衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析(xī)局(jú)公布数据显示，美(měi)国(guó)一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两(liǎng)个季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之前的(de)10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的(de)项目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出(chū)以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括进(jìn)口、私(sī)人库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库(kù)存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费(fèi)支出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是(shì)私人(rén)库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的(de)同时，通胀再次(cì)升温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指数环比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了(le)一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北(běi)部发生事故，导致(zhì)伊(yī)朗船(chuán)只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监(jiān)视(shì)和(hé)救援(yuán)中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司(sī)法当局的(de)许可下，海军出(chū)动直升机扣(kòu)押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押(yā)了一艘油轮，美方要(yào)求立(lì)即释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通话，美(měi)联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的(de)视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗(piàn)了(le)。

　　俄(é)罗(luó)斯国(guó)家(jiā)电视台新近(jìn)发布的视(shì)频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对方是(shì)泽连斯基，回(huí)答了(le)从(cóng)通胀前景到俄罗斯(sī)央(yāng)行等主(zhǔ)题的(de)一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话(huà)，称此事发生(shēng)在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加了一次谈(tán)话(huà)，对(duì)方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌(wū)克兰人民的(de)背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似(shì)乎(hū)经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确(què)性。上述发言人(rén)还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门，出(chū)于对(duì)他们工作的尊(zūn)重，美联(lián)储不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要(yào)是基于美联储(chǔ)作为主要央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常(cháng)受(shòu)到投资(zī)者和商界人士的密(mì)切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他(tā)人的私下会面时常引发(fā)争议，因为外界认(rèn)为(wèi)，联(lián)储官员的(de)言论可能让在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国外政客和他(tā)们通话，而且通常将将通话视频(pín)公(gōng)之于众(zhòng)，就是(shì)为了恶(è)搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问(wèn)他(tā)们是不(bù)是冒牌货。今年早些时(shí)候(hòu)，他(tā)们(men)还曾假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外油(yóu)价出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期货日报记(jì)者采(cǎi)访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运输成(chéng)本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当前国内(nèi)即(jí)将迎(yíng)来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉(sù)记(jì)者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠(dié)加美国债务压(yā)力及(jí)经济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临(lín)较大(dà)压(yā)力，从而(ér)推动本周油价油(yóu)价(jià)下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美(měi)国银行业(yè)风险再次升(shēng)温继(jì)续(xù)引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导(dǎo)致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会议的(de)临近，美国第一(yī)共和银行的财报(bào)和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美(měi)国消费者信(xìn)心(xīn)本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济衰退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近(jìn)期主导原油市场(chǎng)走势的宏观(guān)风险何(hé)时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机风险在(zài)未来(lái)一段(duàn)时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此投资者也(yě)高度关注美(měi)联储(chǔ)利率政策的(de)变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公(gōng)布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对(duì)美联(lián)储加息(xī)25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期(qī)美联我国最穷的5个城市，哪一个省最穷储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会(我国最穷的5个城市，哪一个省最穷huì)议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于(yú)海外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，整(zhěng)体供需局(jú)势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假和美(měi)国(guó)夏季出行旺季预计对于需(xū)求会有一(yī)定(dìng)支撑，预计(jì)近(jìn)期国际(jì)油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪(xù)和(hé)基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师董超(chāo)也(yě)表(biǎo)示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚(yà)洲地区的油价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来(lái)越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策(cè)难(nán)以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量(liàng)的下滑(huá)将有助于(yú)油价的(de)稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计(jì)5月油价整体即(jí)将维持区(qū)间振荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降(jiàng)库，且美国汽(qì)油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余(yú)时段(duàn)供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利空与供(gōng)应紧(jǐn)张局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂局面(miàn)下，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到(dào)油价影响，自(zì)身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃(rán)料(liào)油市场整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发(fā)电旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫(liú)燃(rán)料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公用事业发电需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场形(xíng)成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导(dǎo)致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋节(jié)整体进(jìn)程较慢(màn)，预计原定本月(yuè)底(dǐ)恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应(yīng)的(de)收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低(dī)燃(rán)料油在基本面的支撑下(xià)，预计(jì)后(hòu)市走势(shì)或较原油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体(tǐ)回升空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波动将主要受我国最穷的5个城市，哪一个省最穷到原(yuán)油(yóu)价(jià)格的(de)影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的(de)高硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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