近期市(shì)场风(fēng)向变动(dòng)，北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍(réng)有距离，但(dàn)部分资金(jīn)开始行动(dòng)。透(tòu)露什么(me)信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗(qí)下“施(shī)罗(luó)德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德(dé)时代(dài)、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源(yuán)车(chē)产业(yè)链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)大中(zhōng)华和(hé)施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释为何(hé)基金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次罗德对中国新(xīn)能源车产业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电动(dòng)车供应链；二是(shì)技术自主可(kě)控；三是(shì)医(yī)疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气(qì)候(hòu)变(biàn)化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现(xiàn)，全(quán)球各(gè)国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越(yuè)来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在(zài)这方面(miàn)为投资者提供了(le)重(zhòng)要的(de)机会(huì)。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车价值链(liàn)的供(gōng)应方面是全(quán)球的领(lǐng)导者，同时(shí)中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位。可能很多人(rén)不(bù)知道的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施(shī)最(zuì)完(wán)善的国(guó)家之一(yī)。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是(shì)28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智(zhì)能组(zǔ)件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车(chē)中用于电池和(hé)电机(jī)温控的关(guān)键(jiàn)组件的(de)生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户(hù)包(bāo)括特斯拉(lā)等全球电动汽(qì)车(chē)专家以及福(fú)特、宝(bǎo)马等(děng)原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内继续(xù)占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下(xià)，该(gāi)公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗(qí)舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大(dà)的(de)就(jiù)是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近(jìn)日发布(bù)的(de)数据(jù)显示(shì)，2023年(nián)4月(yuè)，我国(guó)动(dòng)力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共(gòng)计(jì)36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装车(chē)配套，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企(qǐ)业动力电池装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电(diàn)池产业(yè)创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是(shì)基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资(zī)金净流入较(jiào)多的其(qí)它个股还包括宁(níng)德(dé)时代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅(máo)台、工(gōng)商银行(xíng)、北(běi)方华创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资金净(jìng)流出较多的个股(gǔ)包括(kuò)格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持(chí)有宁德时代时(shí)，写道：宁德时(shí)代(dài)所(suǒ)处(chù)的(de)位置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长机遇(yù)一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领(lǐng)先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安(ān)全性、生(shēng)命周期和不含(hán)钴等特(tè)征而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电池的(de)企业发展与政府的脱碳计(jì)划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如(rú)何(hé)通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察宁德时(shí)代的(de)。

　　不过(guò)，柏基(jī)也(yě)表示，如同(tóng)所有的投(tóu)资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可(kě)能是错(cuò)的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁(níng)德时(shí)代的竞争优势不复。随(suí)着电池成(chéng)本下(xià)降，宁德时(shí)代若不能(néng)保持利润率。宁德时(shí)代(dài)和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对(duì)于宁德(dé)时(shí)代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)中(zhōng)国(guó)基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招商(shāng)银行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、金(jīn)山(shān)软件(jiàn)、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方(fāng)。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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