最突出的主题(tí)是(shì)，围(wéi)绕(rào)地区性(xìng)银行(xíng)业危机带来(lái)的信(xìn)贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为(wèi)存在(zài)太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对于(yú)受到全(quán)球高度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多(duō)与会者提到，必须(xū)及时提(tí)高债务上限，以避(bì)免金融体系(xì)和整体经济出现严重混(hùn)乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了美国(guó)国(guó)债市(shì)场有序(xù)运作的重要(yào)性(xìng)，或强调了有关(guān)当局继续解决与(yǔ)市场韧性相关问题的重要性。一(yī)些(xiē)与(yǔ)会者强调(diào)，美联储应(yīng)随时准(zhǔn)备(bèi)使用其(qí)流动性工具，以(yǐ)及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工具(jù)，以减轻未来的金(jīn)融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国(guó)会谈判(pàn)代表继(jì)续举行(xíng)债(zhài)务上(shàng)限谈(tán)判(pàn)。共和(hé)党谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有取得任(rèn)何进展。美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)重申她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽(jǐn)用来(lái)支付联(lián)邦(bāng)账单(dān)的资(zī)金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府(fǔ)是否会在未来几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资金的不确定性(xìng)而(ér)言，美(měi)联(lián)储会议纪要只是次(cì)要(yào)的。很难想象(xiàng)，在(zài)这样的背景下美联(lián)储会倾向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可(kě)能松了(le)一口气，因为他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍(réng)处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲(qiāo)响(xiǎng)后，美国众议(yì)院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表(biǎo)示(shì)，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦(mài)卡锡(xī)进一步表示，共和党这边(biān)要(yào)求(qiú)白宫(gōng)接(jiē)受10年的(de)开支(zhī)限制(zhì)，双(shuāng)方正(zhèng)在为(wèi)这件事(shì)进行讨论(lùn)。在被问及是否有(yǒu)可能在未(wèi)来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其(qí)实可以非常快，但民主党(dǎng)需要意识到(dào)他们花了太多(duō)的钱。

　　根(gēn)据美国财政部(bù)周三发布的数据，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股(gǔ)原(yuán)本(běn)将在国会(huì)扯皮的过(guò)程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟达在本财年第一财季总(zǒng)共(gòng)实(shí)现营收71.9亿美元，市(shì)场预期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预(yù)期(qī)0一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米.92美元。其(qí)中受惠于云计算平台和大型(xíng)科技公司对(duì)GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的(de)42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的(de)是，英伟达对(duì)二季(jì)度(dù)的营收指引(yǐn)为110亿(yì)美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块(kuài)依(yī)然(rán)只(zhǐ)有能(néng)源板块收(shōu)涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌(diē)，其中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴(bā)跌2.01％、腾讯A一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米DR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌(diē)5.05％

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