美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银(yín)行(xíng)大跌

　　美东(dōng)时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务(wù)或部分业务(wù)。该(gāi)行(xíng)已经(jīng)为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家(jiā)地区银行传(chuán)出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后(hòu)，因媒体(tǐ)称该(gāi)行考虑包括出售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此(cǐ)后收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋(yáng)合众(zhòng)银(yín)行发布声明确认了(le)周(zhōu)三的媒体(tǐ)消息(xī)，称(chēng)在和多位潜在的投资者商谈，还(hái)表示，其核心存款3月(yuè)以来已经增长(zhǎng)，在第一共和银行被(bèi)出(chū)售后，该(gāi)行(xíng)并(bìng)未经历超(chāo)出正常水(shuǐ)平的存款(kuǎn)流(liú)失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价继(jì)续暴(bào)跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银行此后表示，关于该(gāi)行磋商(shāng)出售(shòu)资产等战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝(jué)对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌幅(fú)收窄到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银(yín)行危机火上浇油的第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯(sī)指数(shù)下(xià)跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行收跌(diē)50％，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收(shōu)跌33％。

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，美国参议院银行(xíng)委(wěi)员会(huì)就(jiù)近(jìn)期大(dà)型银行倒闭事(shì)件举行听证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致破产(chǎn)的主(zhǔ)要原(yuán)因。美国(guó)商会副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上(shàng)表示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第一共(gòng)和银(yín)行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于(yú)资本密集型的科技以(yǐ)及生(shēng)物医(yī)学初创企(qǐ)业(yè)；第一(yī)共和银(yín)行集中于财富管理(lǐ)；而(ér)签名银行则有大(dà)量的数(shù)字资产风(fēng)险。在听证会上，专家们(men)明确(què)将最近银行倒闭潮(cháo)归咎(jiù)于行政(zhèng)管(guǎn)理不善，同时他(tā)们担心银(yín)行倒闭会将美(měi)国(guó)经济拖入衰退。专家和议(yì)员们也(yě)表示，美(měi)联储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援(yuán)引知情人士周四报道，美国联(lián)邦和州政府(fǔ)官员(yuán)正(zhèng)在评(píng)估近(jìn)几天(tiān)银行(xíng)股大幅(fú)波(bō)动背后(hòu)存在(zài)“市场操纵”的可(kě)能性，白宫方(fāng)面也表(biǎo)示将监(jiān)控“健康银行面临的做空压(yā)力”。美股地(dì)区银(yín)行股(gǔ)本周大(dà)幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就通(tōng)过做(zuò)空某些地区(qū)银行获利3.789亿(yì)美元(yuán)。消息人士称，鉴于地区(qū)银行基本面(miàn)强(qiáng)劲且资本充足，近几(jǐ)日，做空(kōng)活动增加和股市波(bō)动已引起(qǐ)官员及(jí)监管机构(gòu)越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动(dòng)荡(dàng)之际，近一半的美国人担心他(tā)们在银行或其他金融机构账户上的(de)钱的安全。总(zǒng)共(gòng)有48％的美国成年人表示他们(men)担心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为(wèi)“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据(jù)相似。当时(shí)有45％的(de)美(měi)国成年人表示，他们非常或中度担心(xīn)自己(jǐ)资(zī)金的安全。尽管盖(gài)洛普(pǔ)并(bìng)未在银(yín)行业(yè)较为(wèi)平静的时期测量(liàng)过这一数(shù)据，但(dàn)2008年12月的数据显示，在危机得到解(jiě)决后，人们对存款安全的担忧(yōu)略有减少，这(zhè)表明对存款安全的高度担忧(yōu)可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工厂遭(zāo)无人(rén)机(jī)袭(xí)击(jī)

