财联社5月6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货价格(gé)本(běn)周四一度冲上2080美(měi)元/盎(àng)司一线，创历史(shǐ)新高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自(zì)去年10月低(dī)点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续(xù)攀升，引来众多投(tóu)资者的目光。国泰君(jūn)安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝复苏(sū)节奏与弹性优于预期，根据行业(yè)数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男(nán)等人拆(chāi)解(jiě)，其一，金价稳步上行预期提振长期(qī)需(x战狼3什么时候上映？ū)求，存货增值提振毛利率，C端(duān)消费(fèi)者黄金(jīn)投资保值需求及(jí)加盟商(shāng)补货需求有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显(xiǎn)著回补，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长三角地区表现尤其(qí)值(zhí)得(dé)期待；其三，古法(fǎ)金中(zhōng)流(liú)砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块(kuài)行(xíng)情的可持(chí)续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研(yán)报中(zhōng)分析(xī)，从国际(jì)金价来看，全球地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)的不确(què)定(dìng)性、美国经济(jì)衰退的不确定性等因素均(jūn)有望对(duì)金价形(xíng)成长期支撑。从(cóng)国内(nèi)消费(fèi)复苏的节奏(zòu)来看，预计今年三四(sì)季(jì)度婚庆旺季将持续释放消(xiāo)费需求(qiú)。

　　长期来(lái)看，龙头公司(sī)有望凭借精准的产(chǎn)品定位，创新性的产品设计(jì)，以及积极(jí)的渠道扩张(zhāng)策略下(xià)，持(chí)续提升市场占有率，平稳兑(duì)现业绩增长。当前黄(huáng)金(jīn)珠宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍具(jù)有较大的(de)投资吸引(yǐn)力(lì)。

　　中国(guó)银河证券(quàn)研究院(yuàn)甄唯萱在研(yán)报中指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升(shēng)，将(jiāng)在2024年(nián)超(chāo)过90万亿元，年(nián)复合增(zēng)长(zhǎng)率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的(de)市场规模增长速度(dù)更(gèng)快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院(yuàn)预(yù)测，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄(huáng)金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复(fù)合增(zēng)长率为5.9％，预计(jì)未来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠(zhū)宝行(xíng)业(yè)的产业(yè)链来(lái)看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等原材料供(gōng)应(yīng)，中游(yóu)的制造设计及(jí)下游(yóu)的终端零(líng)售环(huán)节，其中(zhōng)下游环(huán)节的附(fù)加值较(jiào)高，盈利能力(lì)较(jiào)强。

　　国信(xìn)证券研报中(zhōng)指出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较高的毛利率水平，黄(huáng)金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产业链附加(jiā)值高，相关企业通过强势的渠道建设以提高市(shì)场(chǎng)份额，可以获得更加优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞(jìng)争格(gé)局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业(yè)市占(zhàn)率(lǜ)前(qián)十的集团中，除了(le)瑞士(shì)历峰集团、路易(yì)·威登(dēng)集团外其(qí)余(yú)8个均为国产品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝行业头(tóu)部(bù)公司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占(zhàn)率分别(bié)达(dá)到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业(yè)内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超过(guò)了30％。

　　据财联社不完全(quán)统计，相关上(shàng)市公司包括萃华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百(bǎi)股(gǔ)份(fèn)、潮宏基、老凤(fèng)祥和周大生等(děng)，具体情况如下：

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