本(běn)周铁矿(kuàng)石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期(qī)货铁矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加速下行(xíng)，直接原因源于(yú)成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二季度(dù)以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格(gé)下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同期最高水平(píng)，3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米铁矿石现货(huò)价格(gé)受高铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计(jì)价(jià)终端需求走弱(ruò)和铁矿石(shí)受自身供(gōng)需趋于宽松的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加(jiā)外围风险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货(huò)整体(tǐ)走弱，品种间形(xíng)成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但(dàn)传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需(xū)求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本和(hé)去年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库意3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米愿(yuàn)增强，对原料需(xū)求构成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担(dān)忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面(miàn)方(fāng)面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏(shū)港依旧维持(chí)高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库存本周止跌(diē)回升(shēng)，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明(míng)显低(dī)于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一(yī)季度铁矿(kuàng)石(shí)发运创(chuàng)同期(qī)纪(jì)录，淡水河谷一(yī)季度(dù)产(chǎn)量也同(tóng)比增加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开(kāi)始(shǐ)面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更(gèng)为清(qīng)晰，远月(yuè)合约的(de)估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石(shí)发(fā)运(yùn)依然(rán)偏低(dī)，港口(kǒu)库存维持下降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大(dà)，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日(rì)耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴(bā)极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清(qīng3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米)认为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以按需(xū)补库为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补(bǔ)库(kù)需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期(qī)供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库(kù)对(duì)价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大(dà)起色(sè)，市场情绪(xù)仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会(huì)放缓(huǎn)，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折(zhé)，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是太(tài)突出，价格(gé)波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是(shì)需求复苏(sū)力度。

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