5月12日(rì)晚间(jiān)，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿(yì)私(sī)募景林资产递交了截至2023年(nián)3月(yuè)31日的(de)第(dì)一(yī)季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千(qiān)亿元(yuán)人民(mín)币的(de)对冲(chōng)基金机构，亦是内地少有的进(jìn)行大手笔持有(yǒu)美股的买方(fāng)机构之一(yī)，景林的动向受(shòu)到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资产持仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资产整体持仓规模(mó)小(xiǎo)幅提升至17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较(jiào)于2022年四季度的(de)16.29亿美元(yuán)规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季(jì)度(dù)末，景林资产在美股市场持有34家上(shàng)市公司的股票。其中，前十(shí)大持仓标的在总市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季(jì)度这一(yī)数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未(wèi)来(lái)、booking。清(qīng)仓(cāng)和(hé)减持方面，景林(lín)资产一(yī)季度(dù)前五(wǔ)大卖(mài)出标的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资产(chǎn)美股(gǔ)持仓前十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)：拼多(duō)多、新东方(fāng)、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达(dá)、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景(jǐng)林美股头号重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)依(yī)旧是拼多多，与上(shàng)季度(dù)对比，景林(lín)资(zī)产减仓(cāng)了133.85万股，较上季(jì)度持仓数量下(xià)降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增(zēng)持(chí)拼多(duō)多(duō)。2022年二季度(dù)增持拼(pīn)多多(duō)24.02万股，三(sān)季度(dù)增持123.39万股，四季(jì)度则增持(chí)233.75万股，一次比一(yī)次猛。拼多多也不负众望，从股价表现看(kàn)，拼(pīn)多多去年二、三(sān)、四季(jì)度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势(shì)头在今年2月初(chū)便(biàn)戛然而(ér)止(zhǐ)了，景林资产在此前“越跌越买”的(de)策(cè)略(lüè)奏(zòu)效(xiào)后(hòu)，或(huò)许在股价(jià)“掉头(tóu)”之际(jì)进行了(le)止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一(yī)季度景林新建仓(cāng)的(de)英伟达，空(kōng)降(jiàng)前十大重仓股第七位，一口(kǒu)气买入32.53万股，一(yī)季度(dù)末持(chí)仓(cāng)市值为0.9亿(yì)元(yuán)。截止至(zhì)5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年ng>积极(jí)布局教(jiào)育股，与(yǔ)高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美(měi)股(gǔ)的操作中，最为亮眼的当属(shǔ)重点(diǎn乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年)加仓教育股。

　　数据显示，截至(zhì)今年一季度末，景林资产持有新(xīn)东(dōng)方430万(wàn)股(gǔ)，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末(mò)持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与(yǔ)此(cǐ)同时，景林资产一季度还建仓(cāng)了好未来(lái)，期末持股数(shù)量(liàng)达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述(shù)两只教(jiào)育个股(gǔ)股价均处于震荡态(tài)势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行业来看(kàn)，不同年龄层的用(yòng)户(hù)对“教(jiào)育”的需求依然旺盛(shèng)，除了应对考试，还包括开(kāi)拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖掘(jué)、提升综合能力(lì)等(děng)。双减政(zhèng)策推行之后，目(mù)前(qián)行业政(zhèng)策环境趋于稳定，但过程(chéng)中很多公司退出(chū)离开，使得行(xíng)业竞争格局趋(qū)缓，对于存量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司(sī)本身来说，凭借多年积累的口碑(bēi)和公信力，品(pǐn)牌的护城河依然很深。个(gè)别头部企(qǐ)业在K9学科之外的教育领域业(yè)务基础(chǔ)扎(zhā)实，原(yuán)有的留学等业务恢复增长(zhǎng)，同时素质教育、直播(b乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年ō)电(diàn)商业务(wù)等(děng)新业务成为新的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中转好，同时账上资金充足(zú)，当时的估值(zhí)下(xià)有(yǒu)足够(gòu)的安(ān)全(quán)边际。在过去几个季度的(de)财报中，我(wǒ)们看到了相关(guān)的积(jī)极信号(hào)。”景林(lín)资产表(biǎo)示。

