近(jìn)期市场风(fēng)向变动，北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三(sān)只旗舰基金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透露(lù)什么(me)信号？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源车产业(yè)链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华(huá)和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国(guó)新能(néng)源(yuán)车产业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链；二是技术(shù)自主可控(kòng)；三是(shì)医(yī)疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日益(yì)显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一(yī)个方面。中国在这(zhè)方面(miàn)为投(tóu)资(zī)者(zhě)提供了重要的机(jī)会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面(miàn)是(shì)全球(qiú)的领导(dǎo)者，同时(shí)中国(guó)对成品车(chē)辆的(de)需(xū)求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道(dào)的是，全(quán)球(qiú)2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设(shè)施(shī)最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它(tā)是电动(dòng)汽车中用于电(diàn)池和电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的(de)生产商。该公司(sī)在空调阀行(xíng)业全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规的(de)支持下，该公(gōng)司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中其(qí)余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增(辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家动力(lì)电池企业(yè)实现(xiàn)装车配(pèi)套，较(jiào)去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池企(qǐ)辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲业动(dòng)力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季(jì)度(dù)实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流入较(jiào)多的其它(tā)个股还包括(kuò)宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方(fāng)华(huá)创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向资(zī)金(jīn)净流出较多的个股(gǔ)包括格力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电力(lì)、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及(jí)为何(hé)持有(yǒu)宁德时代(dài)时(shí)，写道(dào)：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它(tā)背(bèi)后(hòu)有两(liǎng)大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份(fèn)额(é)是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为安(ān)全(quán)性、生命周期和不含钴等特(tè)征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池的企业(yè)发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考(kǎo)察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所(suǒ)有的投(tóu)资(zī)者(zhě)，他们(men)的判(pàn)断也可能是(shì)错(cuò)的。例如(rú)，若未来新的电池(chí)技术出(chū)现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持(chí)利(lì)润率。宁德时代和电动(dòng)车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月(yuè)另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本(běn)投资旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食(shí)品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、万华化学(xué)、恒生金融(róng)、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅(fú)度最大(dà)的(de)为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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