在华尔街经(jīng)济学家(jiā)和央行官员争论美(měi)国经济是否以及何时(shí)会陷入衰退之(zhī)际，大型基金经理们并没有坐等答案揭晓。

　　智通财(cái)循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思经APP了解到，越来越(yuè)多的专业选股人士(shì)将资金从银行(xíng)等(děng)对经济敏(mǐn)感的股票中撤出，转而投(tóu)资公用(yòng)事业(yè)和基本消费品(pǐn)等(děng)在经济低迷时(shí)期被视为具有弹性的股票。

　　美国(guó)银(yín)行汇编的(de)数(shù)据(jù)显示，同时做多和做空(kōng)的(de)对冲基(jī)金已将(jiāng)其周期性股票与防御性股票(piào)的(de)比例降至至少(shǎo)2012年以来的最低水平。对于只做多的基金经理来说，他们对周期(qī)性公司(这些公司的命运取决于商业周期(qī)的(de)起(qǐ)伏)的相对敞口接近2008年以来的最低(dī)水平。

　　这一切都突显(xiǎn)了主动(dòng)投资领域的悲(bēi)观情绪仍在(zài)加(jiā)剧(jù)，尽管美股从去(qù)年10月低(dī)点反弹，增加了5万亿美元的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首(shǒu)的美国银行策略师表示，主动选股者“为2009年式的衰退做(zuò)好了准备”。

　　周(zhōu)期股相对防御(yù)股的比(bǐ)例降至近10年低点

　　最(zuì)近对防御(yù)股的(de)偏(piān)好与去(qù)年不同，当时(shí)对衰退的担忧蔓延，主动型基金紧紧抓住周期股。这一立(lì)场表明，人们相信美联储有能力通过积极的(de)抗通胀(zhàng)行动实(shí)现软(ruǎn)着陆。现在，这(zhè)种乐(lè)观情绪已(yǐ)经消散。

　　行业(yè)仓位数据进一步证明，专业人士持(chí)续看空股市。在美(měi)国银行4月份对基金经理(lǐ)的最(zuì)新调(diào)查中，现金持有量保持在较高水平，相对于(yú)股票(piào)，债券比2009年以(yǐ)来(lái)的任何时候都更受青(qīng)睐。

　　高盛合伙人John Flood上(shàng)周表示，在市场开始(shǐ)逃离(lí)时，只做多(duō)的基金被迫成(chéng)为FOMO(害怕错过)买(mǎi)家。

　　值得注意的是(shì)，选股者(zhě)的谨慎态度与基于图表信号配置资产的计算(suàn)机驱动策略形成了鲜明对比。由于股市稳步上涨和(hé)市场波动性(xìng)下降，趋势追踪基金(jīn)和(hé)波动(dòng)性目标基金等系(xì)统性资金管(guǎn)理公司近几个月增(zēng)加(jiā)了股(gǔ)票持有量。

　　德意志银(yín)行的投(tóu)资(zī)者仓(cāng)位模型最能(néng)说(shuō)明(míng)这种分歧立(lì)场(chǎng)。德意(yì)志银行称，量化(huà)基金继(jì)续抢购(gòu)股票，而自由裁(cái)量投资(zī)者的敞口已降至(zhì)一年区间的底部。

　　看空者将 2023 年(nián)股(gǔ)市反弹(dàn)的很大一部分归因于(yú)那些对价格不敏感的量化投资者，他们别(bié)无选择，只能在股(gǔ)价上(shàng)涨(zhǎng)时(shí)买入股票(piào)。看空者还警告称，持续数(shù)月的股市反弹是(shì)不可(kě)持续的(de)。由于标普500指数几(jǐ)次突破4200点的尝(cháng)试都以失(shī)败循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思告终，缺乏动能可能(néng)会(huì)限(xiàn)制量化基(jī)金的需求(qiú)。另一方面，新一轮的抛售可能会(huì)促使量化(huà)基金(jīn)改变路线(xiàn)，并退出股市。

　　好(hǎo)于预期的经济数据和(hé)企业财报也提振(zhèn)股(gǔ)市。尽管各公司在(zài)本财报(bào)季(jì)的(de)业绩超出预期，但(dàn)目前来看，这还不(bù)足以让美(měi)国企(qǐ)业重回增长轨道。就连美联储(chǔ)官(guān)员也预测今年晚些时候会出现“温(wēn)和衰退(tuì)”。

　　不过，美国(guó)银(yín)行的(de)Subramanian表示，以史(shǐ)为(wèi)鉴(jiàn)，过早地为循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思经济衰退做(zuò)准备而(ér)采取(qǔ)防御措施，最终可能会付出高昂的代价(jià)。

　　Subramanian发(fā)现10个最具周期性的行(xíng)业(yè)往往在衰退(tuì)前的6个月(yuè)内表现优异。直到真正(zhèng)的经(jīng)济衰退到来，防御性股(gǔ)票才(cái)开始大(dà)放异彩(cǎi)，尽管它们的(de)领先地位通常(cháng)会在下行周期结束(shù)前逆(nì)转。

　　美国银行的经济学家预计，美(měi)国经济衰退将(jiāng)从第三季度开始。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思