总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消息(xī)，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新(xīn)投资带(dài)来(lái)风险管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资者(zhě)多(duō)元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市(shì)场(chǎng)的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示(shì)，为健(jiàn)全(quán)多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)。

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　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十(shí)大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于(yú)推进上海国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)决策部署的重(zhòng)要(yào)安(ān)排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资(zī)金(jīn)配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完(wán)善金融(róng)支(zhī)持创新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放、支持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对(duì)促进科(kē)创板企业(yè)进一步发(fā)挥科创能(néng)效(xiào)、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥(huī)科(kē)创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会(huì)一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一(yī)步完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了(le)期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险防(fáng)控和市(shì)场监管措施的基(jī)础上(shàng)，进(jìn)一步(bù)做好风(fēng)险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同(tóng)市(shì)场各方扎实做好各项业(yè)务(wù)和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了(le)引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市(shì)场的(de)基础(chǔ)性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上(shàng)市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰(fēng)富和多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已经推(tuī)出了不同类型的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对(duì)应市场(chǎng)不同(tóng)的市值的(de)公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于(yú)投(tóu)资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都是(shì)ETF市场的(de)龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而(ér)从(cóng)目前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华(h匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么uá)夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性(xìng)较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势(shì)。”上述公募投(tóu)资人(rén)士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资(zī)等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发(fā)挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易需(xū)求，流动性进一(yī)步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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