芦(lú)哲 首席宏观(guān)经(jīng)济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观(guān)点:我们将(jiāng)影响青年失业(yè)率的因素(sù)拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升(shēng)，更重要却被(bèi)忽(hū)视的因素(sù)是青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分(fēn)母端大(dà)幅(fú)推(tuī)高青年失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母端(duān)的(de)青(qīng)年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的三(sān)因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高(gāo)失业率(lǜ)的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青(qīng)年(nián)失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业(yè)。以(yǐ)受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业，但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因。经济(jì)复苏(sū)的主力(lì)是知(zhī)识密(mì)集程度较低的餐(cān)饮、零售等(děng)服务业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏较慢(màn)，服务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏结(jié)构的分化(huà)，带(dài)来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对(duì)应(yīng)的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的(de)人(rén)口转移(yí)也在减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二(èr)是(shì)部分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市(shì)场；三是(shì)就业(yè)观念的(de)变化导致(zhì)初(chū)次进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的一部(bù)分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的(de)变动可能出现以下(xià)三种情(qíng)况：俄罗斯是资本主义还是社会主义ng>①青年(nián)失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业(yè)人口会(huì)随着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动参(cān)与率出(chū)现明显下降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘于(yú)服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受过(guò)大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数(shù)据以(yǐ)来最高(gāo)值。在疫情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕(hén)效应”如何推(tuī)高青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年劳(láo)动(dòng)力的(de)变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素(sù)的变化都不能忽(hū)视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个(gè)判断对(duì)于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也(yě)称经济活动人(rén)口）在2015年之(zhī)前一(yī)直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则不(bù)能(néng)忽视分(fēn)母(mǔ)的(de)变(biàn)动，因为青年劳(láo)动力波(bō)动幅度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口(kǒu)在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率(lǜ)的(de)分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整(zhěng)体失业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子(zi)），但决定青年(nián)失业(yè)率(lǜ)变动的却是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受过(guò)大(dà)学(xué)教育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统计局在3月(yuè)就(jiù)业数(shù)据解读(dú)时，披露了当前青年就(jiù)业(yè)和失业(yè)人(rén)数的(de)基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体为在校(xiào)学生；参(cān)与(yǔ)劳动力(lì)市场的青(qīng)年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人(rén)数2587万人(rén)、失业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年基本持平，今年(nián)4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年(nián)同期(qī)多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前(qián)四(sì)个(gè)月青年(nián)失业形势好于(yú)去(qù)年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年(nián)失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新(xīn)增(zēng)失业人口。尽管今年(nián)4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失业形势要(yào)好于去年，这(zhè)与当(dāng)前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工(gōng)作经验(yàn)和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳动(dòng)力调查数据，青年(nián)失业主要原因(yīn)是主动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员的比例明显低(dī)于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部(bù)分(fēn)失(shī)业人群后(hòu)，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失(shī)业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比(bǐ)例从(cóng)高到(dào)低依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学(xué)教育。各年龄(líng)段失业人(rén)群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教育(yù)程(chéng)度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学(xué)教育(yù)的，这一(yī)比例在(zài)其他(tā)三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也(yě)大致(zhì)类(lèi)似，青年(nián)人由于年龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育比例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失(shī)业人(rén)口的行业与青年就业分布基(jī)本一(yī)致。青年失业人(rén)口(kǒu)呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就(jiù)业(yè)集中的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行业(yè)来看(kàn)，青(qīng)年失业人(rén)口的行(xíng)业分布是由就业(yè)分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规模的失(shī)业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业人口来自(zì)何(hé)处之前，需(xū)要研究青年(nián)就(jiù)业(yè)的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热(rè)燃水的(de)生产供(gōng)应业，这(zhè)四个行业是(shì)国(guó)民经(jīng)济(jì)分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其(qí)中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房(fáng)地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年就业(yè)的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作(zuò)为俄罗斯是资本主义还是社会主义维度，青年(nián)就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业就业(yè)人(rén)员(yuán)的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在(zài)14年以上，依次是：科学研(yán)究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个(gè)行业是过去十年青年就业流入的(de)主(zhǔ)要行(xíng)业，吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业(yè)比例变动与行业平均受教育年(nián)限(xiàn)基本(běn)一致(zhì)，即青年(nián)就(jiù)业(yè)从知识(shí)密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型(xíng)行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业(yè)的青年(nián)失(shī)业人数(shù)/青(qīng)年失业(yè)总(zǒng)人(rén)数(shù)），除以各行业(yè)的青年就(jiù)业(yè)比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行(xíng)业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个(gè)指标(biāo)来(lái)看，知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业(yè)率大(dà)多高于全年(nián)龄段失业(yè)率，如信息(xī)技(jì)术(shù)、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业复苏出(chū)现分化。今年(nián)一季(jì)度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批发零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年(nián)均值(zhí)，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识密集(jí)程度更高的(de)房地(dì)产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务业、信息(xī)技术服务(wù)业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看(kàn)，当(dāng)前青年失(shī)业人员增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青年就业大量流向(xiàng)知(zhī)识密集型服(fú)务业，如教育、信息(xī)技术等行业(yè)。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较低(dī)的(de)生活性服(fú)务业，而知识(shí)密集程度(dù)较高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但(dàn)对于(yú)三分之二接受过(guò)大(dà)学教育(yù)的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口而言(yán)，这些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带(dài)来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我国开始步(bù)入(rù)人口负(fù)增长时代，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长期(qī)下降通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来(lái)的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)年减少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随(suí)着疫情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量(liàng)会较去年有(yǒu)明显增长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增长空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率有两个特点，一(yī)是低于其(qí)他年龄(líng)段(duàn)群体，大(dà)部分(fēn)青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披(pī)露的青(qīng)年(nián)就(jiù)业和(hé)失业人数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇青年(nián)人口中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年(nián)劳动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的时间里，该(gāi)年龄段的(de)在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就(jiù)业(yè)好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在(zài)发(fā)布会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶(è)化时(shí)，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就(jiù)业市(shì)场的年轻(qīng)人(rén)减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观(guān)上会将部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能(néng)解释当前青年失业率的(de)一(yī)部分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口已(yǐ)经(jīng)开始(shǐ)负增长，未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但经济复苏(sū)难以改(gǎi)变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的(de)长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越(yuè)重要，这也是人口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一(yī)概念的(de)两个要点：一(yī)是调查失业率是(shì)城镇就业范围(wéi)，并非针对全(quán)部(bù)就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡就业(yè)大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业人口(kǒu)并未(wèi)包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对(duì)青年失业(yè)率的讨论以(yǐ)全国青年人口数(shù)量(liàng)为(wèi)出发点，未区分(fēn)人口(kǒu)总量(liàng)与城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计(jì)局的定义，“劳动力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能力，参(cān)加或(huò)要求参加社会经济活(huó)动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业(yè)意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口不(bù)计入劳(láo)动(dòng)力(lì)。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(俄罗斯是资本主义还是社会主义nián)底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行(xíng)两次全(quán)国劳(láo)动力抽(chōu)样(yàng)调查，调查范围为(wèi)中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了(le)31个大城市月(yuè)度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查(chá)制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查(chá)范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全国(guó)范围内开展，调(diào)查范围(wéi)覆(fù)盖(gài)全国所有(yǒu)地(dì)级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一(yī)左右。全国(guó)每(měi)月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普(pǔ)查则(zé)在(zài)长表部(bù)分纳入就业(yè)调(diào)查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数据进行修正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年末全国(guó)就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将这(zhè)一数据(jù)修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数(shù)据的(de)差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研报(bào)撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限(xiàn)公司