美(měi)东时(shí)间周三，美联储发(fā)布的最新会议纪要(yào)显示，美联储官员在(zài)本月的会议上一致同意加息25个基(jī)点，但在是否有必要(yào)进一步加(jiā)息的问题上(shàng)存在明(míng)显分歧，更多官员暗(àn)示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出(chū)，如果经(jīng)济(jì)发展与他们目(mù)前的预(yù)期一致，那(nà)么在(zài)这次会议之后可能没有必要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。”他们预期美国经济增(zēng)长将放缓，这将消除进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)货币政(zhèng)策的必要性(xìng)。

　　其他部分与(yǔ)会者认为(wèi)“在未来(l狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现ái)的(de)会议(yì)上可能有必要进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能(néng)会继续缓(huǎn)慢得令人(rén)无法(fǎ)接受”。

　　对于通(tōng)胀(zhàng)，委员们一(yī)致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目(mù)标，目(mù)前的通胀水(shuǐ)平仍(réng)然(rán)太高了。与会(huì)者指出，物价压力可(kě)能(néng)比预期(qī)更持久，因为消(xiāo)费(fèi)者支出强(qiáng)于预期，劳动(dòng)力(lì)市场吃紧，特别是如果银行压力对经(jīng)济活动(dòng)的影响被证(zhèng)明是(shì)温(wēn)和的(de)。

　　然而，也(yě)有委员们(men)指出(chū)，信贷条件进一步收紧可能(néng)会(huì)减缓家庭支(zhī)出(chū)，减少企业投(tóu)资和招聘，所有这些都(dōu)将支持正在进行(xíng)的(de)产品和劳动力市场供需再平(píng)衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策(cè)走向

　　过(guò)去两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通胀和经济活动(dòng)的(de)放缓程(chéng)度还不足以证(zhèng)明结束加息(xī)是合理的。但包(bāo)括美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可(kě)能(néng)更倾向(xiàng)于不(bù)加息，以评估过去加息(xī)的影响和银行(xíng)业(yè)的压力。

　　在(zài)5月初(chū)美(měi)联储(chǔ)宣布(bù)连续第(dì)十次加息后，本(běn)轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期已累计500个基点(diǎn)，为上世(shì)纪80年代以来最(zuì)激进(jìn)的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于(yú)全球经济前景的不确定性和近期银行业的压力(lì)，官员们透露未来(lái)的决策将转向(xiàng)更加依赖数(shù)据的方式(shì)。但(dàn)麻烦(fán)在于(yú)，变数(shù)太多了，无数变量将决定加息周期是否会继续(xù)下(xià)去。

　　纪(jì)要指出(chū)，与会者普遍对未来收(shōu)紧(jǐn)政策的程度表示不确定(dìng)，在这次(cì)利(lì)率决议之后，美联储官员最关注(zhù)的还是掌(zhǎng)握政策(cè)的主动权(quán)，因(yīn)此保留加息(xī)的选择是有(yǒu)必要的，接下来(lái)该央行(xíng)大概率不会给出(chū)一(yī)个(gè)明(míng)晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至关(guān)重要的是不要传达降息的(de)可能性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒(lēi)表示，该行(xíng)在6月会议上决定继续(xù)调(diào)高利(lì)率(lǜ)或是维持利率不变(biàn)都(dōu)是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候加息(xī)。直(zhí)到有明确证据(jù)表明(míng)通胀(zhàng)正在降温之前(qián)，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩周期的最后一(yī)次，美联(lián)储(chǔ)极有可能在年(nián)底(dǐ)前(qián)降息25个基点(diǎn)。这种预期(qī)是基于(yú)这样一(yī)种(zhǒng)假设，即经济(jì)增长(zhǎng)将放(fàng)缓(huǎn)，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步(bù)加息问题(tí)上的分歧，以及官员(yuán)们采取的是依(yī)赖数据(jù)的(de)做法——这并(bìng)不意味(wèi)着(zhe)他们不(bù)会再次加息，但这肯定会支持这样的观(guān)点(diǎn)，即(jí)他们现在(zài)对进一步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银(yín)行(xíng)业(yè)危机

