北(běi)交(jiāo)所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交(jiāo)所步伐(fá)不断(duàn)推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量产品也加大(dà)北(běi)交所布局力度，今(jīn)年更(gèng)有(yǒu)新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人(rén)士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专业投资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向北交所的(de)意愿也(yě)在增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到(dào)公募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月13日(r中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗ì)，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金(jīn)公告(gào)可投资于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了(le)基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基(jī)金等(děng)多家基金(jīn)公司也发布公告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是(shì)国内依法发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规(guī)定的投资目标、投资策(cè)略、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控(kòng)制指标(biāo)等前提(tí)下，公(gōng)司旗下基(jī)金可(kě)参与(yǔ)北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业(yè)投资(zī)机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开(kāi)始加(jiā)大(dà)布局力度；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除沪(hù)深两市以外国(guó)内最优(yōu)质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平(píng)偏低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面(miàn)从持(chí)仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)数量、总体规模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到(dào)北交所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意(y中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗ì)愿，主要(yào)取决于北交所市场的(de)赚钱(qián)效应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募基金产品出(chū)现在(zài)中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)前十大股(gǔ)东名(míng)单中；北交所(suǒ)较(jiào)大规(guī)模公司(sī)去年业(yè)绩(jì)涨(zhǎng)势(shì)良好(hǎo)，今年一季(jì)度盈利(lì)表(biǎo)现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新(xīn)基金在(zài)北交所(suǒ)的(de)持股(gǔ)集(jí)中度高(gāo)。“预(yù)计随着(zhe)后(hòu)续市(shì)场流动(dòng)性(xìng)的改善(shàn)和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的(de)高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会(huì)加大对北交所(suǒ)市(shì)场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性(xìng)强的个(gè)股机会。同时，也可根据(jù)主板上一(yī)些成长赛(sài)道的(de)公(gōng)司估值水平(píng)，在(zài)北交所中进行映射，选择估(gū)值(zhí)水平显著偏低的公(gōng)司(sī)进(jìn)行投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降(jiàng)低中(zhōng)小企业(yè)经营波动(dòng)大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上述(shù)投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)为主要投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面(miàn)，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同(tóng)时会(huì)增加研究团队拓展对北交所股票的研(yán)究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场公募基(jī)金持有北交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交(jiāo)所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公司中，与新能(néng)源行业相(xiāng)关的个股市值占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半年新能源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅度(dù)较大，带(dài)动投资北交所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈(chéng)现(xiàn)的(de)特征类似(shì)于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一(yī)级市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成(chéng)熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)的大(dà)多数公司(sī)而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模(mó)也相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角度(dù)来(lái)说，这也意味着更大(dà)的成(chéng)长空间和收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备良(liáng)好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没(méi)有明(míng)确的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细分(fēn)行业的、符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也不(bù)弱于(yú)创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由于市(shì)值较小，可(kě)能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投(tóu)资价值不(bù)断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的(de)资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复的空间，当前(qián)配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其(qí)是具(jù)有(yǒu)专精特(tè)新(xīn)特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关(guān)注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国(guó)产化逻辑(jí)强(qiáng)的(de)优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦在科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批(pī)优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过(guò)程会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报(bào)，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价(jià)值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设(shè)备、医(yī)药(yào)生物等(děng)三(sān)个领域(yù)。”

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