衰退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外反弹无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商(shāng)务部(bù)经(jīng)济分析局(jú)公布数据显示，美(měi)国(guó)一(yī)季度实(shí)际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预(yù)期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人(rén)库存(cún)投资和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析局(jú)表示，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人(rén)库存投(tóu)资回落以及(jí)非住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以(yǐ)来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次(cì)升无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度年(nián)化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的(de)2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只的行为违反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不(bù)明(míng)船只的自动全球定位发(fā)送系(xì)统(tǒng)被关闭并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可(kě)下(xià)，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于(yú)美国，挂着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队(duì)海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连(lián)斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发(fā)言人美东时间(jiān)4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈(tán)话，是我们在这个(gè)充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝(pù)光的视频似乎经过(guò)编辑(jí)，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实就(jiù)是(shì)，骗(piàn)子能通过(guò)恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可(kě)能会导致美联储的安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧主要是基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受(shòu)到投资者(zhě)和(hé)商界(jiè)人士的密切关注(zhù)，有时会引发(fā)股市波动。而且(qiě)，美联储官(guān)员同(tóng)他人的私(sī)下会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界认为，联储官员的(de)言(yán)论可能让在(zài)场的(de)人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出(chū)，两人这些(xiē)年不(bù)止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通话(huà)，而且通常将(jiāng)将通话视频公(gōng)之于众，就(jiù)是为了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频(pín)，两人(rén)曾(céng)假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理(lǐ)默克尔通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉(jué)得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们(men)还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者(zhě)采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈(tán)及为(wèi)何(hé)内(nèi)盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期(qī)货能源(yuán)化工研(yán)究中心(xīn)负责(zé)人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成(chéng)本(běn)下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎来五一(yī)假期，而目前(qián)国际市场宏观风(fēng)险具有很大(dà)不确定性(xìng)，恰(qià)逢(féng)油(yóu)价大(dà)幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显，也(yě)使得内盘原油跌(diē)幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美国(guó)银行(xíng)业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能(néng)削弱欧(ōu)美能(néng)源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临(lín)较大(dà)压力，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银(yín)行(xíng)业(yè)风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日(rì)宏观情(qíng)绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行的(de)财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来(lái)的最(zuì)低水平，市场对于(yú)美(měi)联(lián)储加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观风险何(hé)时会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一(yī)段(duàn)时(shí)间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联(lián)储(chǔ)利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的(de)主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布(bù)加息决议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的(de)概率预(yù)测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)将于(yú)5月4日举行(xíng)货币政策(cè)会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计(jì)欧洲央行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来(lái)的五(wǔ)一长假和美(měi)国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会(huì)有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析(xī)师(shī)董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联(lián)储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后(hòu)期原油市(shì)场将转入对供(gōng)应面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下(xià)区(qū)间将更为模糊，在美(měi)国储备(bèi)政策难(nán)以改动的情况下(xià)，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国(guó)产量(liàng)的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的(de)稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价(jià)整体即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险(xiǎn)波动的(de)影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预(yù)期降库，且美(měi)国汽油需求(qiú)较(jiào)上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理(lǐ)下(xià)，预计今年(nián)年内剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市(shì)场主(zhǔ)基(jī)调，当然(rán)全(quán)球经济面临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美(měi)市场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张(zhāng)给市场带(dài)来(lái)的(de)担忧。总(zǒng)体来看，当前油价(jià)处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价回落，中长期来看油价或继(jì)续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关性(xìng)较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至(zhì)昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油市场整体(tǐ)供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环(huán)比下降(jiàng)三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入(rù)量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消(xiāo)了一部分中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用(yòng)事业发电需(xū)求的增长以(yǐ)及(jí)稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修导致(zhì)部(bù)分(fēn)船货延期，目前5月的(de)装船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市场供应(yīng)的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或(huò)较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短(duǎn)期内原油系(xì)品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到(dào)原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将强(qiáng)于低硫燃料(liào)油。

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