总(zǒng)市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板市场，增(zēng)添(tiān)风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会(huì)启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工作的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资(zī)带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，进(jìn)一(yī)步丰富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资(zī)者多元化的交易和风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和(hé)交(jiāo)投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响，同时(shí)为科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的(de)二十(shí)大精神、“十四恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关(guān)于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决(jué)策部署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期(qī)资(zī)金配(pèi)置科(kē)创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改革(gé)先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提(tí)出(chū)的“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对(duì)促进科(kē)创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示(shì)范效应(yīng)日益(yì)显现。截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场(chǎng)需求积(jī)极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研(yán)发，将其作为完(wán)善(shàn)科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资(zī)者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥(huī)资(zī)本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意(yì)义重(zhòng)大。”上(shàng)交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一(yī)步(bù)完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确(què)保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特(tè)点(diǎn)，实施了投(tóu)资(zī)者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额制度等一(yī)系(xì)列(liè)风控安排，保障了期权(quán)市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿(yán)用(yòng)前期的(de)风控(kòng)措施(shī)，并(bìng)根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的(de)基础上，进一(yī)步(bù)做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市(shì)场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各项业(yè)务和(hé)技术准备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡(héng)机(jī)制等方面发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权(quán)试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的(de)作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资(zī)人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我(wǒ)国已经推出了(le)不同(tóng)类型的期权品种，不同(tóng)品种对(duì)应市场不同的市值的(de)公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了(le)风险管理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于(yú)投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同(tóng)投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的(de)龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都(dōu)具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者可以借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投(tóu)资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上(shàng)述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也(yě)会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)和(hé)流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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