5月12日晚间，根据美(měi)国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国(guó)内千(qiān)亿私(sī)募(mù)景(jǐng)林资产递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季度(dù)持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管(guǎn)理超(chāo)千亿元人民币的对冲(chōng)基金机(jī)构(gòu)，亦(yì)是(shì)内地少有的进行大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)持有美股的买方机构之一，景林的(de)动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告(gào)期内，景(jǐng)林资(zī)产整体持仓(cāng)规模小幅提(tí)升至(zhì夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字)17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年(nián)一(yī)季度末，景林资产在美(měi)股市(shì)场持有(yǒu)34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标的在总市值(zhí)中的占比下降到77.89％，上(shàng)季(jì)度(dù)这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季(jì)度，景林(lín)共建仓5只股票，分别(bié)为英伟达(dá)、谷歌、爱奇(qí)艺、好(hǎo)未来、booking。清仓(cāng)和减持方面(miàn)，景林资(zī)产一季度(dù)前五大卖出(chū)标(biāo)的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)：拼(pīn)多多、新东(dōng)方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号(hào)重仓股依(yī)旧是拼多多，与上季度对比，景林(lín)资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万股(gǔ)，较上季度(dù)持仓数量(liàng)下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续(xù)三(sān)个季度增持拼(pīn)多多。2022年(nián)二(èr)季度增持拼多(duō)多24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万(wàn)股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多(duō)多也不负众望，从股价表现(xiàn)看，拼多多(duō)去年(nián)二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在(zài)今年2月初便(biàn)戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此前“越跌越买”的策略奏(zòu)效后，或许在(zài)股价“掉(diào)头”之际进(jìn)行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓(cāng)的英伟达(dá)，空降前十大重仓(cāng)股(gǔ)第七位，一口气买(mǎi)入32.53万(wàn)股(gǔ)，一季度末持(chí)仓(cāng)市值为0.9亿(yì)元。截止(zhǐ)至(zhì)5月(yuè)12日，今年以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局(jú)教育(yù)股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最(zuì)为亮眼的(de)当属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季(jì)度末，景林资产持有新(xīn)东方430万股，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为(wèi)景林(lín)资产(chǎn)的(de)第二(èr)大重(zhòng)仓股。与此同时，景(jǐng)林资产一季度还建仓了好未来(lái)，期末(mò)持股(gǔ)数(shù)量达(dá)224.6万股。

　　今年以(yǐ)来(lái)，上述两只教(jiào)育(yù)个股股价均(jūn)处于震荡态势(shì)，并无太多(duō)亮眼表(biǎo)现。

　　景(jǐng)林资(zī)产认为，从全行业来看(kàn)，不同年龄(líng)层的用(yòng)户对“教育”的(de)需求依然旺盛，除了应对考(kǎo)试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜(qián)力挖(wā)掘、提升综合(hé)能力等。双减(jiǎn)政策推行之(zhī)后，目前行(xíng)业政策环境趋于稳定，但过(guò)程中很多公司退(tuì)出离开，使(shǐ)得(dé)行业(yè)竞争格局趋缓(huǎn)，对(duì)于存量公(gōng)司有利。

　　“从行(xíng)业(yè)龙头公(gōng)司本身来说，凭借多年积累的口碑(bēi)和公信力，品牌的护城河依(yī)然很深(shēn)。个别头部企业在(zài)K9学科之外的教育(yù)领域业务基础(chǔ)扎实，原有的(de)留学(xué)等(děng)业务恢复增长，同(tóng)时素质教(jiào)育、直播(bō)电(diàn)商业务等新业务(wù)成为新的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中(zhōng)转(zhuǎn)好，同时(shí)账上资金(jīn)充足，当时的(de)估值下有足够的安(ān)全边际。在(zài)过(guò)去(qù)几个季(jì)度(dù)的财报中，我们看到了相(xiāng)关的积极信(xìn)号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提(tí)的是(shì)，高毅资产对于教育领域也颇(pǒ)为看好(hǎo)，但是标的选择似乎与(yǔ)景林资(zī)产存(cún)在(zài)分(fēn)歧。

