5月迎来开(kāi)门红，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消(xiāo)费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看法分歧较(jià中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分o)大，截至5月(yuè)4日，已有多家券(quàn)商发布(bù)了5月金股和(hé)策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来(lái)看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多(duō)只金股，两(liǎng)者一定(dìng)程度与(yǔ)中特估概念有(yǒu)所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化，传媒板(bǎn)块关注度(dù)提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份(fèn)行(xíng)情走势相互印证，传媒板块率先突破(pò)，可能会(huì)成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售(shòu)的(de)关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的(de)集中(zhōng)度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被(bèi)2家(jiā)及以上(shàng)的机构共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是(shì)三七(qī)互(hù)娱(yú)、腾讯控股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受关(guān)注的(de)逻辑也主要是(shì)两点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩(jì)回(huí)顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股策略表现(xiàn)，东吴(wú)证券以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家券商(shāng)金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期(qī)，主要与大盘(pán)行(xíng)情(qíng)的(de)撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演(yǎn)绎体现在热(rè)门金(jīn)股上则表现(xiàn)为“全军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获(huò)得4家机(jī)构(gòu)的(de)金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了(le)10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构(gòu)多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预(yù)判，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的大盘的(de)看法(fǎ)比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是(shì)电气(qì)设备(bèi)、消费、医药、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的走(zǒu)势(shì)机构有(yǒu)分歧，区域(yù)规划(huà)、券(quàn)商、沪港通、个股(gǔ)期权则因(yīn)有事件驱动(dòng)所(suǒ)以有短期的机(jī)会。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述(shù)了美国股票投资(zī)的一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每(měi)年5月(yuè)到10月股票市场的相(xiāng)对弱势(shì)。这有悖于现代投(tóu)资理论，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市(shì)场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个(gè)月(yuè)的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下跌，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和(hé)开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风(fēng)险及(jí)资产价格风险的容忍(rěn)度(dù)正在(zài)降低，但在投(tóu)资缺口(kǒu)重回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经济(jì)周(zhōu)期格局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无高度的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为市(shì)场依然(rán)维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长期看二级(jí)市场估值体系(xì)国际化是趋(qū)势，优质(zhì)成(chéng)长(zhǎng)有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做(zuò)一把反中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分弹，国(guó)企改(gǎi)革红利(lì)释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判(pàn)断(duàn)在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负(fù)债(zhài)，要么增加资(zī)本(běn)，减负债(zhài)会带(dài)来经济收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给压力(lì)，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行(xíng)压(yā)力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落(luò)是(shì)衰退(tuì)性的(de)，不意(yì)味(wèi)着流(liú)动(dòng)性出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付(fù)打破(pò)预期影(yǐng)响仍难以出现改善(shàn);IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保持(chí)低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料(liào)等(děng)一线白马等业绩增长确定性(xìng)高、估(gū)值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词(cí)：医药、食(shí)品饮料(liào)等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望5月市场环境，一些积极因素(sù)正出(chū)现(xiàn)，将给市场带(dài)来一些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面(miàn)，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振(zhèn)市场情(qíng)绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短(duǎn)期(qī)打破概(gài)率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场(chǎng)下(xià)跌后5月有些积极因素(sù)出现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速(sù)下行确立，并将继(jì)续;其(qí)次，前期小批多次的(de)微(wēi)刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对(duì)冲(chōng)来(lái)自(zì)房地产等领域(yù)带(dài)来的经济下行动能，基(jī)本(běn)面预期很有(yǒu)可(kě)能下修;再次(cì)，改(gǎi)革(gé)和结构调整依然是(shì)政策主要目标(biāo)，政府不托(tuō)中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分底，政(zhèng)策不全面放(fàng)松(sōng)的情(qíng)况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部(bù)门的维(wéi)稳措施亦难以改变(biàn)基本面(miàn)弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱势下跌格局(jú)。

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