总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管理需(xū)求。而相关(guān)合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度(dù)产生(shēng)积极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息(xī)显示，为健(jiàn)全(quán)多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基(jī)于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科(kē)创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示(shì)范引领作用，不断提(tí)升服(fú)务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市(shì)场需(xū)求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其(qí)作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投资者风(fēng)蜡的熔点是多少度险管理需要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构还(hái)积极关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特(tè)点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当(dāng)性管理制度、保证金制(zhì)度(dù)、持仓限(xiàn)额制度等(děng)一系列(liè)风控安(ān)排，保障了期(qī)权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上(shàng)交所将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判(pàn)，全(quán)面加强市场监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会(huì)同市(shì)场各(gè)方扎实做好(hǎo)各(gè)项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具(jù)，在(zài)价(jià)格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了(le)重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权(quán)试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，作为股(gǔ)票市场的(de)基础性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管理工具(jù)将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人(rén)士对此表示，目(mù)前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同(tóng)类型的期权(quán)品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市(shì)场不同的市值的(de)公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板市场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖(gài)，科技创新风(fēng)格投资(zī)有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资者(zhě)的投资交易(yì)需(xū)求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另蜡的熔点是多少度外，易(yì)方达(dá)、工银(yín)瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的(de)的可(kě)能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流动性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层(céng)面的配套策(cè)略也会(huì)丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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