本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日(rì)下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈(chéng)现振荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行(xíng)，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端(duān)价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复东隅已逝桑榆非晚是什么意思苏(sū)乏力，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢表需基本(běn)和去年同期持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认(r东隅已逝桑榆非晚是什么意思èn)为，近期市场对于国(guó)内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库存(cún)明显(xiǎn)低(dī)于历史(shǐ)平(píng)均水平，低库(kù)存有望成为常(cháng)态，对补库不应有(yǒu)过高期(qī)待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿(kuàng)石(shí)二(èr)季度将逐步(bù)进入发运旺季(jì)，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压(yā)力将(jiāng)增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)。而(ér)铁水(shuǐ)继(jì)续提产(chǎn)空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这(zhè)一(yī)趋势将更为清晰，远月合(hé)约的(de)估(gū)值(zhí)有中长期的下(xià)调(diào)压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石发运依(yī)然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿石(shí)库存(cún)总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低(dī)库存按需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢将(jiāng)面(miàn)临下(xià)移。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持(chí)逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱(ruò)，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库(kù)存(cún)补库(kù)对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块(kuài)的后市(shì)，何(hé)建辉认(rèn)为(wèi)，目(mù)前(qián)终端(duān)需求尚未(wèi)有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏(piā东隅已逝桑榆非晚是什么意思n)悲观，黑色系整(zhěng)体依然(rán)承(chéng)压(yā)。持续调(diào)整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会(huì)放缓，波(bō)动(dòng)有所(suǒ)加(jiā)剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期(qī)看，今(jīn)年大基调(diào)是经济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波(bō)动幅度较前两(liǎng)年(nián)将有明显下降。这(zhè)也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色(sè)系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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