在锂价初现企稳(wěn)态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体(tǐ)开放(fàng)日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对中(zhōng)国基(jī)金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力已并不(bù)明显。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近(jìn)期去库存(cún)动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是，在国(guó)轩高(gāo)科(kē)方面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高于动力电(diàn)池(chí)。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池(chí)厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小时(shí)经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区间较(jiào)为合(hé)理，国轩高(gāo)科(kē)方面也给(gěi)出(chū)自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可(kě)能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看(kàn)，新能(néng)源行业处于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已(yǐ)经有了立(lì)竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其(qí)中宁德时(shí)代一季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则(zé)不如(rú)前(qián)两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽(qì)车(chē)市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车(chē)应该在(zài)900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜春基地希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截(jié)至报告(gào)期(qī)末其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末(mò)，存(cún)货占总资(zī)产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科(kē)存货水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于公司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不(bù)足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存(cún)货水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余(yú)额均在下(xià)降。其中宁德时代一季度(dù)报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报(bào)中指出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在(zài)中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期(qī)大幅(fú)下降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存(cún)多(duō)集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天的最低安全(quán)库(kù)存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库(kù)存(cún)的过程(chéng)中，国轩高科也(yě)在积极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售(shòu)收(shōu)入达到(dào)29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时(shí)代也作出判断认为，储能方(fāng)面今年预(yù)计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流(liú)中也认(rèn)同这一(yī)观点。他预计，储能(néng)行业(yè)今年上升空(kōng)间(jiān)预计会高于(yú)动力电(diàn)池(chí)，其中国外家储市场需求预计会(huì)在(zài)下半年放(fàng)量，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一(yī)季度处(chù)于招标(biāo)阶段，自(zì)二(èr)季(jì)度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能(néng)业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池(chí)业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一数(shù)据计算，储(c希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思hǔ)能业务(wù)已经占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是(shì)一个需求(qiú)量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产能(néng)过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到用(yòng)电(diàn)需(xū)求，每年到了(le)第(dì)二季度(dù)开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而(ér)在大储(chǔ)环节(jié)，国(guó)内下游招标(biāo)、立(lì)项(xiàng)都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接受中国的(de)标准化集装(zhuāng)箱产品。

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