　　对(duì)于严重冲击市场的(de)银行业(yè)危机，美联储官(guān)员们对此专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备好(hǎo)使用他们(men)的工具，以确(què)保金融体系有足够(gòu)的流动(dòng)性(xìng)来(lái)满足其需求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会议(yì)上，美联储经济(jì)学(xué)家曾指出，银行(xíng)业压力导致的信贷收缩可能会使经(jīng)济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出(chū)，中小银行的存款外(wài)流在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管(guǎn)地区(qū)性银行的股价(jià)在此期间进一步下跌(diē)，但对绝(jué)大多数银(yín)行来说，这(zhè)些(xiē)下(xià)跌似乎主(zhǔ)要反映(yìng)了对(duì)盈(yíng)利能力(lì)下降的预期，而不(bù)是对偿付(fù)能力(lì)的担忧。市场参(cān)与者仍对银行业压力再次加(jiā)剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示(shì)：“5月份(fèn)美联储会(huì)议纪要中最突出(chū)的主题(tí)是，围绕地区(qū)性银行(xíng)业危机带来的(de)信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因(yīn)为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全(quán)球高度关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多与会(huì)者提到，必(bì)须及时提高债务上限，以避免金融体(tǐ)系和整体经济出现严重混(hùn)乱的风险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会者指(zhǐ)出了美国(guó)国(guó)债市场有序运作的重要性，或(huò)强调了(le)有关当(dāng)局继续解决与市场韧(rèn)性相关(guān)问题的重(zhòng)要性。一些与会者强调，美(měi)联储(chǔ)应随时准(zhǔn)备使(shǐ)用其(qí)流(liú)动性(xìng)工具，以(yǐ)及微观审(shěn)慎和(hé)宏观审慎监管和(hé)监督工(gōng)具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当(dāng)天，美(měi)国(guó)白宫(gōng)和国会谈(tán)判(pàn)代表继续举行(xíng)债务上限(xiàn)谈(tán)判。共和(hé)党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈(tán)判没有取得任何进展。美(měi)国财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)重申她的(de)部门(mén)最早(zǎo)可能在6月1日耗尽(jǐn)用来(lái)支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政(zhèng)府是否会在(zài)未来几周(zhōu)内耗尽资金(jīn)的不确定性(xìng)而言(yán)，美(měi)联(lián)储会议纪要只是次要(yào)的。很难想象，在这样(yàng)的背景下美联储会倾向于采(cǎi)取鹰派立场(chǎng)，因此该行现在可能松了一口气(qì)，因(yīn)为他们有空间从现在(zài)开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖(tuō)累市场情绪(xù)，英伟达(dá)盘(pán)后(hòu)现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日(rì)”愈发临近，美股市(shì)场周三仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃声敲响后(hòu)，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示(shì)，谈(tán)判(pàn)的情况“有(yǒu)一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这(zhè)边要求白宫(gōng)接(jiē)受10年的开(kāi)支限制，双(shuāng)方正在为这件事进行讨论。在被(bèi)问及是(shì)否有可能在未来(lái)24-48小时内达(dá)成协议时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成协议其实可以非常快，但民主党需要意识到(dào)他们花(huā)了太(tài)多的钱(qián)。

　　根据美国财政部周三(sān)发布的数据，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿美(měi)元，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会(huì)扯(chě)皮的过程(chéng)中进(jìn)入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后(hòu)的英(yīng)伟(wěi)达(dá)突然爆(bào)发，令市场重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年第(dì)一(yī)财(cái)季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受(shòu)惠于(yú)云计算(suàn)平台和大型科(kē)技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令(lìng)市场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度的(de)营收指引为110亿美(měi)元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引(yǐn)发全(quán)球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数(shù)11个板(bǎn)块依(yī)然(rán)只有能源板块收(shōu)涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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