自(zì)4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买(mǎi)”的(de)操(cāo)作，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板(bǎn)古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人之外，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持(chí)续(xù)吸(xī)引场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来(lái)，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速(sù)布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资金配置的(de)工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资的特征，最(zuì)近一(yī)个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金净(jìng)流入也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)持续(xù)流入(rù)科(kē)创(chuàng)板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基(jī)金(jīn)看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另(lìng)一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期(qī)吸(xī)引资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核(hé)心板块业绩(jì)变化来看，电(diàn)子、计(jì)算机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入(rù)预期增速保持在较(jiào)高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时(shí)新能源板块的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人利质量。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季(jì)度的利润增速相对较高(gāo)，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值匹配度(dù)依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也(yě)看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比(bǐ)以(yǐ)及对未来产业的(de)反(fǎn)应程度(dù)，都是(shì)优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创板的表现，经(jīng)过了三年的估值(zhí)回(huí)归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公(gōng)布外(wài)汇(huì)法法令修正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品类追加列(liè)入出(chū)口管理的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受(shòu)益于国产替代加速的预期(qī)，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间(jiān)半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业(yè)走势(shì)，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季度(dù)价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期相较于(yú)其(qí)他半(bàn)导体产业链环(huán)节(jié)，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提(tí)升(shēng)自身产能。而当扩产落(luò)地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库(kù)存去化。供给与需求的错配使得存储行(xíng)业具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾(gù)历(lì)史(shǐ)上(shàng)存(cún)储芯(xīn)片(piàn)的周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据(jù)，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对于(yú)算(suàn)力以及(jí)存储的(de)爆发性需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个季度量价持(chí)续(xù)下探(tàn)的(de)周期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)有(yǒu)望在今年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国(guó)际(jì)局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产业(yè)基金经(jīng古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人)理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技的投资(zī)机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创(chuàng)新(xīn)落(luò)地。预(yù)计半导体和消费电子大概(gài)率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当(dāng)行业(yè)周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产业链正处(chù)于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压(yā)力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和(hé)利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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