金融界5月(yuè)11日(rì)消息 央(yāng)行(xíng)今(jīn)日发(fā)布(bù)2023年4月份金融(róng)数据(jù)。4月末(mò)，广义河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话(yì)货币（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上月末低(dī)0.3个百分点，比(bǐ)上年(nián)同(tóng)期高(gāo)1.9个百分点。初(chū)步(bù)统计，2023年4月(yuè)社会融资规模增(zēng)量为1.22万亿元，比上(shàng)年同期多2729亿元(yuán)。其中(zhōng)，对实体(tǐ)经济发放的人民币贷(dài)款(kuǎn)增加4431亿(yì)元，同比多增729亿元；对实(shí)体经济发(fā)放的外币贷款折合人民币减少(shǎo)319亿元，同比少(shǎo)减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非金(jīn)融企业存(cún)款减(jiǎn)少1408亿元，财政性存(cún)款增加5028亿元，非银(yín)行业金融机(jī)构存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额(é)8819亿美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外(wài)币存款(kuǎn)减少296亿美(měi)元，同(tóng)比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落(luò)，主因居民存款13个月以来同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但(dàn)更可能重回表外资产，而(ér)非用于消(xiāo)费，消(xiāo)费在二(èr)季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了(le)一季度的爆(bào)发式增长(zhǎng)后，信贷在(zài)4月明(míng)显回落。从结构(gòu)上(shàng)来看(kàn)，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款(kuǎn)有较强韧(rèn)性。信贷回落(luò)可能是因为一(yī)季(jì)度透支了部分银行信贷(dài)额度和(hé)企业信(xìn)贷需求，而且4月地(dì)产销售也边际(jì)走弱(ruò)。社(shè)融增(zēng)速与上(shàng)月持平，非(fēi)标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基(jī)数下回(huí)落。

　　申(shēn)万宏源(yuán)申(shēn)万(wàn)宏源认为，M2同比回落主因居民存(cún)款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为(wèi)减少(shǎo)，但更可能(néng)重(zhòng)回表外资产，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消费在二季(jì)度同(tóng)样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个(gè)月以来首次转负(fù)。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百(bǎi)分点(diǎn)至5.3%，M2和(hé)M1增速差收(shōu)敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要(yào)源于个(gè)人存(cún)款的流(liú)出而非企业活(huó)期(qī)存款大幅改善，和地产销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大(dà)幅减少的(de)问题(tí)，中(zhōng)信证(zhèng)券认为是(shì)季节性波(bō)动。因为(wèi)银(yín)行(xíng)倾向于让理财产品在季末到(dào)期(qī)，使资金回流成存款，以应(yīng)对考核(hé)，然后(hòu)在下季初发行新的理财产品承接。因(yīn)此居民(mín)存款(kuǎn)在季末季初常出现波动。4月(yuè)M1增(zēng)速为(wèi)5.3%，比(bǐ)上月(yuè)提高0.2个(gè)百分点，或许反映了企业经(jīng)营活(huó)跃(yuè)度(dù)有所提(tí)升(shēng)。

　　招商宏(hóng)观与中信(xìn)证券看法较(jiào)为一致，招商宏观表示居民(mín)存款(kuǎn)减(jiǎn)少符合季节性规(guī)律。在本月数据河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话(jù)中(zhōng)，居民端出现了新增(zēng)存(cún)款，新增贷(dài)款(kuǎn)同(tóng)时收缩的情(qíng)况(kuàng)。从历史规律来(lái)看，4月及7月一般是居民存款(kuǎn)减少的时点。以(yǐ)4月(yuè)为例(lì)，今年1.2万亿居民存款的(de)减少量(liàng)少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿(yì)），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法(fǎ)从4月数据得出(chū)类似居(jū)民(mín)加速偿还房贷等结论。

　　对(duì)于居民存款的去(qù)向(xiàng)问题，申万(wàn)宏源(yuán)分析认为4月居民(mín)存款(kuǎn)减少更可能去(qù)向表外资产，而(ér)非消费领域(yù)。

　　对于4月的(de)信贷结构问题(tí)，招商宏观表示在(zài)放缓的信贷投放中，结(jié)构特(tè)征依然(rán)明显(xiǎn)。企业(yè)中长期(qī)贷(dài)款贡献了新增信贷的绝(jué)大部分，居民(mín)端中长期(qī)信贷出现收缩。这种(zhǒng)结构特征反映了(le)居(jū)民端在(zài)前期(qī)购房需求脉冲式释放(fàng)后信心仍然不足的情(qíng)况。如果没有进一步的政策支撑，不(bù)排除(chú)居民端新增(zēng)信贷量会持续维持在低位。

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