　　美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会公开(kāi)资料(liào)显示，截(jié)至今(jīn)年(nián)一季度末，高毅资产持(chí)有(yǒu)新东方24.4万股，相比于(yú)去年底减仓超(chāo)10万(wàn)股(gǔ)，减仓(cāng)比例(lì)接近(jìn)三成。而(ér)一季度(dù)高毅资产(chǎn)大举买入近156万股好未来(lái)，相(xiāng)比于(yú)去(qù)年底增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠(mián)，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自五一(yī)节(jié)过后，传媒、游(yóu)戏板块成为资(zī)金炒作AI的重点方(fāng)向，中特(tè)估支线也由暗(àn)转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景(jǐng)不(bù)长，本(běn)周中特(tè)估仅(jǐn)热闹了(le)一两天，随后(hòu)便开(kāi)始持续下跌(diē)，传(chuán)媒、游(yóu)戏板(bǎn)块更是大幅杀(shā)跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本(běn)文内容为客观(guān)数据信息罗列(liè)，不构成任何投资建议）

　　此前连(lián)续24个交易日(rì)成交(jiāo)额超万亿元阶段纪录，在(zài)本周遭(zāo)遇终结(jié)。周(zhōu)三时，市场成(chéng)交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周四便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连续(xù)两日萎(wēi)缩(suō)，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的急(jí)剧降温，市场观点认为，主要原因(yīn)是5月11日晚(wǎn)间发布(bù)的金(jīn)融数据大幅低于预期。夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字p>

　　据国(guó)盛证券，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑到(dào)去年(nián)4月(yuè)基数的异常，因而(ér)与往年(nián)相(xiāng)比，今年4月(yuè)信贷则是(shì)明显跌(diē)落，而今年4月信贷(dài)低于(yú)2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款回落再度成为信贷回落(luò)的主(zhǔ)要原因。而企业中长期贷(dài)款继续保持同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑(huá)带动社融增速回落(luò)，4月新(xīn)增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的(de)点评称，4月下旬(xún)票据利率先(xiān)下后上，并不(bù)意味着贷款好转了(le)，主要(yào)因为(wèi)今年国股(gǔ)行NIM和营收压力很(hěn)大，一直在压降票(piào)据等低效(xiào)资产，对分行收票额度(dù)控(kòng)制很严。4月(yuè)前(qián)两旬已经收了很(hěn)多票(piào)，后面改(gǎi)用(yòng)其(qí)他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已(yǐ)经快要接近零利率(lǜ)了，信(xìn)贷再度出(chū)现深度负增长，这是4月(yuè)信(xìn)贷斜率过于(yú)陡峭(qiào)化产(chǎn)生的后果，5月份的(de)贷款可能仍(réng)然不太(tài)乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场要想好(hǎo)起(qǐ)来，必(bì)然要让大家看(kàn)到(dào)宽信用的(de)信号出(chū)现，而这可能还(hái)需要一定的时间。

　　当前(qián)市场存量资金博弈的背(bèi)景不改，而两(liǎng)大主线人工智能和中(zhōng)特(tè)估，今年已然累计不小的涨幅。中特估(gū)这边，本月还有多只央(yāng)企(qǐ)ETF等待进场，而(ér)人工智能这边，在未有(yǒu)增量资金进场的(de)情况之下，再想(xiǎng)继续向(xiàng)上，压(yā)力不(bù)小(xiǎo)。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更是罕见的在深(shēn)夜(yè)抒发感想。大谈公募基(jī)金经理的(de)难处(chù)，在业(yè)绩和投资(zī)信仰之间无(wú)法两全。紧接着(zhe)，炮轰(hōng)当下市场投机之风大盛，认为当下市(shì)场(chǎng)交易机制应要有所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只(zhǐ)是(shì)但总一个人的心声。

　　今(jīn)年(nián)以来，市场看(kàn)着红红火火，但(dàn)很(hěn)多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经理更是有苦难言，市场上大热的(de)人工智能，游资炒作的“星(xīng)辰(chén)大海”，根本不符合他们的机构审(shěn)美。直(zhí)白点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大(dà)家都(dōu)是有苦难言.......

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