金(jīn)融(róng)界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国内(nèi)期(qī)货市场收盘，商(shāng)品(pǐn)期货多数(shù)下跌(diē)，沪银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液化石(shí)油气(qì)跌(diē)超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆(dòu)一涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随(suí)大宗商品(pǐn)跌势，价格深(shēn)跌(diē)5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反(fǎn)映出生产物(wù)资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美(mě民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的i)联储大概(gài)率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来(lái)看，一方面，此前加息结束乃至(zhì)降息已然成为一种共识，因此本周在美联(lián)储越来(lái)越多官员为鹰(yīng)派站台的情况下，预(yù)计从加(jiā)息结(jié)束到降(jiàng)息周(zhōu)期开(kāi)启，仍(réng)有(yǒu)近一(yī)个季(jì)度(dù)的时间(jiān)，在此期间将面临经济(jì)和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐(tǔ)前期(qī)超涨的幅度。另一方面，上周初请失业(yè)金(jīn)人数升至2021年以来的(de)最高水(shuǐ)平，劳动力市(shì)场正在降温。同时(shí)国内社(shè)融超预期下滑，白银因工业(yè)属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复(fù)之(zhī)前(qián)难言企稳，后续(xù)还需关注海(hǎi)外衰退预期(qī)的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退(民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的tuì)预期与有色金属走势拖累 白银(yín)如期大(dà)幅调(diào)整

　　前期强调(diào)从宏观经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期角度出发，有色金属(shǔ)将会走(zǒu)弱(ruò)，白银(yín)连续上(shàng)涨后(hòu)会面临(lín)调(diào)整(zhěng)行情，当(dāng)前逐步兑(duì)现(xiàn)；宏观(guān)经济衰退预期将会继续影响有色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加(jiā)美联储政策(cè)转向宽松预期(qī)以及经(jīng)济(jì)风(fēng)险依(yī)然利好贵金属，但(dàn)是(shì)美元(yuán)指(zhǐ)数大(dà)幅(fú)上升使得贵金(jīn)属承压回落(luò)，而铜铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性较(jiào)强(qiáng)的白银走(zǒu)势，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预(yù)期与(yǔ)有(yǒu)色(sè)金(jīn)属大(dà)幅回(huí)落等因素综合影响下，白银高(gāo)位回落，下方仍(réng)有(yǒu)一定(dìng)的空间，首先(xiān)关注24美(měi)元/盎司整数关(guān)口（5400元/千(qiān)克）支撑(chēng)；若有效跌破该(gāi)位置将会测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力(lì)位(wèi)。当前偏(piān)弱行情(qíng)仍未走完，建议继续等白银行(xíng)情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行业危机(jī)引发(fā)避(bì)险需(xū)求，美(m民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的ěi)联储政策收紧(jǐn)预期迅速转(zhuǎn)向，美元美(měi)债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济(jì)下(xià)行风险、银行业风(fēng)险(xiǎn)与债(zhài)务上限风险、央行购金持续等宏观(guān)因素下，黄金将会不断(duàn)刷(shuā)新历(lì)史新高，贵金(jīn)属逢低做多配(pèi)置依(yī)然是核心建议。

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