5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和(hé)策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业(yè)来看(kàn)，机械设备行(xíng)业板块暂(zàn)时是5月(yuè)机构人气最高(gāo)的板(bǎn)块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多(duō)只金(jīn)股(gǔ)，两(liǎng)者一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度(dù)提升最为(wèi)明(míng)显，计算(suàn)机(jī)板块关(guān)注(zhù)度则快速下(xià)降(jiàng)，这也与(yǔ)4月(yuè)份行(xíng)情走势(shì)相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的(de)集(jí)中度来(lái)看，150多只金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家(jiā)以上机(jī)构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受关注的(de)逻辑(jí)也(yě)主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表(biǎo)现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大(dà)多(duō)数收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券(quàn)商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利(lì)，收益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行(xíng)情的(de)撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现在热(rè)门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中仅宁德时(shí)代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份(fèn)的投资(zī)方(fāng)向做(zuò)了(le)预判，综合多家(jiā)观点(diǎn)，券商们(men)对五月的大盘的看法比较(jiào)保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较(jiào)多(duō)的(de)行(xíng)业是电气设备、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对地产股(gǔ)的走势机(jī)构有分歧，区(qū)域(yù)规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因(yīn)有事件驱动(dòng)所以有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐述(shù)了美(měi)国股票投(tóu)资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也(yě)发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均(jūn)现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济(jì)的微(wēi)刺激(包括重大项(xiàng)目的(de)陆续(xù)推出和开(kāi)工)不会停(tíng)止;同时(shí)，管理(lǐ)层对信用(yòng)风险(xiǎn)及(jí)资产(chǎn)价格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行(xíng)通道(dào)、通胀继续低(dī)位徘(pái)徊的经济(jì)周期格(gé)局下，只托不举、定点(diǎn)发力的(de)“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看(kàn)二级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利释放(fàng)非常值得期待(dài)。

　　招(zhāo)商策(cè)略判断在去(qù)杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增资本(běn)会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂(zàn)时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期望经济会出现持续(xù)或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动(dòng)性出(chū)现主动式(shì)改善(shàn);风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)受(shòu)刚(gāng)性兑付(fù)打破预期影(yǐng)响仍难(nán)以(yǐ)出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增加(jiā)股(gǔ)票(piào)供给担(dān)忧。总体上(shàng)仍维持(chí)二(èr)季度投资策略观(guān)点，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低(dī)仓位;相对(duì)来说，中(zhōng)盘股如医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮料(liào)等一(yī)线白马(mǎ)等业(yè)绩增长确定(dìng)性高、估(gū)值不高，可以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提(tí)振市场情(qíng)绪(xù)。从管(guǎn)理层的(de)政策取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌(diē)后(hòu)5月有些积极因素出现，建议备(bèi)战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策(cè)略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续(xù);其次，前期小批多(duō)次的微刺激(jī)下，市场对短期(qī)经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策(cè)效果(guǒ)难以对(duì)冲来自房地产等领域带来的经济(jì)下行动(dòng)能，基本面(miàn)预期很有可能下修(xiū);再次(cì)，改革和(hé)结构调整(zhěng)依然(rán)是政策主要目(mù)标，政(zhèng)府不托(tuō)底，政策不全面(miàn)放松的情况下(xià)，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏好(hǎo)都有不利影(yǐng)响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱(ruò)平衡向(xiàng)下打破的趋势，中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁5月(yuè)份市场仍将继续(xù)维持弱势下跌格(gé)局。

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