华(huá)尔(ěr)街(jiē)真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首(shǒu)富(fù)阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美(měi)国新兴做空(kōng)机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日(rì)周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价(jià)为(wèi)147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研(yán)究表示(shì)，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老投(tóu)资(zī)者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一(yī)直在使(shǐ)用从新投资者那(nà)里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只有在(zài)新(xīn)资金(jīn)愿意(yì)冒着成为最后(hòu)一批'持有(yǒu)资金的风(fēng)险的情况(kuàng)下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终(zhōng)净(jìng)资产价值被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次(cì)报告的资(zī)产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控(kòng)股公司，其交易价(jià)格(gé)均低于各自的资(zī)产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量(liàng)基金所持证(zhèng)券的市(shì)场价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率，这(zhè)是(shì)迄(qì)今(jīn)为止美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式(shì)发放股息，并让伊(yī)坎企业出(chū)售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个(gè)月(yuè)后(h迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子òu)，该部门的一家重要子公(gōng)司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业的(de)大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即(jí)使在(zài)最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登的几小时后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，兴登(dēng)堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们相信，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以(yǐ)往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相(xiāng)信(xìn)激进主义是最好(hǎo)的投资范例(lì)。“我过去(qù)25年的激进主义投资已经很好地证明(míng)了这(zhè)一(yī)点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则付诸于我们的多数(shù)控股(gǔ)公(gōng)司以及我们(men)投(tóu)资部门(mén)持(chí)有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤(yóu)其是在我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地(dì)产(chǎn)和(hé)其他(tā)行业的(de)各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位持有(yǒu)人和员工(gōng)的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权益(yì)机构也(yě)坐不住了！股(gǔ)东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报(bào)告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实(shí)例，最出名的(de)莫过于(yú)今年2月做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富的阿(ā)达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告(gào)使(shǐ)得前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股(gǔ)市撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼(ní)集团市(shì)值在短短(duǎn)10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包(bāo)括披(pī)露企(qǐ)业的(de)会(huì)计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违(wéi)规(guī)等。媒体(tǐ迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子)统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师和(hé)记者(zhě)，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始(shǐ)？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大(dà)学(xué)期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的(de)救护人(rén)员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个(gè)名字源(yuán)于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登堡视为完(wán)全(quán)可(kě)以(yǐ)避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的(de)网站(zhàn)上写(xiě)道(dào)。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以及阿(ā)达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人(rén)被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终(zhōng)被(bèi)判欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制(zhì)造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能(néng)力方面误(wù)导(dǎo)投资者。该公司的市(shì)值(zhí)一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿(yì)美(měi)元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)还曾介(jiè)入马斯克对推特的(de)收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布(bù)关闭(bì)做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的(de)股(gǔ)价位于低点附(fù)近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布(bù)转为做空推(tuī)特(tè)，推特股价(jià)随即大(dà)涨约8％。

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