踩上AI风口的三六(liù)零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离婚也(yě)被市(shì)场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持铺(pù)路。但与暴(bào)涨的股价和市(shì)值相比，公司的基本面(miàn)较(jiào)为(wèi)糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发(fā)布2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业(yè)收入19.66亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了(le)锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截至去年底为(wèi)20万不(bù)到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股东户(hù)数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其重要投资企(qǐ)业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿(yì)的(de)营业收入(rù)，净利(lì)润则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的三六(liù)零(líng)新增(zēng)9亿(yì)多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一季度(dù)继(jì)续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截(jié)至报告期(qī)末，公(gōng)司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献(xiàn)营收半壁江山的互(hù)联(lián)网广(guǎng)告及服务(wù)收(shōu)入(rù)为47.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的(de)净利润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则(zé)更差，除(chú)了2019年靠着1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净利润(rùn)直接(jiē)下滑七(qī)成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延(yán)续亏损，首(shǒu)季(jì)公司营(yíng)业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公(gōng)司称主(zhǔ)要系营业收入下降及对(duì)联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持(chí)

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为(wèi)在(zài)训练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对(duì)大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多(duō)亿飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千(qiā1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米n)亿市值。尽管近期股价(jià)有(yǒu)所回调(diào)，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下，三(sān)六零年报和(hé)一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资(zī)者(zhě)人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连(lián)续六个(gè)季度保持(chí)基本不变，但(dàn)到了今(jīn)年一季度末股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构(gòu)为代(dài)表的十(shí)大股(gǔ)东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京中关村资本基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹号投(tóu)资(zī)基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资(zī)合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次(cì)把(bǎ)其投资企业、造(zào)车新势(shì)力(lì)之一(yī)的(de)哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营实(shí)体为“合(hé)纵汽车”）营业收(shōu)入(rù)133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据三六(liù)零此前公告披(pī)露(lù)的数据，2020年哪吒汽(qì)车营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实(shí)现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损(sǔn)已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车(chē)的(de)增(zēng)资权(quán)。具体(tǐ)来看，三六(liù)零(líng)全资子公司(sī)三六零私募(mù)基金(jīn)拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车(chē)3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元(yuán)。放弃上述(shù)增资权后，三(sān)六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对(duì)外(wài)投(tóu)资进展(zhǎn)公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以支(zhī)1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米持(chí)哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发(fā)布(bù)《关(guān)于对外投资进展》公告显示，为了(le)配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多一点哪吒(zhā)汽(qì)车的估(gū)值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数据(jù)出炉(lú)后(hòu)，哪吒汽车估(gū)值(zhí)会否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的(de)亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器(qì)确认(rèn)的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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