　　据塔斯(sī)社(shè)报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭(zāo)到(dào)一(yī)架无人机袭击，并引(yǐn)发了(le)火灾。据介(jiè)绍，一架无人机(jī)撞击了(le)该工(gōng)厂的在(zài)建厂房间(jiān)连廊，随(suí)后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天(tiān)还报(bào)道称，另一(yī)处(chù)位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼(liàn)油(yóu)厂(chǎng)也(yě)遭无人机袭击，导致一储油(yóu)罐发生火灾(zāi)，总过火面(miàn)积为(wèi)400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币(bì)政策会议，决定将欧元(yuán)区(qū)三(sān)大关键利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率从本月10日起分(fēn)别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月(yuè)以来已连续(xù)7次上调关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专(zhuān)家预计(jì)，要将通胀率降至2％的(de)目标还需(xū)要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担(dān)忧压制，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅走低带动，内盘(pán)原油“五一”假期后(hòu)跳(tiào)空低(dī)开，较假(jiǎ)期(qī)前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联(lián)储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计加息(xī)500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌(diē)超(chāo)7％，触及(jí)63.64美元/桶(tǒng)的(de)日低，为2021年12月以来(lái)的最(zuì)低水平(píng)；ICE布伦特(tè)原油(yóu)7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主要(yào)受到宏(hóng)观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原(yuán)油的(de)走势更多体现的(de)是(shì)金融属性。一方面，美联储如期(qī)加息25个基点，市场对连(lián)续(xù)加息对经济造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产(chǎn)银(yín)行，造成美(měi)国股市下滑(huá)，原油(yóu)作为大(dà)宗商品代表受(shòu)到一定冲击。”齐(qí)盛期货能源(yuán)化(huà)工组组长于(yú)芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健告诉期货(huò)日报记(jì)者，近期海外宏观(guān)集(jí)中避险，主要还是(shì)与美国银行危(wēi)机事件有关。另外，美(měi)国债务上限问题仍未解决，市场担心该问题是(shì)另一个“雷”。美国白宫对(duì)此发(fā)布(bù)的(de)一份评估文件警告(gào)称，如果(guǒ)不提(tí)高债务上限，美国经(jīng)济将面(miàn)临严重(zhòng)后果，在三种预期情形下，美国(guó)经济(jì)都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态(tài)，对股市和商品等风险资(zī)产带(dài)来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行问题(tí)再次出(chū)现，叠(dié)加(jiā)债务上限临期风险，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)较大，主要风险在于(yú)当前(qián)的宏观军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我避险(xiǎn)情绪是(shì)否有可(kě)能(néng)演化(huà)成趋(qū)势，即VIX指数是否会由日度级(jí)别演变成周度级别的拉升行情。如果这种情(qíng)况出(chū)现，风险(xiǎn)资产将会(huì)出现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近(jìn)期市场的关(guān)注点集中在宏(hóng)观情绪指标的跟踪(zōng)上，重(zhòng)点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一(yī)步动向，侧重留意避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月(yuè)，美国(guó)Markit制造(zào)业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证(zhèng)期(qī)货能化分析(xī)师郑梦琦表示，美国制造(zào)业(yè)、服(fú)务(wù)业以及综合PMI均低于(yú)预期(qī)，显(xiǎn)示(shì)在利(lì)率上升(shēng)和通胀居(jū)高不下的(de)情况下，美国经(jīng)济难以获(huò)得动能。叠加(jiā)美(měi)国(guó)就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经(jīng)济面临的风险正(zhèng)在上(shàng)升(shēng)。而在此(cǐ)次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联(lián)储致力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决于(yú)数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面探索货币政策路径，如果(guǒ)6月初之前高利率(lǜ)带(dài)来的风险事件进一步扩(kuò)大，美联储或将(jiāng)终(zhōng)止当前紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市场的关(guān)注点在于美联储是否会在接下来(lái)的议息会议(yì)中暂停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，近期原油盘面连续大跌的(de)情况与(yǔ)3月(yuè)中旬的走势(shì)类(lèi)似(shì)，甚至驱动(dòng)上也(yě)有较高的相似(shì)性。高健(jiàn)表示，共同点是在银行业(yè)危机(jī)的背景下，宏(hóng)观避险情绪升温(wēn)引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有两(liǎng)个：一是此次宏观避险还有(yǒu)一部分债务上限的(de)加(jiā)成；二是(shì)当(dāng)前(qián)原油基本面状态要好于(yú)3月。综(zōng)合(hé)来(lái)看，3月中旬原(yuán)油盘面的(de)走(zǒu)势，对此(cǐ)轮原油大跌(diē)有(yǒu)较高的(de)参考性。3月下旬(xún)原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表(biǎo)现是连续收出长下影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于(yú)芃森(sēn)分析称(chēng)，从基本(běn)面看，短期(qī)原油尚不具备持(chí)续大幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库存减少约(yuē)505万(wàn)桶，已经连(lián)续五周出现大幅(fú)减少(shǎo)，而(ér)美国即将进入夏季用油高峰，市场预(yù)期需求(qiú)将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为(wèi)首的中东产(chǎn)油国为(wèi)稳定(dìng)油价进行着(zhe)各种努力，虽然实(shí)际落(luò)地情况仍需观察，但整(zhěng)体上市(shì)场再度进入(rù)供小于需状态(tài)。

