30年(nián)“不败”的可转债信(xìn)仰，突然(rán)之间(jiān)出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)搜特转债今(jīn)天又(yòu)是暴(bào)跌(diē)19.85％，价格(gé)跌(diē)至31.66元，30年可转债历史上从未(wèi)有过如此低(dī)价可转债，与此同时，各(gè)类低价(jià)转债接(jiē)连雪崩。分析认为(wèi)，资金开(kāi)始担心退市(shì)和违约风(fēng)险，纷纷(fēn)出逃(táo)。

　　A股市场今(jīn)天也继续不乐观，自周二盘(pán)中冲高到(dào)3400点跳水之后(hòu)，市场持续回落，上证指数(shù)今(jīn)天(tiān)又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和(hé)科创50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下(xià)跌(diē)，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿(yì)元，与前一(yī)日(rì)有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建(jiàn)筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行(xíng)业逆势飘(piāo)红上(shàng)涨。

　　不过北(běi)上资金却是(shì)逆势抄底，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市

　　带(dài)崩整个低价转(zhuǎn)债市(shì)场

　　30年没有过的可(kě)转债退市(shì)历(lì)史，在今年5月(yuè)一下被打破，先是(shì)*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾转债被告知(zhī)要退市，打破了(le)30年来(lái)的可转债没有(yǒu)出(chū)现正股(gǔ)和转(zhuǎn)债(zhài)退(tuì)市的历史。接着(zhe)没(méi)几天，*ST搜(sōu)特锁定面值退市(shì)，搜(sōu)特转债持续暴跌，第2只打破(pò)历史来得太快(kuài)。蓝盾转债已(yǐ)停(tíng)牌，而搜特(tè)转债还在交(jiāo)易。

　　退市危(wēi)机之下，搜(sōu)特(tè)转债(zhài)今日再(zài)度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元(yuán)，而昨日搜特(tè)转债已经(jīng)暴(bào)跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式(shì)暴跌，面值100元(yuán)的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正(zhèng)股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘(pán)价(jià)0.56元，触发面值退(tuì)市已没什(shén)么悬(xuán)念。

　　接连(lián)的退(tuì)市(shì)情形，以及可能面临的(de)违约。彻(chè)底带崩了整个低价转债，过去的双(shuāng)低策略似(shì)乎也不再奏效。思创(chuàng)转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股(gǔ)思(sī)创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低价转债，而一年前市场还(hái)在关注“消(xiāo)灭(miè)”100元(yuán)以下可转债(zhài)，一度(dù)没有转债价格(gé)低于100元。如今是(shì)多只接连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补g>

　　市(shì)场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证(zhèng)指数周二在券商、银(yín)行等金融股(gǔ)带动之下(xià)，一度(dù)冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度(dù)翻(fān)红后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近(jìn)期市场波动加(jiā)剧(jù)，资金分歧较(jiào)大(dà)。

　　华(huá)泰证券近日(rì)策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于(yú)Wind一(yī)致预期，一季度冲量明显+票据利(lì)率下(xià)行，数据走弱在方向(xiàng)上(shàng)不超预期，但幅度(dù)较预(yù)期(qī)更大。

　　三(sān)点指引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热(rè)不匀再现，居民中长贷在(zài)1Q脉(mài)冲式修复(fù)过(guò)后明显走弱，单月新(xīn)增创历(lì)史新(xīn)低，与地(dì)产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数(shù)效(xiào)应外，主因C端新(xīn)增存款转(zhuǎn)负(fù)；3）私人部门中长(zhǎng)贷仍(réng)在修复(fù)→全A非金融企业盈利全(quán)年(nián)或拾(shí)级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报数(shù)据反映的(de)制造业库存及产能周期(qī)位置(zhì)看，弹性或有限。金融数(shù)据(jù)再次印证复苏成色需(xū)巩固，或提升政(zhèng)主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补策加码(mǎ)“恢复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前海(hǎi)开源基金近日也(yě)表示，后续(xù)来看市场回落空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍(réng)超预期(qī)，外(wài)需仍有韧性。4月出(chū)口同比增长8.5％，好于市场预(yù)期，除(chú)基数(shù)效(xiào)应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内需同样在修(xiū)复下市场分子端边(biān)际(jì)向好。

　　第二、国(guó)内(nèi)外流(liú)动性(xìng)仍(réng)然(rán)偏好。国内看，4月政治(zhì)局会议(yì)仍然强调稳增长，应对弱复苏下(xià)流动性大概率仍(réng)然维(wéi)持宽松，同(tóng)样仍可(kě)能有增量政策出台，对市场均是呵护而非压力；海外(wài)看(kàn)，5月FOMC会议后市场基(jī)本已(yǐ)定价美(měi)联储本(běn)轮加息已至(zhì)顶点，仍(réng)然存在区域银行风险隐(yǐn)患(huàn)同时通胀(zhàng)仍在(zài)下行下，后续(xù)海(hǎi)外流(liú)动性难更紧，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权重(zhòng)板(bǎn)块内(nèi)部的分化，热门板(bǎn)块交易性的波(bō)动是指数调(diào)整主因，但(dàn)在内需修复(fù)、外(wài)需(xū)韧性，且(qiě)国(guó)内(nèi)政策呵(hē)护(hù)延续、外资流(liú)出压力(lì)不大(dà)下市场无大风(fēng)险，震荡修复(fù)延(yán)续(xù)。