5月9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份发布的一则(zé)公告(gào)，在期货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告(gào)显示(shì)，金证股份(fèn)正(zhèng)在筹划发(fā)行股份及支付现金购买(mǎi)上(shàng)海文华财经资(zī)讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同时募集配套(tào)资金。公司股票将(jiāng汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点)于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停(tíng)牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财(cái)经(jīng)两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料显示(shì)，截至2021年年末，文(wén)华财经与国(guó)内139家期(qī)货公司(sī)合作，占(zhàn)国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端随身行软件的(de)月活跃(yuè)用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文(wén)华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财经的(de)第一(yī)次(cì)IPO之旅要(yào)追(zhuī)溯到(dào)2015年(nián)，当(dāng)年11月，文华财(cái)经首次报送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资(zī)料。不过，在经(jīng)历(lì)两(liǎng)年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财(cái)经此次(cì)创业板IPO闯关失(shī)败(bài)。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招股书，拟冲(chōng)刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发行上(shàng)市申(shēn)请文件(jiàn)，深(shēn)交(jiāo)所决定终止对其首(shǒu)次公(gōng)开发行股票并(bìng)在创(chuàng)业板上市(shì)的审核。文(wén)华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告(gào)显示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目(mù)前正(zhèng)与交易意(yì)向(xiàng)方接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包括(kuò)尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新(xīn)兴产业(yè)投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上(shàng)海经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业(yè)投(tóu)资管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持有标(biāo)的(de)公司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上(shàng)市公(gōng)司重大资(zī)产重组(zǔ)管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易所股(gǔ)票(piào)上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交(jiāo)易对方与公司不存在关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易(yì)对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次(cì)交易预(yù)计将构成关联交(jiāo)易。本次交(jiāo)易前，公司(sī)无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人；本次(cì)交易完成(chéng)后(hòu)，公司第(dì)一大股东不(bù)会发生(shēng)变化，且不存在实际支配(pèi)公司股(gǔ)份表决权超过30％的(de)股东，公(gōng)司(sī)仍将无(wú)控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构(gòu)成公(gōng)司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控制人为该(gāi)公司董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根(gēn)据(jù)文华财经此前披露的招股书(shū)，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文(wén)华(huá)财(cái)经的(de)直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过(guò)大连经一和上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利能力有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金(jīn)融科技全领域服务商(shāng)，金证股份为证券(quàn)、基金、银行、期(qī)货、信托、交易(yì)所、监管机构等(děng)行业客户提(tí)供全技术栈(zhàn)、全产品线解决方(fāng)案，同时(shí)与(yǔ)政府机关、互联网公司(sī)合作开展(zhǎn)包(bāo)括智慧城(chéng)市在(zài)内的数(shù)字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报(bào)显示(shì)，报告期内(nèi)，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪(jì)业务软件收入较上年汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点(nián)同期略有增长(zhǎng)，资管机(jī)构(gòu)软件(jiàn)收(shōu)入基本持平。报告(gào)期(qī)内(nèi)，数字(zì)经济业务因验收的大型政(zhèng)务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内公司确认投资(zī)收(shōu)益-1748万(wàn)元，较上年(nián)同(tóng)期(qī)减少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)2022年年报显示(shì)，报(bào)告期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于(yú)上市公(gōng)司股东的(de)净(jìng)利润2.69亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来(lái)看(kàn)，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份认(rèn)为，公(gōng)司金(jīn)融行(xíng)业的增长(zhǎng)主要(yào)得益于两方面的因(yīn)素：一(yī)是(shì)公(gōng)司在(zài)证(zhèng)券市(shì)场行业占有率基础(chǔ)稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司加快产品新一代产(chǎn)品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了资(zī)管IT业(yè)务(wù)发展力度，在多个核心产(chǎn)品和(hé)技(jì)术(shù)上形成领先优势(shì)，开始(shǐ)进(jìn)入收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融(róng)行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份收入为41.35亿(yì)元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁(lìn)业务。金(jīn)证股份解释(shì)称，非金融行(xíng)业的收入下降，主要由于公司在数字经济业务上，不同程度(dù)受(shòu)到需求端的影响，项目(mù)跟进(jìn)、工程实施(shī)、验(yàn)收结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为(wèi)22.32％，较上年(nián)增加(jiā)1.97个百(bǎi)分点。其中，金(jīn)融行(xíng)业业(yè)务毛(máo)利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业(yè)务(wù)毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属(shǔ)于母公司股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营(yíng)业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资(zī)产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有者(zhě)权(quán)益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资(zī)产规模和(hé)盈利能力来看，金证股份均远高于(yú)文(wén)华财(cái)经，但文(wén)华财经的毛(máo)利(lì)率显著高于金证股份，无疑(yí)是一块优质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士认为，如果本次交易得以顺(shùn)利实施，对于金(jīn)证股份而言，文(wén)华财经的优质资产注入(rù)后，其(qí)盈利能力将进一(yī)步提(tí)升；对(duì)于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布(bù)的公告中，金(jīn)证股份并未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要(yào)交易对方发行股(gǔ)份及支付(fù)现金的(de)方(fāng)式(shì)购买其持有的文(wén)华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协(xié)议(yì)书(shū)》仅(jǐn)为交(jiāo)易各方关于本次交(jiāo)易(yì)的(de)初(chū)步(bù)合作意(yì)向，交易各方在本次交易中(zhōng)的具体权利(lì)义务以及各项安排以交(jiāo)易(yì)各方最终签署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还(hái)进行了风险提示：截至目(mù)前，本次交(jiāo)易(yì)仍处于(yú)筹(chóu)划阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式(shì)的交(jiāo)易协议(yì)，本次(cì)交易尚(shàng)需履(lǚ)行必要的内部(bù)决策程序(xù)，并经有(yǒu)权监管(guǎn)机(jī)构批准后方可正式实施(shī)，本(běn)次交易最终能否实施尚存在(zài)较大(dà)不确定性。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)股价(jià)报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元(yuán)。

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