金融界4月26日消息 国内期货(huò)市(shì)场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪(hù)锡、玻璃、焦煤(méi)跌(diē)超(chāo)2％，沪(hù)镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油(yóu)、短纤(xiān)、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华(huá)期(qī)货(huò)：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上(shàng)无驱动(dòng) 玻璃行(xíng)情波(bō)动较大(dà)

　　短期(qī)SA属于(yú)估值合适做多(duō)但(dàn)是驱动有限的阶(jiē)段。前期我(wǒ)们做空纯碱(jiǎn)的(de)原因在于4月偏宽松的预期(qī)下，存在累(lèi)库(kù)和(hé)订单(dān)下滑导致的现货价格下降，近几周现货也基本兑现，期货重心下移。从09可(kě)能的(de)向上驱(qū)动来看，检修、可流通(tōng)现货、投(tóu)产延迟(chí)这三点可能会构(gòu)成反弹的驱(qū)动。而目前来看，投产的变数预计(jì)不大；中游库存(cún)偏低，但是现货反馈并不存在(zài)缺货迹象，基(jī)差表(biǎo)现同样偏弱；因(yīn)此09反(fǎn)弹(dàn)的驱动依旧是等待(dài)检修的兑现造成现货的(de)趋紧反(fǎn)馈(kuì)，短(duǎn)期确难见得。策略上(shàng)，北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱(qū)动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的(de)方式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需(xū)求(qiú)来(lái)看(kàn)，玻璃的表(biǎo)现环(huán)比和同(tóng)比上(shàng)都是相当出类拔萃，日均水平持平去(qù)年8月份和2021年旺季的水平，而这一点(diǎn)和下游(yóu)反(fǎn)馈和实际地产的(de)表(biǎo)现并不匹配(pèi)。同时，我们观察到下(xià)游原片库存基本(běn)补(bǔ)至2022年年(nián)初水平(píng)；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑(lǜ)梅雨季的(de)因素，往年(nián)下游存在压缩原片库存的可能性。但是从(cóng)近期的现(xiàn)货反馈(kuì)来看，各家玻璃(lí)厂继续(xù)上调现货(huò)价(jià)格(gé)，产(chǎn)销维持在较高水平(píng)，因(yīn)此近月确实难以出(chū)现回撤(chè)，总体还是正套思路。

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