尽(jǐn)管周五大幅(fú)反弹，中证TMT指数(shù)自4月10日以来累(lèi)计最大(dà)跌幅已接近15％。

　　以史为鉴今年大概率演化为(wèi)TMT大年 机(jī)构预(yù)计5月(yuè)见底后将迎“盛(shèng)夏(xià)攻势”且大(dà)概率创(chuàng)新高 逢低加(jiā)仓是最佳策(cè)略。

　　围绕今年TMT行情(qíng)，招(zhāo)商策略张夏在4月23日研报中测(cè)算，本轮TMT高点出现(xiàn)在4月(yuè)8日，高(gāo)点(diǎn)调整幅度已经(jīng)达(dá)到6.8％，截至2023年4月7日，计算机、通信、传(chuán)媒和电子自年(nián)初以来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明(míng)显优于(yú)万得全A的表现。由于(yú)今(jīn)年出现了以AI+代表的大型产业趋势，一季度(dù)TMT大涨(zhǎng)且有(yǒu)明显(xiǎn)超(chāo)额收益，那(nà)么今年演化为TMT大年的概率已(yǐ)经非(fēi)常(cháng)大。

　　进一步来看，若参考历史的(de)调(diào)整时间和幅度(dù)，可(kě)能这一轮(lún)调(diào)整并(bìng)没有(yǒu)结束。以(yǐ)TMT大年的(de)规律和应(yīng)对(duì)策略，其中(zhōng)TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动后往往(wǎng)会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在(zài)20％左右。

　　以往盛(shèng)夏攻势开始的时间来看，每年四(sì)月份(fèn)到九、十月(yuè)份期间会(huì)有一(yī)波主升。数据显(xiǎn)示，2010年、2013年都是6月底七月初，到了2014年、2019年提前到5月下旬六月初，2020年(nián)调整比(bǐ)较(jiào)早，见(jiàn)底也比较早是4月初。因此(cǐ)，张夏认为，在(zài)学习(xí)效应的推动下，盛夏攻势开始的时间越(yuè)来越早。对此，有业内(nèi)人士(shì)预计，基本在(zài)一季报(bào)披露结束后，假设按此速度再调整一(yī)段时间，估计(jì)在5月(yuè)基本(běn)见底(dǐ)后将迎来“盛夏(xià)攻势(shì)”。而面对TMT大年中的这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新高(gāo)。

　　以史(shǐ)为鉴(jiàn)盛夏(xià)攻势(shì)或由(yóu)计(jì)算机转电子（从应用(yòng)到硬件） 关注短期(qī)维度业绩可能超(chāo)预(yù)期的AI赋(fù)能消费(fèi)电(diàn)子板块受益标的。

　　今年业绩密集披露期(qī)结(jié)束后，若随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大(dà)产业趋(qū)势(shì)以及政(zhèng)府支(zhī)持力度(dù)进一步加大、资本开(kāi)支(zhī)增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻势，而(ér)往(wǎng)往这一(yī)波盛夏攻势还会创(chuàng)新(xīn)高。考虑今年(nián)年初春季(jì)躁动是计算机占优，招(zhāo)商证券张夏认为按照历(lì)史经(jīng)验(yàn)，要(yào)么计(jì)算机(jī)转(zhuǎn)电(diàn)子（从应用到硬件、如2010年、2019年），要么计算机强(qiáng)者恒强。

　　国海(hǎi)策(cè)略4月(yuè)9日研(yán)报认为，伴随(suí)二季度业绩(jì)窗口期的到来，市(shì)场表现将更(gèng)贴合业绩(jì)的相对优(yōu)势，维持(chí)TMT是(shì)全年主线的判断(duàn)，并建议关(guān)注(zhù)短期(qī)维度业绩可(kě)能超预(yù)期的部分消费板块，电子行业有望体现出(chū)相(xiāng)对优势。

　　从(cóng)细(xì)分(fēn)环节进(jìn)一步来看，广(guǎng)发(fā)策(cè)略4月17日研报指出(chū)，电子行业(yè)在ChatGPT产业链中主要分布位于AI服务器及(jí)相(xiāng)关电子产(chǎn)品。