　　值得一提的(de)是(shì)，高(gāo)毅资产对于教育领域(yù)也颇为看(kàn)好，但是标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委(wěi)员会公开资料显示，截至今年一季度末，高毅资产(chǎn)持有新(xīn)东方24.4万股(gǔ)，相(xiāng)比(bǐ)于(yú)去年(nián)底减仓超10万股，减仓比例(lì)接近(jìn)三成。而(ér)一季度(dù)高(gāo)毅资产大举买入(rù)近156万股好未来(lái)，相比(bǐ)于去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投机(jī)之(zhī)风(fēng)

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游(yóu)戏板块成为资金(jīn)炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估支线也由(yóu)暗转明(míng)，晋升(shēng)市(shì)场第二(èr)大主线(xiàn)。

　　可好景不(bù)长，本周中特估仅(jǐn)热闹了一两天(tiān)，随后便开始持(chí)续下跌，传媒、游戏板块更是(shì)大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观(guān)数据信息罗列，不(bù)构(gòu)成任(rèn)何投(tóu)资(zī)建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿(yì)元阶段纪录，在本周遭(zāo)遇终结。周三时，市(shì)场成交量(liàng)尚且(qiě)保(bǎo)持在1.2万(wàn)亿水平，周四便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分(fēn)别为(wèi)8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市场的急(jí)剧降温，市(shì)场观(guān)点认为，主要原因是5月11日晚间(jiān)发布(bù)的金(jīn)融数据大幅低于(yú)预(yù)期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信(xìn)贷(dài)7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的(de)异常，因而与往年相比，今年4月信贷(dài)则是明显跌落，而今年4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款(kuǎn)回落再度成为信贷回落的(de)主要原因。而企(qǐ)业中长期贷款继(jì)续保持同(tóng)比多增(zēng)，4月(yuè)同比(bǐ)多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融增速回落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光(guāng)大(dà)证券的(de)点评称，4月下旬票据(jù)利率先下后上，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主要因为(wèi)今年国股行(xíng)NIM和营(yíng)收压(yā)力很大，一直在(zài)压降票据等低(dī)效(xiào)资产，对分行(xíng)收票(piào)额度控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收了很多票，后面(miàn)改用其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已经快要接近(jìn)零利(lì)率了，信贷再度出现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的(de)后果，5月份的贷(dài)款可(kě)能(néng)仍(réng)然不太乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景之下，市场(chǎng)要想(xiǎng)好起来，必然(rán)要让(ràng)大家看到(dào)宽信用的信(xìn)号出(chū)现，而这可能还需要一定的时间(jiān)。

　　当前市场(chǎng)存(cún)量资金博弈的背景不改，而(ér)两(liǎng)大主线人(rén)工智能和中特估，今年已然(rán)累计不小的涨幅。中特估(gū)这边，本月还有多(duō)只央(yāng)企ETF等(děng)待(dài)进场，而人(rén)工智能这边，在(zài)未有增量资金进场(chǎng)的情况(kuàng)之(zhī)下，再想(xiǎng)继续向上(shàng)，压力不小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌之后(hòu)，但斌更是罕见的(de)在深夜抒发感想。大谈公募基金(jīn)经理的难处(chù)，在业绩和投资信仰之(zhī)间无法两全(quán)。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投机(jī)之风大盛，认为当下市(shì)场交易机(jī)制应要有所(suǒ)改变。

　　相信(xìn)，这不仅(jǐn)仅(jǐn)只是但总一个人的(de)心声。

　　今年(nián)以(yǐ)来，市(shì)场看着红(hóng)红(hóng)火火，但(dàn)很(hěn)多投资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经理更是有苦难言，市场上大热的人工智(zhì)能，游(yóu)资炒作的“星辰大海”，根本(běn)不符合他们的机构审美。直白点说(shuō)，市场根本就是(shì)绕着(zhe)公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

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