　　展望后市(shì)，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖(mài)情绪的(de)逐(zhú)步释(shì)放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价(jià)格的(de)突(tū)破上(shàng)行仍需其他(tā)利多因(yīn)素(sù)指引。

　　高健也认为，目(mù)前(qián)原油还是振荡格局(jú)，价格向下逼近年内低点，短线(xiàn)观(guān)察(chá)前低的(de)支撑力度。未来能否驱动原油(yóu)破位向下(xià)，主要看避险情绪的(de)持续蔓延情(qíng)况(kuàng)，特(tè)别是VIX指数能(néng)否出现(xiàn)周线级别的(de)行(xíng)情。除此之(zhī)外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年内(nèi)加息(xī)基本全部落(luò)地，后期将(jiāng)不再存在(zài)加息(xī)对(duì)大宗商品压制的预期，情绪上将有一(yī)定缓和。但美联(lián)储(chǔ)连(lián)续大(dà)幅加息后对市场的影响仍需(xū)一段时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市(shì)场的底部仍需要观(guān)察。基本面(miàn)上(shàng)，市场对(duì)经济衰退的担忧仍(réng)未结(jié)束，需求(qiú)会(huì)下降多少也尚(shàng)未有明(míng)确的定论(lùn)，但用油(yóu)旺季即将到来，短期内将会支(zhī)撑(chēng)油(yóu)价。“综合(hé)来看，目前原油阶段性底部或已(yǐ)出(chū)现，将进入(rù)一段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青(qīng)大幅下行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥青期(qī)货假期后(hòu)首个交(jiāo)易日大幅(fú)下行，BU2307合约最(zuì)大跌(diē)幅超4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍(shào)，相较原油而言，沥青走势偏(piān)强。美(měi)国将(jiāng)与委内瑞拉石(shí)油(yóu)有关的交易许可(kě)证延长至(zhì)7月20日，稀(xī)释沥青(qīng)分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原(yuán)料(liào)供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而(ér)减缓(huǎn)了成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位，对比往年同(tóng)期(qī)数据，供应提(tí)前发力，叠加(jiā)终端需求(qiú)未有(yǒu)明显(xiǎn)回暖，沥(lì)青基本面有所走弱。”中(zhōng)信建投期货能(néng)化分析师董丹(dān)丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端总(zǒng)计划排产量为285.0万(wàn)吨，环(huán)比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥青生产供应(yīng)造成(chéng)阶段性(xìng)扰动(dòng)，部分无(wú)配额炼厂沥青(qīng)生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月(yuè)4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产(chǎn)状态(tài)。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥(lì)青生产利润较好(hǎo)影(yǐng)响，国(guó)内沥青装置开工(gōng)率(lǜ)持续回升，尽(jǐn)管近期(qī)随着利润的(de)压缩，沥青(qīng)装置检修增加，但当前沥青供(gōng)应仍处于相(xiāng)对(duì)偏(piān)高(gāo)水平。”金(jīn)信期货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于(yú)沥青利润压(yā)缩(suō)限制生产(chǎn)积极(jí)性，叠加原料(liào)稀释(shì)沥青短缺的问(wèn)题持续，5月(yuè)份国内(nèi)沥青供(gōng)应存在收(shōu)缩预期(qī)，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方(fāng)面，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍(réng)处于季节(jié)性淡季，南方开始进入雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北方需(xū)求仍没有较好的表现。从下游行业(yè)的开工率看，道路需求表现偏(piān)弱，防水需求(qiú)表现稍好但占比较小(xiǎo)，整体需求一般。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且随着气(qì)温的回升，道(dào)路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥(lì)青价格波动的主要逻(luó)辑在(zài)于成(chéng)本端(duān)原油，短期供需(xū)端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预(yù)计原(yuán)油(yóu)仍维持弱势运行。