北交所开市(shì)至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北(běi)证50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加(jiā)大北(běi)交所布(bù)局(jú)力(lì)度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估值水平，公募基(jī)金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意(yì)愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处(chù)于投资(zī)相对早期阶段，更具(jù)成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构(gòu)挖(wā)掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月等十(shí)多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于(yú)基金法规定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士表示(shì)，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现了北交(jiāo)所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的(de)代表，许多标的(de)当(dāng)前(qián)估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与北(běi)交所意(yì)愿在(zài)持续(xù)增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整个板块的成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公司(sī)的良好表现也使得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自(zì)然(rán)也引来更多(duō)资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市(shì)场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及(jí)专精特新领域的景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市(shì)场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募基金产品出现在(zài)北交所(suǒ)公(gōng)司前十大(dà)股东名(míng)单中(zhōng)；北交所(suǒ)较(jiào)大规(guī)模公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次(cì)新基(jī)金在北交所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性(xìng)的改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流(liú)动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也(yě)存在差异，但未来会(huì)加大对北交所(suǒ)市(shì)场的(de)研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市公司(sī)“小(xiǎo)而(ér)美”的(de)特征，预计(jì)次新基金投资(zī)将深入细分产业链的(de)研(yán)究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确(què)定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上(shàng)一(yī)些成长赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平，在北(běi)交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企(qǐ)业经营(yíng)波动(dòng)大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称(c花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗hēng)，我们高度(dù)重(zhòng)视北(běi)交所投资机会(huì)，目前有一只北(běi)交所主题(tí)基金，未(wèi)来一(yī)方面会根据(jù)市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持(chí)有北交所个(gè)股数(shù)量82只，达(dá)到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募投资(zī)北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期(qī)上(shàng)市公司(sī)中，与新(xīn)能(néng)源行业相关(guān)的个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去(qù)年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前年(niá花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗n)内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的(de)角度看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示(shì)，北交所当下呈现(xiàn)的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资(zī)标的规(guī)模(mó)也相对(duì)更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收(shōu)益率预(yù)期(qī)，故我们认为北(běi)交所具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)表示(shì)，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比较看好细分(fēn)行业(yè)的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可(kě)能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在(zài)研发投入(rù)的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科创板的(de)上市(shì)公司(sī)，而且由于(yú)市值较小，可能(néng)反而(ér)拥有(yǒu)更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易制度(dù)的不(bù)断完(wán)善、已上市企业的投(tóu)资价(jià)值不断明确，以及(jí)场内流动性不断提(tí)升，势(shì)必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)估值有(yǒu)向上修(xiū)复(fù)的(de)空间，当前配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合(hé)当前的(de)北交所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半(bàn)年打(dǎ)开的降(jiàng)息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的(de)成(chéng)长(zhǎng)股。在(zài)行业(yè)的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能(néng)聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的(de)创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型(xíng)企业(yè)，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此(cǐ)我们认为北交所具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三个领域(yù)。”

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