　　对于(yú)AI服务(wù)器，广发策略认为，AI服务器是(shì)以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的大模型进行训(xùn)练(liàn)/推(tuī)理(lǐ)的算力载体(tǐ)和基础。数据量和算(suàn)力的提(tí)升明(míng)显拉升了AI服务器中存(cún)储芯片(piàn)、光模块/光(guāng)芯片、PCB基板等电子产品的(de)量与(yǔ)价，给相关电子厂商带来了机会(huì)。国海(hǎi)证券同样在(zài)研报中指出，维持TMT为(wèi)全年(nián)市场主线的(de)判断，相关领域如(rú)AI芯片、服务(wù)器以及光(guāng)模块等细分赛道将陆续迎来基本面的确认(rèn)，估值修复尚未(wèi)结束。

　　国联(lián)证券4月20日(rì)研(yán)报同样表示，伴随AIGC模型快速迭(dié)代，AIGC应用面逐(zhú)渐越来越广，对于(yú)算力的需求将(jiāng)呈现(xiàn)指数(shù)级增长，且AI芯片(piàn)国产(chǎn)替(tì)代速度(dù)加快。建议重点关注(zhù)景嘉微、海(hǎi)光信息(xī)等GPU厂商；海光信息、龙芯(xīn)中科CPU厂商；寒武纪(jì)、国(guó)芯科技(jì)等AI芯片厂(chǎng)商。

　　对于光模块、光(guāng)芯片等领域，东北(běi)证券4月16日研报表示，AIGC正在催化前述(shù)光通信(xìn)重要环(huán)节，相(xiāng)关公司将深度受(shòu)益(yì)AI带来的(de)增(zēng)量(liàng)需求。建议关注国(guó)产(chǎn)光(guāng)模块龙头公司(sī)：中际旭(xù)创、新易盛、光迅科技；高(gāo)速(sù)光引擎光器件核心供(gōng)应商(shāng)天孚通信；国(guó)产光芯片领军企业源杰科技。

　　同时，国金证(zhèng)券樊志远(yuǎn)在4月21日(rì)研报中同样看好AI服(fú)务(wù)器PCB，其测算(suàn)，AI服务(wù)器PCB价(jià)值量(liàng)是普通服务(wù)器的价值量的5~6倍(bèi)，随着AI大模型和应用的落地，市场(chǎng)对(duì)AI服务器(qì)的(de)需求日益增加，市场扩容在即(jí)，建议关注沪电股份、生(shēng)益科技、联瑞新材、生益电(diàn)子、兴森科酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围(kē)技等(děng)企业。

　　另一方面(miàn)，对于相关电子产品，广发策略表示(shì)，电子(zi)厂商(shāng)亦有望受益于ChatGPT产业链的(de)发(fā)展。在终端应用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安防等(děng)终端(duān)设备打开(kāi)新成长空间。此外，东海证券(quàn)3月(yuè)31日研报同样认为，AI赋能消费电(diàn)子趋势明(míng)确，估值重塑逻辑(jí)逐步验证(zhèng)，关注消费电(diàn)子(zi)景气拐点。

　　对此，国信证券4月17日研报建议(yì)，AI创新持续催化，关(guān)注AIoT设(shè)备及服务器产(chǎn)业链(liàn)。其中，具备AIGC大(dà)语言模型接入潜力的AIoT设备产业链(liàn)，包括海(hǎi)康威视、传音控(kòng)股(gǔ)、视(shì)源股份(fèn)、康冠科技、歌尔(ěr)股份(fèn)、创维(wéi)数字等；2）受益于全球算(suàn)力需求爆发式(shì)增(zēng)长的(de)AI服务(wù)器产业(yè)链，包括工业富联、沪电股份、环旭电子、东山精密、闻泰科技、鹏鼎控(kòng)股等(děng)；3）创新产品频发催化的VR/AR产业(yè)链，推荐(jiàn)歌尔股(gǔ)份、三(酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围sān)利谱、创(chuàng)维数字等；4）景气度筑底、消费复苏预期(qī)强化的智能手机产业链，包括光弘科技、闻泰(tài)科技(jì)、传音(yīn)控股、顺络电子、东山精(jīng)密等。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围