总市(shì)值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消息，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息(xī)，将(jiāng)在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科(kē)创板市场的科技(jì)创新投资带来(lái)风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长期资(zī)金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全(quán)多(duō)层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大(dà)举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》提(tí)出(chū)的(de)“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放(fàng)、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促(cù)进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上(shàng)市的集(jí)聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板(bǎn)块(kuài)的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示范引领作(zuò)用的(de)重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发挥(huī)资本市(shì)场改革试验田作(zuò)用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票(piào)期(qī)权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措(cuò)确(què)保新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制度规则(zé)体系(xì)，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监(jiān)会将进(jìn)一步(bù)完善风险防控机(jī)制，并根据(jù)市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化，确(què)保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交(jiāo)所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作(zuò)，基(jī)于(yú)我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度(dù)等一系列(liè)风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目(mù)前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控(kòng)和市(shì)场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术准备工(gōng)作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开(kāi)展股票(piào)期权试点以来，证监(jiān)会(huì)组织沪(hù)深(shēn)交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市(shì)场(chǎng)的作(zuò)用，为进(jìn)一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资(zī)者的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富和(hé)多(duō)元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士对(duì)此表(biǎo)示(shì)，目前我国已(yǐ)经推出了不(bù)同类型的期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对应市场不(bù)同(tóng)的市(shì)值的(de)公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，这(zhè)将有利(lì)于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标(biāo)的的可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流(liú)动(dòng)性(xìng)都具(jù)备突出(chū)优势。”上述公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方(fāng)向(xiàng)性投(tóu)资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投资层(céng)面的配套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可(kě)以提(tí)升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求(qiú)，流动性进(jìn)一(yī)步(bù)提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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