北交所开市至今一年(nián)半，公募(mù)基金(jīn)投资(zī)北交所步伐不断推(tuī)进，除(chú)了推出(chū)北证50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公(gōng)司(sī)表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水平，公募基金等专(zhuān)业投资(zī)者积(jī)极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票处于投资相对(duì)早期阶(jiē)段(duàn)，更具(jù)成长空间，符(fú)合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投(tóu)资价值(太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗zhí)受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价(jià)值18个月(yuè)等十多只次(cì)新基金公告可(kě)投(tóu)资于(yú)北京证(zhèng)券交易(yì)所上市股票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股(gǔ)票(piào)是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关(guān)风险控制指(zhǐ)标等(děng)前(qián)提下，公司(sī)旗下(xià)基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集(jí)公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资机(jī)构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜(qián)在的(de)投资机(jī)会，开(kāi)始(shǐ)加(jiā)大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市以外(wài)国内(nèi)最优质公司(sī)的代表，许(xǔ)多标的当(dāng)前估(gū)值(zhí)水平(píng)偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的(de)角度来太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗看，公(gōng)募参与北交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数(shù)量、总体规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个(gè)板块(kuài)的成交变得更加活(huó)跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募基金的(de)配(pèi)置意愿，主要(yào)取决于北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大股(gǔ)东(dōng)名(míng)单(dān)中；北交所较(jiào)大规(guī)模(mó)公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继(jì)续向好；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市(shì)场流动性的改善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会(huì)加大对北交(jiāo)所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交(jiāo)所的(de)战略(lüè)定位(wèi)和上市(shì)公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计(jì)次新基金投资将深(shēn)入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确(què)定(dìng)性强(qiáng)的(de)个(gè)股机会。同(tóng)时(shí)，也可(kě)根(gēn)据主板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏低(dī)的公司进行投(tóu)资。在组合配(pèi)置上，力(lì)求(qiú)均衡(héng)和风(fēng)险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业经营(yíng)波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关(guān)基金也会(huì)积极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述(shù)投(tóu)研人士(shì)也称，我们(men)高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前(qián)有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交所股票(piào)为主要(yào)投资范围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北交所股票(piào)，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票的(de)研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北(běi)交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基金持(chí)有(yǒu)北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资(zī)北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀升(shēng)的(de)态(tài)势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而去年下半年(nián)新能源行(xíng)业整体回调(diào)幅度(dù)较大，带(dài)动(dòng)投资北交所市值(zhí)有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出(chū)现快(kuài)速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月(yuè)份(fèn)以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的(de)市(shì)场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的(de)角度来说，这也意味着更(gèng)大的(de)成长空(kōng)间和(hé)收益率预(yù)期，故(gù)我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层(céng)面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的(de)偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不(bù)高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板的(de)上市(shì)公(gōng)司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流(liú)动性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修(xiū)复的空(kōng)间，当前配(pèi)置的(de)性价比较高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重(zhòng)点关太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国(guó)产化(huà)逻(luó)辑(jí)强的优质(zhì)产业(yè)链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造(zào)两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研(yán)人(rén)士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大(dà)批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，借国(guó)家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们(men)相信会(huì)有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这个(gè)成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北(běi)交所具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细分而(ér)言(yán)，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备、医(yī)药(yào)生物等三个领域(yù)。”

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