在此背(bèi)景下，沥青价格(gé)也难有较(jiào)强的表现，短期仍跟随(suí)原(yuán)油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青(qīng)估值处于偏(piān)低(dī)位，炼厂生产成本下移，沥青综合加(jiā)工利润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青(qīng)总体库存持续累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具(jù)备(bèi)施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥(lì)青期价弱(ruò)势振(zhèn)荡，建议(yì)逢低(dī)做(zuò)多裂解价(jià)差，中长期需关注沥青原(yuán)料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约(yuē)收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海(hǎi)外(wài)开(kāi)工率(lǜ)上升以及(jí)聚酯开(kāi)工率下降对PTA的负(fù)反馈(kuì)造(zào)成(chéng)的。而假期期间宏(hóng)观(guān)事件的扰动(dòng)加大了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产(chǎn)中(zhōng)大期货(huò)研究院能化组组长谢雯(wén)告诉(sù)记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场(chǎng)基差偏强，聚(jù)酯工厂(chǎng)买盘增加。而且(qiě)，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价(jià)差(chà)进入(rù)压(yā)缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处(chù)于检修高峰(fēng)，开(kāi)工率大幅下(xià)滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修(xiū)装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的(de)开工(gōng)率将从(cóng)4月中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全(quán)球汽(qì)油裂解价差(chà)开始回落(luò)，芳烃调油(yóu)需求也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月(yuè)时高达(dá)470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑(lǜ)到年内有三套共计820万(wàn)吨(dūn)新装置（产能(néng)占国内比重(zhòng)为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估值(zhí)将(jiāng)有一(yī)个(gè)向下压缩的过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月(yuè)新疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒力(lì)石化等有检修计划，但(dàn)由于高加工差下(xià)装(zhuāng)置开工较为积极，实际检修(xiū)力度(dù)有(yǒu)待观察。而且，亚(yà)东石化和(hé)英(yīng)力士重启提负，桐昆新产能(néng)释放(fàng)，供应有小幅增加预期(qī)，叠加(jiā)聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供(gōng)需(xū)依(yī)然(rán)偏(piān)松(sōng)。”福(fú)能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目(mù)前(qián)来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存(cún)进入4月后(hòu)去化力(lì)度放缓，甚至出(chū)现小幅(fú)累积，而且从年初开(kāi)始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备(bèi)货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动(dòng)部分(fēn)装置开工，且随着(zhe)集中检修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲(zhōu)多(duō)套PX装置(zhì)检修(xiū)期结束，PX开工率回升(shēng)明显，而国内部分(fēn)PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时(shí)，调油(yóu)需求(qiú)不及预(yù)期，当(dāng)前美湾芳(fāng)烃库存较高，需(xū)求饱(bǎo)和，抑(yì)制芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承(chéng)压(yā)。PTA在(zài)成本拖累下(xià)价格(gé)走势偏弱。后续需关注(zhù)原油(yóu)价格企稳情(qíng)况及调(diào)油(yóu)逻(luó)辑在(zài)汽油需求旺季是否实质发生。若原(yuán)油价(jià)格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善(shàn)预期的前提(tí)下(xià)，PTA有(yǒu)望出现(xiàn)阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原(yuán)油下(xià)跌和聚(jù)酯端开工下滑(huá)的(de)利空可能(néng)会慢慢发生改变，例如(rú)5月4日国(guó)内开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月(yuè)4日(rì)当周(zhōu)聚酯下(xià)游的织造、加弹(dàn)开(kāi)工率也出(chū)现了周(zhōu)度回升的态(tài)势。最大的利(lì)空因素在于PX与石脑油价差的压缩(suō)，目前(qián)两者价差仍高达435美(měi)元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增加将导(dǎo)致趋势延续(xù)。从(cóng)价格走势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌(diē)势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势(shì)。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我