总市值超6万亿(yì)的科创板市(shì)场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)官网消息，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的(de)启(qǐ)动(dòng)，将(jiāng)为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投资(zī)带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资者多元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)。而相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)投(tóu)资带来中(zhōng)长期(qī)资金，增强市(shì)场(chǎng)的关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息(xī)显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多(duō)层次(cì)资本(běn)市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策部(bù)署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服(fú)务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所官网也发布消息(xī)，上交所将在(zài)中(zh自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗ōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出(chū)的“完(wán)善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市(shì)的(de)集聚(jù)示(shì)范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科(kē)创板做(zuò)市商制度功能(néng)发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于促(cù)进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健康发(fā)展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积极关(guān)注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，持(chí)续(xù)完(wán)善制度规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理(lǐ)和(hé)风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持仓限额(é)制度等(děng)一系(xì)列风控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创(chuàng)板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对(duì)科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进一(yī)步(bù)做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会(huì)的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方扎实做(zuò)好(hǎo)各项业务和技术准备(bèi)工(gōng)作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流(liú)动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平(píng)衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增(zēng)量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应市场不同(tóng)的市值的(de)公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利于(yú)投资者做好风(fēng)险管理，满足不(bù)同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合(hé)约标的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权(quán)合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和产品流(liú)动性(xìng)都具备突出优(yōu)势。”上述(shù)公(gōng)募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理(lǐ)表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的(de)风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率投(tóu)资(zī)等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰(fēng)富(fù)起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作(zuò)用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易需(xū)求，流动性进一(yī)步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也(yě)会不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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