近期(qī)市(shì)场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高点仍(réng)有距离(lí)，但部分资金(jīn)开始行动(dòng)。透露什(shén)么(me)信号(hào)？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时(shí)代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater Chin磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的a A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台(tái)积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下三(sān)大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和(hé)施罗德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释(shì)为何基(jī)金在(zài)4月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德(dé)对中国新能源(yuán)车产业链的看(kàn)重是(shì)一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全(quán)球各国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来(lái)越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面(miàn)为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时(shí)中(zhōng)国对(duì)成(chéng)品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面(miàn)也(yě)占据重要地位(wèi)。可能(néng)很多人不知道(dào)的(de)是，全球(qiú)2022年销售的(de)所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外，中国(guó)也是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设施最完善(shàn)的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个(gè)公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应(yīng)链中，有许多(duō)公司正在在(zài)各自(zì)的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽(qì)车中(zhōng)用于电池和电机温(wēn)控(kòng)的关键组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行(xíng)业全球市场占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过(guò)90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围(wéi)内继续占据市场份(fèn)额——在(zài)法(fǎ)规的(de)支持下(xià)，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)、宁德时(shí)代(dài)、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、东方财(cái)富(fù)、美的(de)集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井(jǐng)食品(pǐn)、锦(jǐn)江集(jí)团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的(de)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电池企业实(shí)现装车配套，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家。但是(shì)排名(míng)前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁(níng)德时(shí)代于2023年一季度(dù)实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北(běi)向资金净流入较多的其它个(gè)股还包括宁(níng)德时代、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北(běi)向资金净(jìng)流出较多的个股包括格力电(diàn)器(qì)、中(zhōng)国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道(dào)：宁德时(shí)代(dài)所处的位置(zhì)是(shì)令人(rén)羡慕的。它背后(hòu)有两大增(zēng)长机遇一是电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到(dào)欢迎；动力(lì)电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同(tóng)所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德(dé)时(shí)代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都(dōu)会(huì)影响柏基对于(yú)宁德时(shí)代(dài)的(de)判断。

　　但并非所有磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的的外资(zī)都在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股(gǔ)票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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